股市逆回购有风险吗警惕股市的内在风险-爱华网

在政策刺激和资金注入的双重力量推动下，上证综指从2008年10月28日的1664.93点，持续了近5个多月的反弹。股市走好，开户数激增,基金发行也红红火火。中国股市真的可以如此牛下去吗？

我们必须清醒地认识到，狂热不能主导市场，反而可能成为市场中潜伏着的强势利益集团的猎物。

最显而易见的是，解禁压力是悬在中国股市头上的一把利剑。从2008年起，3年中，A股市场陆续迎来大小非解禁高峰。粗略估计，解禁规模将高达9031.9亿股。到2010年后，解禁的股票数量相当于再造两个A股市场（与2007年的流通股相比）——这是一个非常可怕的增量。中国股市有如此大的接盘能力吗？

大小非尤其小非大量套现撤离的现实，正在给狂热者风险提示。中登公司最新披露的数据显示，截至3月底，大小非累计减持已达到313.83亿股。大小非减持规模正呈逐月扩大态势。大小非是最熟悉上市公司，最熟悉中国资本市场的人群，他们越来越急不可待地减持本身，意味着他们对未来股市系统风险的预期正在加大！

从信贷资金的投放角度来看，犹如一季度那样的信贷巨大投放是不可能延续的。从实体经济的角度来看，中国2009年第一季度GDP较上年同期增长6.1%，创近20年来最低增幅。

用电量则是另一个重要的参照数据。数据显示，3月份各个电网调度中心的数据仍为负增长。实体经济仍在深谷中迷失，距离真正意义上的复苏还远得很。

而且，中国资本市场的透明度不足，如果连一个公平、公正、公开、透明的交易市场都尚未真正建立，投资者又有什么理由对股市中巨大的系统风险视而不见呢？

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