爱华网系列专题：《防止资产缩水的保卫战：保卫你的财富》
总之，美国次贷危机的影响力不断扩大，涵盖了全球央行、商业银行、投资银行、基金公司、股市等金融领域，最终演变成经济危机。 我们可以用下图来看看次贷是如何导致一家金融机构出现问题的： 图2-2金融机构破产路线图 其中最关键的，是因为金融机构所持有的各种资产缩水，由此导致资本金不足，达不到政府监管的比率。没办法，这些机构只有通过变卖甚至甩卖已有的各种资产，或者指望政府和其他机构来援救了。 美国华尔街问世以来，曾经历过无数次危机，但大家普遍认为这次华尔街所经历的是其历史上最黑暗的时刻：雷曼兄弟破产、美林被美洲银行收购、摩根士丹利与高盛宣布转为银行控股公司；再加上2008年3月被摩根大通收购的贝尔斯登，曾经风光无限的华尔街五大投资银行顷刻间遭受重挫。这不仅仅标志着华尔街固有金融模式受到了严重冲击，同时也意味着华尔街金融神话的破灭。
其中，雷曼兄弟的破产值得一说。这家有着158年历史、曾被纽约大学金融教授罗伊·史密斯形容为"有19条命的猫"的公司，最终倒 在了自己对次贷危机的误判上。早在1999年，雷曼就用账面资产做抵押大量借贷，再将借来的资金贷给私募股权投资基金，或者购买房贷资产，再打包发行给投资者，在此过程中将杠杆机制不断发挥到极致。从2003年到2007年，雷曼的利润达到了160亿美元，次贷危机爆发前，雷曼成为华尔街打包发行房贷债券最多的投行，自身也积累了850亿美元的房贷资产，比摩根士丹利高出44%。 然而，这些"财富"在次贷危机出现后就成为雷曼手中的烫手山芋。随着次贷危机的不断加深，雷曼受到重创。2007年下半年以及2008年一季度，雷曼的减计资产高达100亿美元，这迫使雷曼开始自救。在2008年雷曼第一财季中，雷曼充分表现了赌徒的风格，卖掉了五分之一的杠杆贷款，同时用公司的资产作抵押，大量借贷现金为客户交易其他固定收益产品，希望豪赌一把摆脱险境。然而，美国房产价格的急剧下跌，使得这一努力不但没有改善雷曼的状况，反而雪上加霜。最终，由于美国政府的不救助政策，雷曼无奈破产。
