爱华网系列专题：《资本杠杆撬动成长：有效沟通有密码》
走，到韩国上市去 【编者按】 “对面的女孩看过来，看过来……”这首曾经风靡一时的歌曲，用来形容今天的李永铎，却也合适。这位2005年才上任，目前也就刚满一年的韩国证券期货交易所理事长，已经记不清是第几次来中国了。他的夙愿，就是要把黄海之隔的中国企业，拉到韩国来上市。如今，这个愿望就要实现了。 “目前韩国证券市场尚无一家外国企业挂牌上市，我们非常欢迎中国企业来韩实现零的突破。”韩国证券期货交易所韩交所理事长李永铎直言不讳地表达着自己的期望。 李永铎的功夫并没有白费，2005年1月上任的他，经过其一年多的奔走斡旋之后，中韩两国高层终于达成了一致。2006年3月20日，韩国金融监督委员会正式对外宣布，2006年7月，中国企业将首次进入韩国首尔股市。 为了吸引外国企业，更准确地说，是吸引中国企业，韩国在2005年年底对其上市政策进行了重大调整。韩国金融监督委员会监督政策二局局长金龙焕表示，韩国已对外企赴韩上市的有关规定进行了大幅修改，允许外国企业在韩交所通过IPO发股票并挂牌上市。 此前，按照韩国有关规定，韩国股市只能作为外国企业的第二上市地。这就意味着，对中国企业而言，只有已在中国境内或境外发行上市的中国企业才能赴韩上市，将其作为第二上市地。 以往，人们的目光更多是远眺于大洋彼岸的纽约和纳斯达克，而今天，大家才发现，就在自己的身边，多出了一条上市之路。 韩国股市面面观 2005年1月27日，韩国证券交易所、韩国期货交易所和韩国创业板市场合并为韩国证券期货交易所。三合一后，韩交所取得了令人瞩目的成绩：Kospi指数也从最初的895点上升到目前的1 300多点，上升幅度接近50％。截至2005年10月，韩交所市价总值为5 749亿美元，在世界交易所联盟会员国中名列第14位；总交易额为9 022亿美元，名列第9位。数据显示，韩国证券市场目前的市盈率平均是7.9倍，而美国的是16倍，日本的是15.9倍。 这样的成绩并没有让韩交所满足。2006年，是韩交所的50岁生日，韩交所给自己定了更大的发展目标。不过，仅凭本国企业很难实现这一目标。在资金充裕的情况下，韩交所把吸引优秀企业到韩国市场上市列为首要目标之一，因为这关系到韩国股市未来的持续发展。由于欧美资本市场发达，吸引“外来客”的重点自然就放在了近邻中国的身上。那么，韩交所向中国企业抛出的绣球是什么样的呢？ 韩国上市成本低 “如果中国企业在韩国上市，将享受很多优惠”，对于在韩国上市的好处，李永铎表示。韩国上市成本更低廉，只相当于我国香港的一半，而成交金额却高于我国香港证券市场。
据介绍，韩交所的上市承销费为募集资金规模的1%～5%。也就是说募集1亿元人民币需要发行费500万元以下，而同样的募集规模在港交所则需要1 000万元，在新加坡需要800万～1 000万元。从上市时间和手续上来说，在韩国上市的时间为3个月左右，同国内相比，在韩国上市并不需要相关部门审批，只要接到韩交所的上市资格通知后，即可直接上市。 李永铎表示：“中国企业在韩国上市不仅有助于企业融资，还有助于与韩国有直接经济来往或计划开拓韩国市场的企业，提升企业品牌、扩大销售渠道。” 尽管优惠多多，前景诱人，但是，在韩国上市也不是谁想去就能去的。在韩国上市，成本虽低，但是门槛不低。 按照规定，中国企业申请在韩上市，需要满足经营年限3年、净资产不少于8 000万元人民币、3年平均每年销售额最少达1.6亿元人民币等条件。此外，还要有高度透明的企业治理、会计制度，并提交符合国际会计准则的会计制度和“无保留意见”的审计意见。由于国内很多企业在治理结构和会计制度上无法与国际接轨，只能望“韩”兴叹。 据悉，韩交所近期在北京、东北、浙江、山东等地举行了数次推介活动，已有多家中国企业流露出赴韩上市意向。据韩交所估计，约有3 000家中国企业具备在韩国上市的资格。 又见京东方 在韩交所频繁的推介会上，我们看到了这样的一些身影，燕京啤酒、中国核工业集团、中国兵器装备集团、中国船舶工业集团、中国化工集团等，这些家大业大的企业都对赴韩上市产生了兴趣。 那么，谁有可能成为这“第一个吃螃蟹”的呢？韩国联合通讯社在2006年3月19日的报道中提及，在可能成为首家上市的中国企业中，包括了大名鼎鼎的北京的京东方和上海的三爱富。 对于这一提及，京东方的有关人士表示，京东方此前确实有分拆其韩国子公司上市的计划，但后来由于种种原因而搁浅，目前正在与中国证监会协商。上海三爱富的董秘张经仪则表示，公司目前还没有赴韩国上市的计划。 一个是早有预谋，一个是暂无此念想，由此推断，京东方能够成为“第一个吃螃蟹”的概率极大。 “第一个吃螃蟹”通常有两种可能，一个是胆子大，勇于尝试创新，还有就是实在饿得不行了，能划拉进嘴的都是肉。
