爱华网系列专题：《股市大赢家：我用K线写日记》
第五课 投资VS 投机 赢家买股票像买日用品一样驾轻就熟 输家买股票像买艺术品一样难以下手
被誉为经济学家中最会炒股票的凯恩斯指出，投资是对投资物件在其整个生命周期所能带来的收益作测算；而投机则是对市场的心理状态作预测，期望投资物件的评价基准朝有利自己的方向偏移。投资大师巴菲特也说过，投资就是使资本向着经营得更好的公司流动，而投机则是通过短期内的差价来获利。就股票投机而言，要追求差价，就要回归到股票的供需。 供需不只涉及经济面，还涉及心理面，而且随时会改变。也就是说，股票投机就是掌握不断在改变的供需。 先确定自己要投资还是要投机 任何一笔买卖，关注的不外乎价值和价格。投资比较偏重于价值，投机则比较偏重于价格。但价值和价格并非壁垒分明，它们之间的关系就像主人遛狗，狗反复地在主人前后奔跑，离开太远时就会返回主人旁边；主人就是价值，狗就是价格，价值和价格之间有一条看不见的绳子。因此，即使是投机客，也不能像王尔德歌剧中的名句所说："对价格无所不知，但对价值一无所知。" 当重大利空引发股价超跌，我们择优长线布局，但如果利空淡化或未如预期，股价急涨后，我们当然可以一改初衷的短打，这就是"短线成功之道有时是以长线成功为目标"；反过来说，我们原本买进股票短线投机，但由于一直没有出现卖点，于是成了成功的投资，这就是"投资是投机的累积"。 尽管有时候投资和投机比邻而居，但我们还是要先厘清自己要投资或投机，才不致模糊了选股的焦点，操作上进退失据，以致两头落空。我认为短线投机的最大悲哀，就是因为被套牢而沦为长期投资。 投资和投机无优劣之分 股市的本质就是变动，即使是长期投资者，也应该时常检视持股。相对于原始股市场，二级市场最大的福利，就是想卖股票时通常都卖得掉。 我认识一位成功的长线投资者，持股平均每五六年周转一次，但他每隔两三天就出现在交易厅。别人问他："你既不买也不卖股票，来交易所干吗？"他说："买股票和买房子不一样。房子买了以后不会有太大变动，不怎么伤脑筋，但股市充满了无常，我还是要常常关心。"
