短线交易秘诀第2版pdf 《短线交易秘诀（原书第2版）》　第2章　价格与时间的问题　2.2-爱华网

任何一天，商品价格的变化都是千差万别的，这让图表分析家们感到困惑。但是在任何时段、价差区间内都会有一种清晰、精确的节拍。在所有的时间、市场内，区间都从小范围向大范围波动—这一点非常关键。

周期在全年内不断地循环往复；大区间与小区间相互追随。这是短期交易的基本规则。

看起来周期很有效，并且很重要，因为投机者要了解价格变化，以获取盈利。如果价格不上下波动，或波动幅度很小，不呈现趋势运动，投机者就会陷入泥潭。

14年前我第一次写下这样的句子，14年过去了，这一点依然如此真实。市场一定会跟随天然的周期：价格窄幅运动后一定会有大幅波动（见图2-7）。

这可以解释短期交易者为什么期望价格能够在几个小时或者几天内爆发。没有价格的变化，我们就像是藤蔓上等死的枯枝。市场最吸引公众的地方就在于价格的巨大变化。他们通常错误地认为当前大的价格变化会持续。

你现在应该更清楚一点了。

通常情况下会出现比较小幅的价格变动，而不是大幅价格变动。你的目标是在价格大幅波动之前建仓。常见的情况是，市场在一两天大波幅之后，在市场冷静下来或者停滞之前，吸引了很多投资者进入市场。绝大部分的短期交易者都是

图2-7　大范围运动到小范围运动的循环（日线图）

资料来源：Graphed by the Navigator（Genesis Financial Data Services）

失败者。失败的原因在于，他们从一个炙手可热的市场进入另外一个热门市场，完全不懂得价格为什么波动，价格如何在价格图上移动。

另一方面，了解规则的少数人士会进行反向操作。我们寻找过去波动性高、日波幅较大的市场，而最近却出现小幅波动的市场，因为我们知道价格波幅大的日子已经为时不远了！

你可以不管价格多么疯狂变化，只是在低点买入，等到价格区间消失为止，这就是胜利的时刻。

同理，波幅大的日子告诉我们：行情将很快陷入小区间波动范围内，这样通常不能赚钱。这当然不是我们愿意看到的。让我用图来证明这一点，图2-8给出了1997年9月到1998年1月的黄金价格图。

图2-8　 Comex黄金（日线图）

资料来源：Graphed by the“Navigator”，Genesis Financial Data Services.

请把你在这个时间段看到的所有价格波幅大的日期标出来，然后研究在上下波动日子内的波动幅度。你看到了吗？几乎在每个大区间出现前的几天内，都可以看到区间缩小的信号。

我们对市场有了一个重大的发现。我还没有告诉你这些范围将朝哪个方向变动，但是别跑得比老师还快。从现在开始，尽可能多地研究图表，这样你就可以将这个短期交易的真理刻在脑海里：

小区间产生大区间，大区间产生小区间。

图2-9显示波动性很高的标准普尔500指数从1991年10月到1992年1月的价格图。用铅笔标出图中变化最小的时点，然后观察随后发生了什么……两天甚至三天的大区间，然后区间收缩，从小到大，再从大到小—如此不断地循环，并且一直持续下去。

我们的下一个研究对象是咖啡的投机技巧（见图2-10），这是一个节奏很快的市场，对于理解这个真理的交易员有很好的机会。同样，标出小区间时点，然后观察：波幅大的日期内容易赚钱，随着区间收缩，在这些日子内入场的公众会因为预期获利机会变成泡影而失去耐心。就在大部分投资人对自己手中的头寸变得不耐烦时，价格飙涨，又开始出现大的区间。

图2-9　标准普尔500指数（日线图）