爱华网系列专题：《金融战略全书：剑指华尔街-中国在行动》
金融股市险象环生，时而和风细雨，时而波涛汹涌，没有一刻平息过。 第三波打击也不会太远。 "次优贷款"成为新的焦点 一旦商业银行、对冲基金和共同基金持有的"次优债券"和次贷毒药资产充分暴露，那么信用更高的企业信贷市场将不可避免地发生雪崩，形成正规的第二波循环： 次优贷和次贷危机、金融危机、实体经济危机…… 美国抵押贷款通常分为最安全的"优质抵押贷款"和最不安全即信用最低的"次级抵押贷款"，后者由于次级贷款人的违约率大幅度增加，导致了第一波次贷危机并触发金融市场的雪崩，并正在冲击全球的实体经济。 此外，还有"次优抵押贷款"，其信用等级介于"优质抵押贷款"和"次级抵押贷款"之间，贷款人尽管收入不稳定，但信用记录相对良好，值得注意的是，"次优抵押贷款"成分是商业银行和许多共同基金投资的核心资产骨架。 随着危机向纵深蔓延，实体经济不断遭受重创，失业率飙升，"次优"贷款人违约案例如雨后春笋大量浮现，"次优"贷款的安全性急剧恶化。
国际知名评级机构穆迪不得不重新调整对"次优抵押贷款"的评级，使之一跃成为与"次级抵押贷款"并驾齐驱的高风险资产。 穆迪同时预计2006~2007年发行的与"次优"抵押关联的证券损失将达到20%，相应与"次优抵押贷款"在历史上的平均损失从未超过1%，下一波冲击不可掉以轻心。 高盛分析师预计，贷款总额为1?3万亿美元的"次优"债券（包括证券化及非证券化），损失可能将达到6000亿美元，"几乎与次贷危机的预计损失相同"。 道琼斯工业指数，无数次长空搏击，历经了自112年前在华尔街开盘的百年峥嵘岁月之后，仅一个年头的翻云覆雨，便从云端栽到了地头。 从2008年初13930基本点，狂泻至2008年底的8000点，再到2009年3月上旬的6500点。 谁将为金融危机买单 值得注意的是，2009开年不利，真可谓当头棒喝。这是一个难堪的总统就职日，一个结结实实的下马威：新总统奥巴马就职典礼当日，华尔街股市暴跌，创下美国历史上总统就职日最深下跌记录。
