爱华网系列专题：《美国经济灾难的前因后果：美国大萧条》
参见"The Federal Home Loan Bank"， p.326；亦参见Donald Shelby, "Some Implications of the Growth of Financial Intermediaries，" Journal of Finance(December， 1958)：527-541。
［11］人们可能会绝望地问：如果按设想，"储蓄"机构(储蓄银行、人寿保险公司、储蓄和贷款协会等等)必须服从100％的准备金规定，那么一个自由至上的社会会允许怎样的储蓄呢?回答是：真正的储蓄，比如一个投资机构发行的股份、债券的出售、其他债券或者对储蓄者的期限票据，这些会在将来某个日子下跌。这些真正的储蓄基金将被投资到商业企业中。 ［12］Banking and Monetary Statistics， pp.370-371. 1929年列出的超额部分平均大约为0.4亿美元，为准备金余额总数的大约2％。 ［13］Banking and Monetary Statistics， pp.34， 75.存款总量为"调整后的活期存款"加上美国政府存款。存款由成员银行向非成员银行转移，这会导致有效准备金规定的降低，同时增加了超额准备金和货币供给，因为非成员银行使用成员银行存款作为它们的准备金基础。参见Lauchlin Currie， The supply and Control of Money in the United States(2nd ed.， Cambridge， Mass.： Harvard University Press， 1935)， p.74。
［14］关于20年代的定期存款，参见Benjamin M.Anderson， Economics and the Public Welfare(New York： D.Van Nostrand， 1949)， pp.128-131； C.A.Phillips， T.F.McManus， and R.W.Nelson， Banking and the Business Cycle(New York: Macmillan， 1937)， pp.98-101。 ［15］联储信贷这一为人熟知的类别，它包括购买的联储资产和贴现票据。 ［16］至于皮特曼法案(Pittman Act)，参见Edwin W.Kemmerer， The ABC of the Federal Reserve System(9th ed.， Princeton University Press， 1932)， pp.258-262。 ［17］H.Parker Willis， "Conclusions，" in H.Parker Willis， et al., "Report of an Inquiry into Contemporary Banking in the United States"(typewritten ms.， New York， 1925)， vol.7, pp.16-18. ［18］参见Seymour E.Harris， Twenty Years of Federal Reserve Policy(Cambridge， Mass.： Harvard University Press， 1933)， vol.1， pp.3-10， 39-48。 ［19］上引书，第108页及以下诸页。 ［20］Federal Reserve， Annual Report， 1923， p.10；引用自同书，第109页。 ［21］参见Phillips， et al.， Banking and the Business Cycle， pp.93-94。 ［22］Harris， Twenty Years， p.91. ［23］Oliver M.W.Sprague, "Immediate Advance in the Discount Rate Unlikely，" The Annalist(1926)：493. ［24］参见H.Parker Willis， "Politics and the Federal Reserve System，" Banker?s Magazine(January， 1925)：13-20；同上，"Will the Racing Stock Market Became A Juggernaut?" The Annalist(November 24， 1924)：541-542； The Annalist(November 24， 1924)：477。 ［25］1921年前是战争金融公司的鼎盛时期，当时国会扩大了授予该公司的贷款权力，并将之重组，使之可以向农业合作社提供资本贷款。此外，联邦土地银行系统在1916年建立以向农业协会提供抵押贷款，借贷重新开始，更多的国库资本基金被授权使用。最后，国会中的农业集团通过了1923年农业信贷法案，以此法案建立了12个政府性质的联邦中期信用银行，它们可以向农业协会提供贷款。参见Theodore Saloutos and John D.Hicks， Agriculture Discontent in the Middle West， 1900-1939(Madison： University of Wisconsin Press， 1951)， pp.324-340。
