爱华网笼罩在险企投资收益率上的阴霾正逐步消散。8月27日，中国人民保险集团（以下简称“人保集团”）及中国人保财险（简称“人保财险”）发布了2013年上半年业绩。除在充满挑战的环境中延续近年来良好发展态势，盈利水平进一步提升外，高于行业平均水平的投资收益也成为最大亮点。 年报显示，上半年人保集团及人保财险分别实现年化总投资收益率5.6%及4.6%，较去年同期分别上升1.1和0.8个百分点。 随着保监会逐步放开险企投资渠道，以及险企在资本市场参与度的不断加深，人保有望在下半年通过已在酝酿及筹备中的各类资产管理产品、公募基金等多渠道创新力搏财富管理市场。 另类投资占比上升趋势明显 人保目前正在国债期货、股指期货等方面进行专项研究，量化运作团队的投资力量正在形成。下半年不仅会加大信托计划、基础设施债权计划等新品种的投资力度，还会重点关注信用债风险。 2012年险企3.39%的投资收益率创下近年来新低，这让保监会“对症下药”的力度开始增强，先后出台了一系列保险资金运用新政。就上半年险企的表现来看，这些新政的效果开始显现。 人保集团半年报数据显示，其2013年6月末投资资产达6271.74亿元，较年初增长4.3%。具体投资组合表现为：较2012年相比，现金及现金等价物账面值为601.2亿元，占比9.7%，下降2.7个百分点；固定收益投资（包括定期存款、固定收益证券等）账面值为3737.3亿元，占比60.1%，提高1.1个百分点；公允值计量的股票及基金投资账面值为690.57亿元，占比11.1%，下降4.6个百分点；其他投资（包括次级债及债券计划等）账面值为1188.64亿元，占比19.1%，提升6.1个百分点。 从上述数据不难看出，固定收益投资仍占到人保集团投资的大头，传统的股票、基金等权益类投资有所下滑，而由新政带动的另类投资上升趋势明显，这也与整个行业目前反映出的投资新局面较为一致。 据保监会从今年4月开始统计的数据显示，1~4月、1~5月、1~6月、1~7月，险资银行存款占比依次为31.64%、30.99%、32.14%、30.91%；债券占比依次为45.63%、45.04%、44.42%、44.75%；股票和证券投资基金占比11.48%、12.22%、10.06%、9.95%；其他投资占比依次为11.25%、11.75%、13.38%、14.39%。 就下半年的投资策略，人保资产的相关负责人也给予了解答。人保资产组合总监兼组合管理部总经理韩松表示仍以稳健为主，会在债券、债权计划以及信托计划等投资收益较为稳定的方面继续加大投资，同时加大固定收益投资规模。 “对于权益投资方面，我们也注意到经济调整和改革的势头，在对经济和市场趋势有一个比较大的确认后才会有较大的举措，现在仍然在观察市场，也会针对经济调整对证券市场的不同影响来调整权益资产结构以适应新变化。”韩松表示。 人保资产副总裁石新武强调，人保目前正在国债期货、股指期货等方面进行专项研究，量化运作团队的投资力量正在形成。下半年不仅会加大信托计划、基础设施债权计划等新品种的投资力度，还会重点关注信用债风险。 力拼财富管理市场 自新政实施以来，人保资产业务已全面向“泛资产管理”领域拓展，未来应该是市场化引领下的专业化发展，要把推进创新作为促进保险资金运用发展的推动力。 投资范围拓宽、投资品种增加、投资比例放宽，一系列的投资新政带领险企迈入“大资管”时代，财富管理市场无疑成为新的竞争着力点。 人保集团总裁助理盛和泰表示：“对于大财富管理的理念，人保集团在业内较早搭建起投资三大平台，一个是市场化的人保资产平台，一个是人保资本，主要为股权、债权融资平台，再一个就是人保投控，属不动产投资，上半年三大平台已获得了相应资质，为下一步推进另类资产投资的创新创造了基础条件。” 保险资管产品5年后再开闸，人保作为首批在保监会备案的三大险企之一，其所自行设计开发并担任管理人的集合投资产品“安心增值”自今年2月份即开始面向第三方合格投资者募集，投资方向为固定收益品种及权益类一级、二级市场。产品近6个月来的投资收益为0.96%。
石新武告诉《中国经营报》记者，目前保险资管公司主要集中在较为标准化的保险专户管理方面，差异化不高，因此必须依靠产品创新来提高市场竞争力。人保资产一直致力于保险资管的产品化，这也是未来的一个重要发展方向。 “人保资产5年前就推出了首款‘安心收益’资管产品，今年新政后推出的‘安心增值’属证券类资管产品，下一步从产品概念出发，还将推出一款债权计划产品，人保也是首批试点之一。同时，有关项目资产支持计划类产品也在紧锣密鼓地推进过程中。”石新武强调，“人保资产在年金、养老金业务方面也在推进产品化，有两款产品已在人社部申请报备。” 除资管产品外，保险机构何时开展基金公募业务也为资本市场所期待。虽然证监会、保监会联合公布了《保险机构投资设立基金管理公司试点办法》，但与国寿、泰康等欲按试点办法成立基金管理子公司不同，人保更倾向于事业部制管理。 “我们现在相关的团队、系统等前期工作都在筹建中，优先考虑事业部制主要还是从成本优势考虑。如果建子公司，诸如管理、运营成本肯定会多一些，而且从目前市场来看，基金销售的成本很高，业务初期肯定要亏损。如果并在一起盈利的压力就没有那么大，但最终还是要与监管部门协商，也可能最终还是成立子公司。”石新武对记者表示。 近日，人保资产总裁周立群对媒体表示，自新政实施以来，公司业务已全面向“泛资产管理”领域拓展，未来应该是市场化引领下的专业化发展，要把推进创新作为促进保险资金运用发展的推动力。
