爱华网系列专题：《美国经济灾难的前因后果：美国大萧条》
第四版序言 好像本书每次再版都与经济周期相配合。第二版出版的时候，通货膨胀造成了1969-1971年的经济衰退，第三版出版的时候，严重的通货膨胀导致了1973-1975年的经济萧条。1973-1975年的萧条是30年代以来最严重的一次，而现在，我们的经济又陷入了一场萧条之中，它同样是由通货膨胀引起的，这次萧条就严重程度而言，并不逊于1973-1975年的那次经济紧缩，甚至可能比它更剧烈。 我们在第三版序言中曾经提到，我们感到混乱和思想上的绝望，而现在这种感觉更加强烈了。人们普遍承认，凯恩斯主义从理性上来说是错误的，过去的凯恩斯主义者要求在萧条时期增加税收，这一观点现在已被我们修正，但是，对于这一观点上的变化，许多人认为不值得注意，更不要说去解释这种变化了。 人们之所以普遍地感到迷惑，部分原因在于，当前出现的经济萧条十分严重，这场从1981-1983年的萧条是紧接着1979-1980年的经济衰退以后迅速出现的，尽管1980-1981年经济出现了恢复，但它不仅短暂而且时断时续，如果说这场萧条是从1979年开始的，那么短暂的复苏也只不过是一首插曲。生产已经停滞多年，汽车行业情况糟糕，失业率达到30年代以来的最高点。
相对于1973-1975年的萧条，1981-1983年的萧条有一个显著的特点，经济思潮和政策已经不再倾向于集体主义式的计划，而是转向了所谓自由市场政策。里根政府开始鼓吹所谓大幅削减预算和税收，但实际上这一切却掩盖了税收和支出的大幅增加，就美国历史而言，里根总统正在创下最高的赤字和最大规模的预算纪录。如果说，凯恩斯主义者和现在的里根政府都要求增加税收以减少赤字，那么我们就会发现，当这届政府在当政早期辩称政府赤字并不重要时，那些守旧的古典自由派经济学家和凯恩斯主义者一样显得十分古怪。向公众出售债券来弥补赤字并不会引起通货膨胀，尽管这在理论上来说确实成立，但我们同样应该认识到，巨额赤字(a)会给联储带来巨大的政治压力，使之将债券货币化；(b)削弱私营投资，耗尽私人储蓄，并将之用于那些非生产性的政府项目，而政府的这些无用功只是浪费，它还会使下一代人面对更高的税款。 美国大萧条America?sGreat Depression第四版序言"里根经济政策"的两项重要特征就是高额赤字和高得惊人的利率。赤字通常会引起通货膨胀，所以它是有害的，通过增加税收来解决这些问题，就好像把病人射杀来医治疾病一样。首先，从政治上说，较高的税收使政府获得更多的资金用于开支，这样开支以及赤字可能进一步提高。从另一方面讲，削减税收带给国会和政府巨大的政治压力，它们必须同时削减开支。
