爱华网我们正在揭秘法国最富有家族。他们的企业每年大约创造700亿美元的收入，有25万名以上的员工。但是我们敢打赌，你从来没有听过他们的名字，当然你也几乎从未见过他们一张照片。他们是来自法国北部的穆里耶兹家族，审慎、私密而又朴素。 我们正在揭秘法国最富有家族，至少他们看起来是法国最富有的家族。他们的企业每年大约创造700亿美元的收入，有25万名以上的员工。但是我们敢打赌，你从来没有听过他们的名字，当然你也几乎从未见过他们一张照片。他们是来自法国北部的穆里耶兹家族，审慎、私密而又朴素。 他们在全法国和欧洲大多数地区拥有为数众多的平价购物中心。他们了解怎样经营大场地、低价、快速周转的销售企业。一旦他们建立了商业系统，就能将其运用到其他几种不同的零售业。 穆里耶兹家族经商的历史已经有半个多世纪了。他们成功地创建了世界上最大也是最赚钱的家族企业帝国之一。与此同时，他们也创建了最大也是最成功的家族之一。 从商业的角度来看，他们沿袭了洛克菲勒所设定的著名的三步成功准则：早上班，晚下班，专注于平价零售业。 但是真正了不起的事情是，穆里耶兹家族的人一直都像一个大家庭一样一起工作，提供给所有的家族成员——在这个大家族中共有超过520人，不仅仅只包括经营企业的成员——富足而持久的财富。 他们的秘密是什么呢？我们不知道。但是我们可以猜测。 第一，拥有一个大家族。一个大家族的缺点在于你不得不将财产在更多的人之间进行分配，但是优点在于你有更多的人手参与工作。而且在这样的家族群体中，很有可能拥有许多聪明的成员。 这个家族的创始夫妇有11个孩子，他们的孩子也几乎都有孩子。其中三个孩子各自有七个孩子。1 第二，这个家族决定不分家，而是建立一个“财富共享”的体系。在这样一个体系里，创始夫妇的所有孩子都平等地分享所有的财富（大多数都以存续公司中的股份形式）。 这一点在几个方面打破了传统。通常，实际创造财富的人会占有更大的份额。并且，典型的是，在法国北部，尽管财富可以进行平等的分配，但是女人们通常被给予不动产，男人们通常是继承企业（基于的理论是，男人们将承担存续企业中的风险或者获取回报，而女人们乐于享有不动产的稳定性。） 这个在几十年以前做出的决定产生了很大的差异性，它让整个家族都聚焦在家族企业上，因为他们都参与其中。在第二代人中，虽然许多人没有在家族企业中扮演积极的角色，但是很多时候他们的孩子却做到了，而他们的孩子所拥有的股份和其他积极活跃的兄弟姐妹的孩子是一样多的。这样该家族就可以吸引第三代人中的人才，并且以此类推。 随着新的业务领域的涉入和创建，他们也会从中心中分离出来——但是“财富共享”仍然是指导原则。 第三，这个家族在“人合性”（affectio societatis）[1]方面付出了极大的努力，有意识地强化家族最初的道德标准和生活信条。创业者的商业理念以及其他想法不断地被复述、回顾并在每一代人中循环。 第四，他们非常注意不被财富和虚名所累。他们远离公众的视线。几乎找不到任何家族成员照片。大多数公众并不知道他们是谁，或者他们的外表如何。 第五，他们不会出售家族企业。他们曾经有很多机会将企业“套现”，但是他们按照既定方针一一加以拒绝。而他们的企业每隔七年就要翻一番。 第六，这个家族要求所有的股东成员，也就是叔叔、堂兄弟和其他亲戚都发挥作用。即使他们在企业中不够活跃，他们也会去了解目前家族企业的情况，并帮助维持企业的创立原则。 这些热心、有见地和忠实的股东使穆里耶兹家族的企业能够更加具有前瞻性。他们不会过于关注季度性的业绩或者分红派息，他们所关注的是他们所属的这个庞大家族商业帝国的增长与健康。 虽然只是猜测，但是我们认为像穆里耶兹这样的家族在未来将比以往更加重要。特别是“家族财富”这一概念更值得我们去正确的认识和评价。家与国 人是社会动物，需要组织、机构和适合的集体。家族组织自然而然地出现了。家族扩大到叔、姑、舅、姨、堂兄弟姐妹和表兄弟姐妹等，在人类历史大部分时间内是最重要的组织结构。一直以来正是家族满足了我们大部分的欲望和需求，从住所到食物、衣服、娱乐、伴侣和你能够想到的一切。家族控制着生产工具，生产活动在家族内部进行。只有求偶活动通常一直是在家族之外进行。 《旧约全书》（The Old Testament）叙述的大部分是家族的故事。罗马帝国的兴衰史也就是台伯河畔一个小家族成功掌控当时已知世界大部分版图的家族史。 在爱尔兰，我们的家族理财室总部所在地，建立在家族基础上的政治和经济权利一直到17世纪才被奥利弗·克伦威尔的军队冲垮。即使今天，爱尔兰议会第一大政党爱尔兰统一党（英语：Fine Gael，直译为“家庭”）也被称作“盖尔人的家族”。 随着社会福利民族国家的兴起，家族的重要性有所减弱。现代政府的承诺是要照顾公民，造成的错觉是无论你来自什么样的家族，你都能和其他公民平等。你能够平等地使用公共交通、享受公共教育、获得工作机会、最终实现幸福生活。 诚然，在现代发达国家中，人们应该效忠于他们的国家，而非他们的家族。他们对着国旗宣誓效忠，参与公民选举，缴纳税赋。当他们需要帮助时，会去政府的援助中心；当他们出现健康问题时，会依赖于政府资金建立的医疗体系进行治疗；当他们失业时，会寻求政府对他们提供生活保障——帮助他们渡过难关，直到再次找到工作。 如果失业率数据很高，他们会希望政府采取行动解决问题。如果出现了自然灾害，比如新奥尔良的洪水，他们会期待政府帮助并救济他们。 但是政府的表现时好时坏。事实上，已有的每一项研究都表明，家族对个人的帮助远远大于政府。有更多来自优秀家族父母参与的学校会产生更好的考试成绩；来自成功家族的人赚取了更多的财富；父母婚姻幸福的人更有可能自己也拥有幸福的婚姻；和邻里间有稳定、正派关系的家族的犯罪率也更低。来自优秀家族的人甚至会更长寿。 拥有家族财富支持的人更有可能开启成功的事业。成功的家族帮助家族成员克服困难，帮助他们在失败时战胜挫折、自立自强。成功的家族能够在各个方面帮助他的家族成员，许多方面是不可计量的。 政府花费了大量的资金，原本这些资金是旨在帮助人们过上更好的生活，但是没有证据显示人们因此生活得更好。并且我们有足够的理由相信，如果取自于家族的资金仍然保持在家族手中而不是被政府花掉的话，人们会生活得更好。 作为家族的替代品或者竞争者，政府机构的扩大与财富的巨大增长不谋而合。但是值得争论的是，人们接受了越来越庞大的政府机构，正如他们接受了物价飞涨的价格标签一样——当他们还能负担得起的时候。 但是没有理由要去相信这种集权式的趋势是不可改变的。事实上，历史是充满了喧嚣与躁动的漫长故事，就像是疯子的胡言乱语一般。但是也有某些固定的模式。有时候，赞誉、自信心以及中央集权会膨胀；而有时候也会收缩。 有时候向心力会占据主导；而有时候离心力会取而代之。[1]法律里的一个法律概念，指两个或两个以上的人持有同样的概念，并决定携手联合起来努力实现一个目的。——译者注崩盘 过去300年的特征是一步步的集中制：首先是18世纪西欧各个王国、公国、侯国的统一；其次是19世纪民族国家的建立；最后是20世纪欧盟的创设。 美国于18世纪末建国。美国的集中制通过在19世纪中期的南北战争得以确立。尔后，通过设立联邦收入税、参议员直选（终止了各州在联邦政府中的参与权），以及大量的立法和最高法庭决议，进一步扩大了中央政府的权利，但同时也牺牲了“各州”的权利。 渐渐地，全世界各地的方言、货币、风俗习惯以及军事力量消失了。2007年以后，欧洲主要国家以及一些小国家都使用了同样的货币，交易同样的商品，支付同样的利率，使用同样的商业和外交语言——英语。整个世界都按照全球一流商学院所传授的现代备受赞誉的资本主义模式去实践运作。 我们不知道为什么事情会这样发展，仅仅是因为现代通信工具的普及吗？初始阶段可能是。还是因为科技使得劳动分工进一步细化，每个地区可以做自己最擅长的工作，然后在其他方面依赖于其他地区？ 是因为攻击性的武器达到了极致？随着现代导弹兵器的发明，靠躲在城墙之后保护领地变得毫无可能。 或是因为现代集中制的进步政府——与自由贸易、自由选举、民兵和主导式的资本主义相结合——代表了更好的、更有生产力的体系？我们不得而知。 但是现在我们知道了一些事情，欧洲和美国持续使用了150年的政治和经济模式正在走向破产。 他们不能再继续通过负债的方式改善生活。世界上每一个主要发达国家目前的债务率（债务规模占国内生产总值的比重）都大于250%，英国和日本接近于500%。做一个简单的计算就可以发现，这样的负债水平是不可持续的，这也正如我们所写的那样，为什么目前欧洲濒临危机的边缘。当债务规模高达GDP的五倍，利息支付就占用了产出的大部分。在零利率的情况下，事态尚可控制，但是当利率提高时，债务人就很难维持下去了，而利率提高又是无法避免的。用一般利率水平5%来想象一下吧！500%的5%就是25%。 一个社会无法承受得起使用其产出的1/4来偿还已经接受过的服务——而且大部分早已经被完全消耗了！因为债务和用于支付过往开销的费用不断地攀升，此时以及未来能够花费的钱就会越来越少，经济因此萧条。经济越萧条，收入就会锐减，那么可用来还债的钱就会更少。这明显是一个陷阱。如此的明显，以至于再往前走，整个体系很快就会“爆炸”。 一个集中制的统一欧洲还不能确定是否会出现。欧洲领导人一直在努力追随路易十四、拿破仑和莫内迈向欧洲一体化的步伐。他们认为债务问题可以隐藏在一个更大、更集中的联盟之下，但是分裂联盟的力量可能比合并联盟的力量更强大。300年趋势的结点可能已经最终来临。 美国的现状也是如此，穷人现在威胁到了富人。中产阶级感到非常迷惘。年轻人现在被冠以“失业的一代”，目前是美国大萧条以来失业率最高的年代。至于穷人，他们则更加的绝望。节选自博客《经济的崩盘》——绝对让你感到震惊的19组关于穷人的统计数据 1.根据美国人口调查局的统计数据，2010年，在360个最大的城市区域里，有300个出现了“赤贫”人数比例的增长。 2.2010年，又有260万美国人陷入贫困。这是自从1959年美国政府开始统计该项数字以来增加人数最多的一次。 3.并非只是“赤贫”阶层的人数在增加，“贫困”阶层的人数也在快速增加。2000年，只有11.3%的美国人生活在贫困中，今天有15.1%的美国人生活在贫困中。 4.美国的儿童贫困率在2010年达到了22%。 5.美国314个县里至少有30%的孩子面临食物短缺的问题。 6.在华盛顿特区，“儿童食物短缺率”为32.3%。 7.在美国有2000万以上的儿童依赖于校餐计划摆脱饥饿。 8.每6个美国老年人中就有1个生活在联邦贫困线以下。 9.今天，还有4500万美国人依靠政府发放给低收入者的食品券生活。 10.根据《华尔街日报》报道，有将近15%的美国人现在依靠政府发放给低收入者的食品券生活。 11.2010年，美国有42%的单身母亲依靠政府发放给低收入者的食品券生活。 12.自2007年以来，美国依靠政府发放给低收入者的食品券生活的人员数量增加了74%。 13.政府告诉我们经济正在复苏，然而依靠政府发放给低收入者的食品券生活的美国人2009年却增加了8%。 14.目前，每4个美国儿童中就有1个是依靠政府发放给低收入者的食品券而度日。 15.可以预测的是，大约有50%的孩子在年满18岁之前都会依赖政府发放给低收入者的食品券生活。 16.有5000万以上的美国人目前依靠公共医疗补助。在1965年，每50个美国人中只有1个人依靠公共医疗补助。今天，大约每6个美国人中就有1个依靠公共医疗补助。 17.每6个美国人中就有1个参与了至少1项政府的扶贫项目。 18.涌向全国各地食品站和施舍处的美国人数量自2006年以来增长了46%。 19.据估计，在美国目前有高达50万的儿童无家可归。2 占领华尔街运动的人们从左翼攻击政府，茶党从右翼发起攻势，怒火直指美国政府。 整个局势恶化的根源是集中制的控制不再奏效。信贷额度的扩张不再导致生产的扩张。政府进一步的“投资”不再产生出合适的回报。大厦将倾，无力回天。 但是在动荡几年之后，人们的生活还是会好转。例如，比利时一直是欧洲经济增长率最高的国家之一。 因为现代国家无法负担他们自己设定的生活方式和目标，必须削减开支，那就意味着那些指望着政府提供国家医疗计划、免费教育、失业救济、福利、补贴和其他服务的人会感到失望。他们将不得不自寻出路。 他们所想到的出路其实就是自古以来就存在的方法，也是有史以来最可靠的方法——家族。 在时局艰难不能依靠政府的时候，你会向谁打电话呢？一位政府官员，还是一位亲切的叔叔？ 那么你将效忠于谁？是让你失望的国家政府，还是让你渡过难关的家族？“没有人真的白手起家” 20世纪90年代早期所做的一项研究发现，那些继承了大约15万美元家产的人中，有20%的人在三年内离开了劳动力市场。3更多的最新研究进一步确认了这个现象。 在《隔壁的百万富翁》（The Millionaire Next Door）中，汤姆斯·史丹利（Thomas Stanley）和威廉·丹科（William Danko）发现，那些从家里继承了财富的孩子比那些没有从家里继承财富的孩子在同一行业中的价值要低4/5。4 这些数据应当让你感到担心。给孩子钱吧，会毁掉他的生活。但是否毁掉其他人孩子的生活会是更好的选择呢？ 无论如何，如果你留下了富余的财富，那么就会流入某个人的口袋里去的。那个人要么会从中受益，要么不会。 梅里恩·萨默塞特·韦伯（Merryn Somerset Webb）是我们在英国的杂志《金钱周刊》（Money Week）的总编，他说道：“我们采写过的企业家中，绝大部分在他们死后都会留下遗产。”5 许多企业家（包括本书作者的长辈）都会津津乐道他们“白手起家”的故事，但是其实这只是虚构，而不是事实。没有人真的白手起家。我们从我们所在的起点出发。可能我们生活在家里，一边在父母的餐桌前吃着饭，一边准备我们的业务；可能陌生人的善意或者一个胜利的微笑帮助我们开启事业。我们所有人在起点处都有所依仗，在终点处都留下遗赠，关键是我们应当在旅途中好好把控。 但是应当怎样做呢？ 家族财富最可贵的一点在于节约时间。 另外一个秘诀是：谦虚。 对知识信息、事实情况和不确定性都必须保持审慎的态度。在商业社会里，法律、投资、性格、家族关系……方方面面都和家族财富息息相关。没有人真正通晓一切，一切都不过是我们的假设。我们最希望做的是进行正确的假设，以便在起点和终点之间填充精彩。 认识到你并不能做所有自己想要做的事情，并且如果你不小心的话，就会深受其害。大胆向前，但是要小心谨慎。 同时，你也要认识到，关于这个话题你所读到的或者听到的几乎所有内容和信息要么是愚蠢、错误的，要么就是自我陶醉式的。通常，那些提供家族财富管理的专业人士就是在“推销他们的书”，鼓励你做那些碰巧能把钱放进他们腰包的事情。 在投资领域，这也是常见的情况。那些提出帮你赚钱的人在他们提供的投资项目中都有他们自己的利益。他们推销并获取佣金，他们管理并获取费用，他们促成交易并拿走好处。 这种利益冲突很多时候较为明显，也有很多时候并不明显。几乎所有的华尔街人（也可以说是整个金融领域）都对好处费有一种偏好。它的“账册”，这是华尔街金融领域对自己金融利益使用的“行话”，也就是交易头寸的账册，就是想要你相信那种“投资”会奏效。这通常是一种常识，也是“事实”。然而，却并非都是正确的。如果你按照大多数人的投资方式去“投资”的话，通常是不正确的。 就家族财富管理而言，很多人们想当然地认为没问题的事情，其实应当更加小心谨慎地实施和检查。通常我们会发现这些事情是荒谬的、不正确的或者适得其反的。家族财富的历史 现在再来讲讲本书一开始就提到的故事。 追溯历史，我们能发现什么呢？人们最有可能对什么样的组织寄予信任和投入资金？是政府、银行、共同基金、律师、俱乐部，还是教堂？ 人们可能会有不同的安排，这取决于当时的阶段状况。但是最常见的持有和分配财富的组织就是家族。我们这样说虽然没有任何证据，但是这似乎是不证自明的。大多数人实际上从来没有拥有过多少真正的财富，他们所拥有的只不过能使他们勉强谋生而已。 在社会发展到大量财富积累成为可能的阶段时，财富很自然也会集中到家族。最早记录中，将财富（通常是权利）传递给后代的故事通常都是悲剧故事。当然，悲剧元素也是使它们成为好故事的原因。故事需要逆境，需要征服逆境。权利和财富的转移往往充满了考验与磨难，通常情况下都是悲剧，而非喜剧。 家族对如何控制家族财富以及财富传承开始寻求解决之道，与此同时也有着很多的担心。继承问题往往是圣经故事里冲突的根源：谁继承什么？为什么？什么时候？ 以一个众所周知的圣经故事为例——约瑟七彩衣，约瑟的兄弟们太嫉妒他了，以至于试图把他杀掉。历史上无数的皇帝和国王都不厌其烦地使用过这种方式除掉他们的对手，战功赫赫的将军或者国王的年轻兄弟往往都很危险。 渐渐地，更多的和平分配和管理财富的方式被发明了出来。皇帝或国王的年轻兄弟们可以被分授予公爵或者他们自己的藩属侯国，战功赫赫的将军被迫远离权利中心。 将军们通常会有他们自己忠诚的追随者。例如，在古罗马帝国时期，将军们就不允许带着自己的军队回到罗马去。 当然，这就是为什么“越过卢比孔河”就成了重大事件，恺撒大帝打破了共和制的法律，把罗马共和国变成了罗马帝国，他开启了另一轮继承战役之门。历经悠久的传统之后，在现代国家里，军事权力机构从属于文职权力机构。 家族内部财富管理机制的出现最早可以追溯到罗马时代。一个家族可以雇用一个管理员，在中世纪就变成了管家，掌握一个家族的财务和商业活动。当家族成员不断增加时，家族的首领和管理者们就意识到保持家族财富的完整性和集中化管理的重要性。 欧洲出现了信托（fideicomiso）制，用以在家族的扩张和分散过程中集中财富。后来私人银行家担任了管理家族财富的任务——当然，也会要收取一定的费用。信托制成为了保有财富的方式，并且逐渐成为了一种行业和一种金融工具。 工业革命时期资本快速积累，带来了一种新的财富，既不和土地直接相关联，也不是古代财富掠夺的残余。 截至19世纪，大多数的财富都是以土地的形式存在，大多数的人都是农民，他们所拥有的大部分财富都是以英亩或者土地产出品来计量。与今天的财富形式相比，这种形式更容易继承。一个年轻人没有多少选择，他对家族世袭财产——土地的保护具有强烈的兴趣。他很自然地就扛起了父亲的大旗，然后有朝一日，再传给他的儿子。 这种方式也更容易传承财富，因为土地不容易消失。你可以出售，可以抵押贷款，否则，土地就一直存在。土地可以方便自然地从一代人传递到下一代人，很少会有变现机会去提高生活品质。 新的更多的轻资产模式（股票、债券、合伙份额等）的出现，也给家族带来了一种新的控制和管理他们新创造财富的方式。公司制得以发展，信托资金安排随之出现，私人银行、家族理财室、财富管理人，以及许多其他服务提供商也应运而生。这些人士和股票经纪人、奢侈品销售人、游艇交易商、艺术品中介以及其他专业人士，都提供了许多新的投资或挥霍家族财富的机会。犹如花蜜之于蜜蜂一样，一个变现的机会（一种典型的情况是，在创始人去世之后，家族企业被卖掉）常常会变得对这些人非常有吸引力。通常，他们越多地参与管理家族新得到的流动资产，这些资产也会消失越快！“税务”解决方案 在20世纪，出现了另外一种保持和传递家族财富的“解决方案”：税收。看到私人手里积累了大量的财富，政府觉得拿走一些也很容易。在美国，直到1913年才出现了收入税。起初政府对此非常谨慎，最初征收时最高边际税率只有7%，仅仅针对50万美元（或者以今天价值折算为120万美元）收入的人群征收。 这只是对非常富有的一部分人征收的税。 对富人征税的政策确定下来之后，人们开始对此非常热衷。例如，在英国对富人的收税在20世纪60年代达到了超过其收入的90%。这促使了英国电影行业“百万富翁的飞离”，例如，逃离到好莱坞去，到滚石去，到法国南部去。 这显示出世事的剧烈变化。今天就很少有人为了逃税跑到法国南部去了，因为法国很快也针对富人实施了相同的税收政策，税率甚至超过了英国。 世界各地对富人的征税税率几乎都达到了一个临界点，使得富人不再热衷于生产。因为随着税率的增加，富人选择躲避、退休或者逃离。资本离开了，人们停止了投资，收入下降了，税收也随之而下降。 自从那时起，税收就变得更加灵巧。拉弗曲线（Laffer curve）[1]显示，在一定的点位会达到税收税率的最优化，更高或者更低的税率都会降低收入。最高边际税率在大多数发达国家经济实体都下降了，政府机构认为它们找到了不会抑制政府收入的最高税率。 17世纪，法国经济学家、路易十四的财政大臣让·巴蒂斯特·柯尔培尔（Jean Baptiste Colbert）曾说过，收税就像拔鹅毛。目标就是：拔最多的鹅毛，听最少的鹅叫。 现在各国政府（尤其是在欧洲）都在努力采取“和谐”的税率，让富人不会轻易地逃离，这样就允许它们得到更多鹅毛。美国也采取了一些努力提高对富人征税的税率。这似乎被视为毫无疑问的好事情，一些最富有的人已经加入了这个行列。欧洲也正在制定类似的政策，法国的弗朗科伊斯·霍兰德（Francois Hollande）提出了75%的高税率。 有两点支持该政策：一是联邦政府需要用钱；二是这样体现公平。 至于第一点，大多数的人无可争辩，几乎所有的发达国家政府都是负债累累。随着人口老龄化和经济走弱，政府将无力支付曾经承诺过的医疗、养老金、教育和社会福利，除非它们能够另外找到筹钱渠道。 对此论证的回应是双重的。首先，正如我们所言，税率可能已经达到了最优化水平。对富人再提高税率，有可能会适得其反，因为这些人群的资金能启动新的业务和创造工作机会。其次，如果联邦政府得到了更多的钱，世界会变得更好还是更糟？严格从物质意义来说，几乎是会变得更糟，而不是更好。当资源使用得更明智和更优化时，就会创造出更好的境况（再次强调，我们谈论的只是物质的东西）。 如果资源的投资是为了创造出更多资源，世界就会变得更加美好，因为人们可以发现更多东西（包括食物）以供他们使用。但是如果投资不会带来更多产出，或者甚至减少产出，世界就会变得更糟。 为了相信将富人手里的钱转到政府是一件好事，你就必须相信政府对资金的使用比资金原来的主人更明智。如果不是的话，对富人所征收的税就会带来贫穷和灾难，而不是富裕和幸福。 似乎没有必要进一步讨论这个问题了。我们认为政府是低劣的资本投资者。问题是很难得到证明的，因为政府是在价格体系之外进行运作。人们很难用他们的钱去“投票”决定，他们是否愿意派遣战斗机编队到伊拉克去或者是修建学校。他们不能选择哪些事情有价值，哪些事情没有。联邦政府为民众做出了选择，但是联邦政府的决定往往被证明是愚蠢的。 今天，打算把财富保留几代人的家族必须在列出顾虑事项清单之时将税收包含进去。但这又让我们回到了那个最基本的问题：为什么要这么麻烦呢？[1]拉弗曲线是一条表明税率和税收收入之间的曲线。背后一箭 2010年的《金融时报》上发表了一封信，作者刚刚从一次世界巡游中归来，旅途中他遇到了几个年长的游客。他觉得非常纳闷，这些年长的游客在巡游中花费大笔的钱，而他们的孙辈可能今后会遇到资金拮据的状况。“年长的人应当踏上平台，支持年轻一代了。”作者这样建议到。6 在美国，每一代人都希望自食其力，至少观念上是这样的。因此老年人通常认为他们挥霍完自己所挣的钱是理所当然的，不用给他们的继承人留下什么财富。而且他们并不认为自己很自私，甚至许多人认为他们是在帮下一代的忙，保护他们不会变得懒惰和依赖他人。 他们穿着T恤衫到处周游，他们说，“我正在消费我孩子们的继承财产”，而不是照顾他们的孙子或者帮助他们的儿子和女儿的家族企业。他们退休后来到佛罗里达州，将自己的资金安排得很紧凑，连一分钟的冗余度都没有。他们老了，腿跛了，希望有一个可以专门停车的地方。他们将大量的时间花在打高尔夫、看电视，或者给他们所选出的代表施加压力，让代表去为他们谋取更多的利益。 老年人不仅仅是抛弃年轻人，让他们去受命运的摆布，他们这样做简直就是给了年轻人背后一箭。老年人当然可以花光他们所有的钱，这还算不上罪大恶极。但是他们不仅如此，他们花了别人的钱，然后也挥霍了自己还未挣到的金额。 美国联邦储备预算的最大项目——社会保障与医疗，是惠及老年人的，而不是年轻人。预算却远远超支，联邦政府每征收1美元的财税收入，就会花费1.6美元。也即是说，他们多花费了未来必须要偿还的60美分。最有可能的是，要由他们的儿子、女儿或者孙子来偿还。 下一代人是多么幸运啊！如果缺钱可以锻炼自力更生的能力，那么美国的年轻一代肯定是曾经最坚韧的一代人。他们不仅为自己的生活方式付款，还得承担可能压垮阿特拉斯的巨大债务负担。根据波士顿大学教授劳伦斯·克特里考夫（Laurence Kotlikoff）的估计，7他们的父母亲和子孙后代带给了他们高达200万亿美元的公共债务以及未准备基金的责任。 《福布斯》杂志发布了世界上最富有人的排行榜。但是，能否考虑发布一下最贫困者的排行榜呢？有谁愿意榜上有名吗？当然，美国的年轻人会光荣上榜的！每个美国人都是奴隶，受到沉重的债务脚镣的束缚，如果还能移动，则是幸运的。 这看起来根本不公平。 经济学家罗伯特·萨缪尔森（Robert Samuelson）在《奥兰治县公报》（Orange County Register）中写道，“我们所选出的政治家是否会收回美国退休者协会——这个代表着退休者和未来4000万退休者的组织”。8是2012年预算辩论的最大问题。奥巴马的预算提案没有触碰社会保障和医疗。为什么呢？贪婪的老古董们纷纷投票。 “这些计划变成了‘中产阶级福利’的一种形式，”萨缪尔森说道，“这些计划必须取消。”家族理财室 我们并不抱怨，我们也不相信能试图去改变历史的进程，我们不是世界改造者。我们只是努力改变我们自己的生活以及我们继承人和后代子孙的生活。 三四年前，我们开始严肃地思考我们用自己的钱来做什么。有什么计划呢？花掉，存起来，忘掉，还是希望达到最好？ 对孩子们有什么计划呢？如果他们的父母亲有什么不测，那么孩子们怎么办呢？他们能依靠自己的力量“挺过去”吗？如果情况恶化了，应该怎么样呢？他们应当依靠政府的慈善机构，还是父亲和母亲的计划和安排呢？ 这就到了我们发现和使用“家族理财室”概念的时候了。穷人有食物救济票和保释金，中产阶级有社会保障和医疗，富人有家族理财室。 我们说到“富人”时，指的不是中了彩票或者踢足球签订了百万美元合约的人，而是依靠传统的方式挣了钱，并且希望将家族财富世代传承的人。他们将财富视为传家宝，而不是将其消耗殆尽。 不一定富人就是愚蠢的。继承的财富必定有其秘密、来源技巧及智慧。他们是怎样做到的？我们已经揭示了其中的一些秘密：时间和谦虚。要揭开他们秘而不宣的面纱，还有哪些秘诀呢？ 我们刚刚发现，我们家里并没有继承来的财富。我们仅仅从母亲那里继承了一些破烂的家具，她也是从他的父亲那里继承的，这就是我们继承的财富。我们现在的财富很新，甚至还墨迹未干。我们应当马上就自己挥霍一空吗？或者我们应当退休了就到佛罗里达州去，希望其他家族成员自求多福吗？ 无论结果更好还是更糟，我们都决定分享、准备和合作，让整个家族都加入到我们理财生活中来，包括家族理财室指导书所推荐的信托、投资委员会、家族宪法、预算目标和其他方面。我们决定让孩子们分享我们的劳动成果，他们应当加入到我们的关键金融决定中来，帮助管理家族财产，打理家族业务。让他们协助传承和扩张家族财富，这就是我们的目标。 不要产生错误的想法。我们并没有驶上高速公路，我们从不喜欢高速公路，那会让我们感到不稳定。但是我们也不喜欢奢侈的生活。让我们花钱去打高尔夫球，去钓鱼，去环游世界？听起来并不是那么有趣！我们对时尚的汽车和昂贵的衣服并不感兴趣。我们开着一辆福特皮卡，穿着圣诞节收到的礼物。 因此，我们行走在不同的线路上。对于我们而言，这是更加有趣的、令人激动的，也是充满挑战的。路上的交通也不拥挤。 但是这涉及哪些方面呢？这就是全部了吗？你必须要做些什么呢？ 首先，让我们从最基本的做起。如果我们打算拥有家族资金，你需要两件事情，一是家族，二是资金。 这就是最简单而最朴素的。 但是需要哪种家族呢？我们将在下一章里讨论这个话题。 公式的另外部分就更简单了，至少理论上如此。钱本身是简单的，它没有反对意见，不会顶嘴，不会忘恩负义、怀恨在心、鼠肚鸡肠、羡慕嫉妒、不负责任、喜怒无常，或者有其他破坏家族的一切邪恶品质。它从来不会有青春期，你可以永远以对待成年人的方式，以理智的逻辑的方式与其相处。对钱不必拐弯抹角，也不用采取心理战术。它直率得像子弹，傻得像政客。你可以诚实地使用，动用你的左脑，正如你修房子或者修理烤箱一样。 获得财富应当是很容易的事情，传承财富也应当是很简单的事情。 古希腊人曾说过，人类有两个关键的因素。当然，古希腊人有他们自己的想法，我们也有我们自己的想法。在我们看来，人性的两面大致就是这些：一部分和物质相关联，如获得财富，经营企业，修建房屋等；另一部分是宗教、艺术等精神领域的东西，这些是非物质形态的，是不容易操控和测量的领域，如荣誉、诚实、宗教、信仰、文化、感觉等，这些东西也构成了家族讨论中的亮点。 人类大脑分两部分，人类性格有两方面，家族资金也有两个要素。 从另外一个方面来看，你还可以说家族财富就是家族成员追求幸福、崇尚自由和安全的能力。财富是前代人努力积累的结果，的确如此。金钱只是一种方式，家族及其幸福才是财富的目的。但是如果没有方式手段，你就不能达成目的。这两个方面就好比是一个双锁芯的两半，相互结合在一起。 家族财富依赖于家族创造和保持资金的能力。精神知道想要的是什么，它需要合理的以目标为中心的大脑去获取。家族资产负债表 为了理解家族赚钱和保持财富的能力，你可以考虑家族资产负债表的方式。每一个家族都有一个家族资产负债表，其中有资产也有负债。 家族财富有四大主要因素：一个家族所拥有的人力资本、知识资本、组织资本和金融资本。 大多数家族都不会去想这些术语。成功地继承财富的家族是否会去考虑，我们不得而知。但是如果能够考虑这些因素，会是一种很好的办法。成功的家族需要在四个领域都有资本。 为什么不只是聚焦于金融资本呢？ 如果家族资产负债表不平衡，只有金融资本，而其他资本很少，可能就很难知道怎样才能长久维持这些资金，或者怎样才能产生出更多的资金了。 如果财富得来得太容易或者太快，就倾向于快速流失。这是因为那些挣钱很容易，很快的人对于财富的传承很轻蔑。就好比是太容易赢得的女人的芳心，或者太容易获取的奖品，就会失去了价值。 学习如何保持财富也需要时间。历经长时间挣到的钱也会带来附加的意义。你会学会怎样管理资金，如何投资，如何避免浪费。通常你会不舍得花钱，如果没有学会这些，对于家族财富而言是致命的。 这就是为什么“快钱”看上去毫不起眼，因为你预期它会很快消耗殆尽。相反，家族财富却有着更加坚挺的外观，似乎能永远传承下去。 正如本书中不止一次提到的那样，保持富有并不仅仅靠金钱就能达成。 让我们看看家族拥有的以不同资本形式存在的更多细节吧，这样就更能理解我们应当怎样长久地保持我们的财富。人力资本 人力资本一般描述为单个家族成员所具有的知识、能力和经验，但是人力资本远不只这些。同时，人力资本也包括家族成员的情绪稳定性、文化、承担风险的意愿、努力工作、放弃即时享乐、和谐相处、团结一致保护家族以及实现共同目标的能力。 让我们关注家族成员的个人属性，包括身体属性：家族成员个矮或个高，漂亮帅气或相貌平平。精神属性：聪明机智或愚昧无知。个性特征：诚实守信或满口谎言，为人可靠，工作努力，身体健康或体弱多病。 每个家族成员及其独特性、一般性或特点组成了一个家族的人力资本。 我们不能掌控组成一个家族人力资本的大部分。人生来就具有某些特点，其中很多你不能改变。（注意：可以通过将他人融入家中、结婚或领养改变一个家族的人力资本，甚至可以改变似乎不能改变的部分。更多详情见下一章节。） 无论你发现自己有什么缺点，一般都可改善。如何改善？也许对于继承祖业的家族成员的成功来说没有什么秘密可言，对你所期望的家族特点鼓励、培养、资助、坚持越多，你越有可能拥有这些特点。 最明显的例子是教育。如果你期望家族成员能管理和传承财富，你需要确保他们受过此类培训，不要天真地想当然地认为这件事情似乎很简单。也许你会想：噢，很简单。我们会把孩子送去上大学，让他学习经济和金融。 是的，那样做也许会成功，但也许会失败。现代教育大部分是不切实际的。很多大学金融教授讲授的东西虽然不是危险至极，但大部分都是理论、抽象和无用的。商学院研究生由于只应用学校里学习的课程而毁掉家族企业的实例屡见不鲜。 最好的教育是经验。经验直接、即时、真实。如尼采所言，有两种知识：第一种是可以在学校学习的或阅读报纸获得的知识；第二种是通过实际经验学习到的知识。第一种知识很有用、令人兴奋并且非常有趣，但是运用第二种知识做生意和投资更可靠。 这有点像知道美国的老年人急剧增加和具有经营养老院的实际经验之间的区别。前者可能提供到哪儿寻找生意和投资机会的线索，后者很可能帮助你找到一个机会。 只要可能，你想增强家族的人力资本，就要让家族成员更多融入到环境中。鼓励孩子参与生意和投资决策，用清晰的头脑、深思熟虑的方式分析问题并迎接挑战。例如，从商学院回来告诉家人增加其中一个股份公司的股东价值是远远不够的，还必须解释为什么、如何、何时采取这一举措，以及采取这一举措的目的何在。 恺撒大帝从其父亲身上获益匪浅。你的家族成员也应如此，并肩齐驱，不仅仅传播知识，更重要的是传承家族文化。 另一章节中我们会详细谈论这一点，现在我们只谈如何鉴定并记录家族的人力资本，以及这样做的意义何在。也许你注意到，不同的家族成员具备不同的天赋。其实不同的天赋都很有用，并不是人人都要成为企业家或金融天才。 拿约翰洛·克菲勒（John Rockefeller）的事例来说。 约翰·洛克菲勒不具备其父做生意的热情。这个老人可能会成为空前的财富缔造者之一，但是儿子也有天赋。尽管与其父亲的天赋不同，儿子的天赋经证明也是极其有用的。年轻的洛克菲勒关注其家族并且建立起一套家族理财室结构。如今，此套财务管家结构仍然“巍然屹立”，并且帮助洛克菲勒家族七代人享尽荣华富贵。 从那时起，很多富豪都将约翰·洛克菲勒发展的选择顾问、管理家族成员参与家族企业以及进行慈善事业的策略作为典范。 詹姆斯·休斯（James Hughes）在其著作《家族财富》（Family Wealth）中写道：“洛克菲勒家族成功地长期保有财富的原因是洛克菲勒父亲的非凡举动，那就是，约翰·洛克菲勒决定其使命在于家族管理和慈善事业之后，洛克菲勒的父亲并没有强迫他继续呆在家族企业中。”9 让儿子追求其使命是发展洛克菲勒家族人力资本的成功战略，这已经成了家族财富管理者的标准。人们常说，“鼓励年轻人在生活中找到自己的路”。从表面上看，听起来这当然是一个很好的想法，而我们不能确定这是一个很好的建议。虽然你不想阻止孩子追求自己的目标，实际上，大多数年轻人不知道他们自己想干什么。那些精明的古老的财富家族会指导他们如何做（更多详情见下章）。 通过促进家族成员中的天赋增长和追求个人幸福来发展人力资本。 人力资本也会有负债，如挥霍、行为问题、医疗问题、投资妄想或老弱病残的家族成员。 家族必须竭尽所能解决这些问题。如果不能解决这些问题，必须确保自身不受影响。无论承认与否，那些负债都会留在家族负债表上。若家族及其财富对这些问题没有防范，就不能防患于未然。 不为人知的、没有防范的问题类似于负债表上无资金准备的负债，早晚会爆发。如果一个家族的正面人力资本充足，就会生存下来；如果不充足，就会陷入困境甚至经营中断。 这就是为什么成功的家族会平衡其人力资本，因为他们知道家族的人力资本和其他方面总会有隐性负债，知道他们会遭受意外损失。保护家族不受损失的唯一方式就是尽可能多地成长和发展人力资本。 无论家族成员与家族即时财务目标是否有直接联系，他们都应鼓励该家族成员发展所具有的天赋，同时也尽可能多地让该成员接触家族的钱财并且承担责任。没有退休的余地 以上我们主要谈了年轻人，现在我们来谈谈老年人。假设你辛苦工作了一生，现在你有权力退休并且挥霍自己的财富，你会那样做吗？ 社会工程师发明了退休这个想法，他们一直都努力为福利和福利社会开发经济模式。这个想法在统治19世纪知识分子的机械魅力中根深蒂固。机器对他们产生了极大的影响，因此他们开始想象可以用同样的方式设计组织整个经济体制。 当时有资源、引擎、齿轮、工人、皮带以及传动系统，同时也有控制面板和可以用于控制整个程序的杠杆和旋钮。猜猜谁的手在控制这一切？是社会工程师！当然，尽管他们并不能设计一台剪草机或安全操作一把电锯。但是，他们仍然认为他们自己运行整个经济体制，这个经济体制就好像是一辆火车。 在完成单调乏味的工作的地方，有磨损时必须替换齿轮，筋疲力尽竭时需要替换工人。为了给刚从商学院毕业的新“齿轮”腾地儿，工人在其有效的工作生涯耗尽时可以“退休”。 “退休”的愿景存活下来了。如今，它已是世界上主要经济体制的标准特点。人们期望黄金年龄能依靠存款，在海边手挽手漫步或在阳光下打高尔夫。 在我们的梦想中，有足够的打高尔夫和海边漫步空间，却没有退休的空间。一个人不应该期望只是因为到了某个年龄就变成社会的寄生虫，他应继续使用他所具有的技能和智慧，当这一切都耗尽时，才能成为一个寄生虫。 一般家族的年龄统计表明，65岁前是聚集财富的年龄，之后随着在退休期间的消费，财富减少。这样说有道理，并无可厚非。但是据我们的经验，虽然有限，老年人和年轻人为共同的家族目标工作时，家族和退休人员均能获益，包括资本形成和保留。另外，老人并不是没有什么可奉献的。 年轻和精力可能对赚取财富非常有价值。但是要持有财富，经验和精明却是必不可少的。一个人年龄越大，见识越多，同时也见过更多的诡计和谬论。与年轻人相比，老年人能更好地洞察到这些阴谋诡计。所以老年人对家族财富管理和保护计划来说是必不可少的。 信不信由你，老年人在很多方面都非常有用。 数十年来，我们三世同堂。 我们从未注意到我们的母亲、阿姨（或外婆和姑姥姥，看你是哪个辈分）“退休”了。她们总是忙着做饭、看孩子、打扫卫生。她们一直都在我们身边，燃起火炉，照看房屋。 他们不仅帮忙管理家务，在处理家事上也是沉稳不乱、经验丰富。 在经历过与我们自己的孩子的艰难谈话之后，我们会问她们：“您是最年长的，又是最有智慧的，您觉得我们应该怎么办？” 我们的姑姥姥几年前已去世了，但是我们仍然需要母亲和外婆。外婆90岁高龄，沉稳、睿智、乐观。虽然她身体虚弱，不能外出旅行，这实际上也是个优势。她总是呆在家里，每天都热情洋溢。 正如你将会明白的，家族财富取决于家族文化，而家族文化依赖于老老少少的家族成员。家族成员要不是家族的累赘，要不就是家族的财富，两者都是家族财富的来源以及你拥有他们的原因。金融资本 家族财富与个人在银行的现金有很大不同。成功的富豪家族成员将自己当成是金融资本的管家而不是持有者。因为他们不是金融资本的持有者，所以他们觉着他们无权使用这些财富供个人享乐。取而代之的是他们像照看传家宝一样照看它。他们也许不喜欢古老的东西，甚至不愿意成为它的保管者，将其作为负担，而不是乐趣，但是他们仍然尽职尽责。 个人财富只有一个目的：改善你的生活质量。它能让你去度假，让你住进梦想的房子里（如果能负担得起），让你买啤酒、照亮你的房间、退休后有钱花。 个人财富必须要物有所值。几乎每天都需要动用。供车、买地铁票、给服务员小费、给孩子们津贴。如果能的话，它随时随地可购买任何东西。 这也是个人财富的难处：没有个人财富办不成的事情。因此，个人财富总会减少，心有余而力不足。对大多数人来说，个人财富总是四处奔跑，总是没有喘息的机会来恢复体力，经常是它自己筋疲力尽，有时甚至会崩溃。 事实并没有听起来那么可怕，个人财富终归是个人财富，它的存在就是为了实现它的作用。对大多数人来说，个人财富殆尽时也是它的作用完结之时。 但这并不是我们本书中讨论的东西，我们讨论的是另一种财富：家族财富。家族财富属于家族，而不是属于某个特别的个人。就像一个组织的财富，有人管理这些财富，有人确保这些不会消失，这些人不应把这些财富花费在自己身上。 当组织财富以费用、工资、分红等形式支付时，就会转化为个人财富。但是将组织财富转化为个人财富的保管者是一个很差的保管者，他有可能是在犯下过错。 如果个人财富不得空闲，家族财富就会变懒惰。不用会变“旧”。坐吃山空，毫无目标，没有意义，有时甚至毫无用处。 它不是某个人的资产，而是属于整个家族；它不是为某个人服务，而是服务整个家族；它不是提高某个人的生活标准，而是改善全家族人的生活质量。 这一点让家族财富不同于个人财富，所以必须用不同的方式考虑、使用和保护它。 然而，钱就是钱，关于钱的很多东西都一样，不论是谁的钱都是如此。所以你的家族中需要有个“善于管钱”的人。 当然，首先你需要可以给家族挣钱的人。我们在第3～5章节中讲述了这一问题。并不是人人都能挣钱，也不是每个人都想挣钱，但是家中如果没有这样的人，你也不可能拥有“家族财富”。 其次，你需要一个能管理和保存钱的人。这一天赋也许更普通些，也更容易学习到，但并不是微不足道的，而且你更需要它。你需要一个财富创造者，也需要一个很好的管理者来实现财富的传承，而且他们必须想这样做。记住，他们挣钱或持有财富并不是为了一己之利，而是为了他人的利益，甚至是那些他们从不谋面的人。这项工作的工作量大、困难重重，而且是一项没有确定结果的长期工程。 为什么要这么做？国家的敌人？ 只要我们有足够的钱，我们就会建造一座农舍，刻上维吉尔（Virgil）的话：“Hic dontus,haec patri est.” 翻译过来大意是：这是我们的家，这是我们的国家。但是当你说这句话的时候，说第二个“这”时必须加重语气，这样就解释通了。 “这是我们的家。”是称述事实。 “这是我们的国家。”实际上是不忠。 是要对国家宣誓效忠，而不是家族。国务部长不仅要满足人们的物质需求，而且要满足他们的心理和情感需求。例如，在战争年代，公民要将国家利益放在首位，国家利益高于个人利益。如果他被号召需要为了战争放弃自己的生命或财产，公民随时做好准备，满足于这种牺牲是高尚的。 和平年代，国家选举是最大的竞赛，其中个人的成功或失败联结着候选人。他的政党获胜，选民也赢了。他觉着不仅他自己会得到他想到的，他的竞争对手也能得到。 例如，创立全民医疗保健体系时，支持它的人必定欢呼雀跃，即使他们没有为这项运动付出任何贡献，甚至不知道它是否或如何能改善全民的医疗保健。但是他们确信这对人对己甚至是对于反对它的人都有好处。 历史学家会注意到现代更像罗马帝国时代，而不像罗马共和国时代。在我们的引用中，维吉尔仍然大谈特谈共和国的好处（一部分是为了取悦奥古斯都），在那个年代，家族比罗马中央政府更重要。罗马共和国由维护其荣誉、保护和促进其家族利益、建立和保存家族财富的家族统治了几百年。
后来，帝国时代，人们很难持有家族财富——因为帝王想要财富。但是这个说来话长。 我们当前的目的，就是要记住任何想拥有家族财富的人，他们的目标是部分地保护其自身不受国家影响。家族保持其资源很大一部分是因为他们不想依靠国家的施舍。我们已经见过一些国有退休金体制陷入困境。特别是英国的医疗保健系统也经常存在管理不善、资金匮乏和组织问题。这对于依靠国家维持生计的人来说，如杰斐逊（Jefferson）所说：“我们应该很快想要面包。” 但那还不是最坏的。历史证明，国家不仅不是可靠的帮手，甚至会成为一个家族最糟糕的敌人。 例如，法国革命演变为恐怖统治时，法国贵族实际上成了过街老鼠，人人喊打。1793年，马克西米连·罗伯斯皮尔（Maximilien Robespierre）控制了公共治安委员会，他将16594人送上了断头台。难道是因为他们有罪吗？不是，而是生不逢时。 我们不用追溯太久远的历史去寻找例子，跳入脑海的是20世纪三四十年代德国和东欧犹太人事件。政府不仅成了剥夺犹太人财富的寄生虫，甚至成了他们永久的敌人，将他们捆绑起来，把全家人（数百万家庭）送往劳力和死亡集中营。 20世纪早期和中期是凶残政府的全盛时期，纳粹忙着残杀犹太人、吉普赛人、各种宗教的教徒、同性恋者、智障者、瘸子、民主党人以及其他群体。 我们从其中学到的另一个教训是，如果你的家族管理良好、比较富裕，你的日子就会好过些。上述的例子中，拥有家族财富的人一般不会受到国家的控制——他们比没有家族财富的人活得更好些。 总而言之，经营良好的家族比国家更加强大，更加可靠。
