爱华网系列专题：《大国金融方略：中国金融强国战略和方向》
第四，要大力发展多层次资本市场，提高全社会直接融资的比例。世界经济发展的实践证明，凡是经济成长好、经济发达的国家，一定是银行业和资本市场同步发展，一定是有一个健全的、发达的金融体系。发达的现代金融体系应该涵盖金融机构体系和金融市场体系两个组成部分，前者包括银行、证券、保险、信托、基金、期货等主要金融机构，后者包括资本市场、货币市场、外汇市场和金融衍生品市场，其中资本市场是现代金融体系的重要组成部分。 如果说"金融是现代经济的核心"，那么金融的核心，我认为应当是资本市场。因为市场经济发展的结果是，所有社会的经济主体都要参与到市场的交易中来，包括银行、保险的产品，无一例外。从资本市场和投资银行发展来看，目前美国投资银行"五朵金花"全军覆没了，但这并不意味着资本市场和投资银行引领全球金融发展的时代就此结束了。美国金融机构在"去杠杆化"之后，相信还会有新的出色表现。 因此，我国应继续加强资本市场和投资银行发展，加强市场的基本制度建设，发展多层次资本市场，改变长期以来"单边市场"的局面。增加资本市场功能，比如推出股指期货交易、加快发展公司债券市场、推动金融创新等。现在有这样一种舆论，认为推出股指期货条件不成熟、时机不成熟。结果是，牛市不敢推，熊市也不敢推；前怕狼，后怕虎，贻误了不少时机。实际上，股指期货已经准备三年多时间了，条件应当说是成熟的，现在推出就是合适的时机。当然，从策略上考虑，推出股指期货可以让机构投资者"先行先试"，总结经验后，再做大范围推广。
第五，我国中小企业融资难是一个长期没有解决的问题。我记得在人民银行工作的时候，就提出来要建立中小企业银行等，后来认识到了这个问题需要通过资本市场来解决。但是，深圳创业板已经历"十年抗战"，时至今日还没有推出。由于多层次资本市场体系缺失，对提高我国企业自主创新能力和科技竞争力，都已造成了不小的损失。现在，中小企业普遍遇到资金和经营上的困难，这时指望放松银根、增加短期投资，我看解决不了根本问题。 现在中央银行"放水"，再多也是放在国有大银行里，面对4万亿的投资计划，大银行的"水"，仅保证国债、金融债、企业债、新的地方政府债都不够，哪里还有中小企业的份额？要解决这个问题，还是要大力发展资本市场，特别是要发展多层次资本市场。否则，还得走民间借贷的道路，而这条路子很窄。要通过发展中小企业板、创业板市场，提高中小企业的融资能力，在这个问题上，国家不要干预太多。运用市场规律，做到简化上市程序，降低市场运作成本；设置多套标准，满足不同企业需要；注重多样性，涵盖更多行业；依靠游戏规则，规范投资行为，从严加强监管，包括严格退市制度。
