爱华网系列专题：《中国企业外部环境：这个冬天有多长》
这个冬天有多长--2009·中国企业外部环境The External Environment of Chinese Enterprises·2009第二部分专家学者访谈经济全球化是应对当前金融危机最有效的措施访中银国际控股有限公司首席经济学家曹远征机的根源可以追溯到2001年，当时美国高科技泡沫破灭，美国政府为了刺激消费，就向信用记录较差的人发放贷款以提高这些人的消费，其中最重要的一块就是房贷。这些贷款发放出去以后，银行为了尽快收回资金，就把这些贷款"打包"卖出去，这就是按揭贷款证券化。但是由于这些贷款人的信用较低，有违约风险，于是美国的银行就把这些贷款再拆开，有一部分变成了期权，再衍生、指数化就变成指数期权。在这个过程中，次债的金额被不断放大，并逐渐扩散到整个国际市场。到了2007年，由于美国的房价下滑，很多贷款人无法偿还贷款，因此违约率不断上升，这意味着所有次债的衍生产品的收益大幅下降，甚至变成负的。因此，很多从事次债交易的基金就倒闭关门了。接下来，问题就开始波及到其他金融机构，并逐渐蔓延到全球，演变成一场席卷全球的金融海啸。这次金融危机实际上是全球经济结构调整的产物，而不是一般的周期产物。我们看到自从20世纪90年代冷战结束以后，世界进入了全球化的过程。在这个全球化过程中有两点很重要：第一点是市场经济体制扩张到全球，这意味着全球的交易成本在下降。第二点是工业化的生产方式扩张到全球，这意味着生产力的布局可以全球化。因此，一个产业不再是在一个国家内完成，而是整个贯穿在世界各国之间，因此出现了很多的外包，也提升了规模效应。张和平：也就是说全球化导致了产业链的国际化和全球分工。那么您刚才说的这两点给全球化带来了什么影响？
