20世界30年代经济危机 第41节:第二章 危机把世界和中国拖下水了(30)



系列专题:《防止资产缩水的保卫战:保卫你的财富》

  按照经济学家郎咸平的看法,政府投资很多时候更像是"一锤子买卖"。过几年工程完成了,雇佣的工人仍然面临再就业问题,而所修建的基础项目大部分也不是能持续产生效益的项目。据他测算,上世纪90年代中国靠投资拉动GDP仍有50%的效率,而现在只有16?67%的效率了,而真正拉动经济发展的引擎在于消费。换句话说,中国可以采取以时间换空间的做法,以短期的投资扩张来延缓经济下降的速度。

  尽管政府很清楚自己的目标,但它也是左右为难,摆在面前的回旋空间变小了。在市场面前,在新事物新环境下,政府也同样需要不断学习、试错和提高。

  作为投资者,作为曾经享受过中国经济高速、稳定成长果实的国人,我们在接下来的日子需要开始逐步去适应GDP增长率8%以下的日子了。这对投资者而言,更需要精心地选择投资品种、把握各种投资时机了。

  2.新一轮通缩

  未来,中国经济将面对着内外需同时下降的局面,产能过剩将不可避免,通缩风险大大增加。

  从表面看,通缩不是坏事,在通缩的环境下,物价会相应下跌,对于普通人而言,这其实相当于提高工资。目前CPI不断下降,以前15元钱买一斤肉,现在10元就可以,物价水平下降了,即便工资不增长,老百姓的消费水平还是能够得到提高。

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  但是,人们之所以担心通缩,是因为通缩有可能成为一种不断自我强化的恶性循环:如果消费者预计物价还会下降,他们就会推迟购买行为以便未来获取更低的价格,而这反过来又会抑制需求并进一步推低物价,正如目前的房地产行业。这由此又影响许多企业的利润,进而影响很多人的饭碗。毕竟,在通缩的环境下,保住饭碗是非常重要的。

  我们可以回顾上几轮通缩时期。经过1993年、1994年的巨幅通胀之后,央行大幅紧缩货币供应量,导致房地产泡沫破裂,相关投资和消费大幅萎缩。1997年亚洲金融危机之后,中国出口受阻,制造业产能利用率出现严重不足,CPI同比进入负增长时期。2000年,美国网络股泡沫破灭再次减小了外部需求,我国物价也持续处于低位直到2002年。  

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