爱华网系列专题：《百度发展正史：李彦宏的百度世界》
百度开始按照1.5亿美元的估值募集资金。按照这个估值，百度第三轮融资的每股价格是6美元多，而百度第一轮融资每股价格是20多美分，第二轮融资每股是1美元多点。按照每股6美元多计算，短短不到4年，百度的市盈率就达到了200倍。当李彦宏把这个估值告诉一些潜在投资人的时候，他们的第一反应就是，你疯了！怎么可能有200倍？！ 对于这些潜在投资人的反应，李彦宏一点也不紧张，他解释说，不应该往后看，而要往前看，去判断百度一年、两年后的价值，而不是去看百度过去挣了多少钱。
6月15日，百度宣布，包括美国前三大风险投资商之一的德丰杰等8家风险投资机构对百度投资约1 470万美元。 尽管此次融资数额巨大，牵涉投资者众多，市盈率高达200倍，但融资速度相当快，谈判时间不过半年。李彦宏透露，"当时希望投资百度的并不只最后选定的这8家"。 值得注意的是，此轮投资出现了Google的身影。但Google与百度当时都没有透露此次交易的具体数额。 由于两者的特殊关系，外界对Google以投资人的角色与百度合作猜测颇多。而很多人的第一反应就是：不可能，百度与Google是竞争对手，Google怎么会投资百度？两者怎么会合作呢？肯定是要划清界线的。 对此，李彦宏后来对记者说，"界限我认为是划不清的。Google作为我们的一名股东，我们要努力为之带来回报；而作为竞争对手，我们一定要超过Google，要做得比Google好。"在李彦宏看来，搜索产业潜力非常大，需要行业内的公司合作，一起将之做大。 有分析人士认为，Google这次参股百度，可能是在模仿雅虎的方式，通过收购3721，进军中国市场。Google一旦控制了百度，就可以兵不血刃地拿下中国市场。而当时，国内很多IT人士都是将网站做大后卖掉，创始人套取一大笔现金后，或者再次创业，或者开始过悠闲的退休生活。但这种做法不符合李彦宏的性格，李彦宏后来也表示，百度和Google两家公司今后会独立运作，不会走3721与雅虎合并的老路。 但是，面对实力、财力比百度强上百倍，知名度、影响力也比百度大得多的Google的参股要求，李彦宏该如何选择呢？ 如果一口拒绝，说不定会激怒对方，导致尚处于弱势的百度遭到扼杀。此时百度需要的是一个宽松的发展环境，尽快提升自己，壮大综合实力。如此看来，让Google适当参股是最好的选择。 实际上，由于是竞争对手，百度不可能让Google大量注资，Google实际的投资只在该轮融资中占2?6％，投资额为499万美元。而百度之所以接受Google的小额投资，主要是从提升百度品牌的角度考虑的。
