爱华网系列专题：《私募操盘手的柔性交易哲学：非常交易》
在投资决策的过程中，如果完全没有人为的判断那显然是不现实的，即使拥有成熟的交易系统，很多时候也还是需要加入一些人为的判断。比如对市场基本格局的判断，以及对于公司基本面的侧面调研，还有就是通过一些细微的迹象来对市场作出判断，这些东西通常都是交易系统无法做到、无法描述的。在这种时候，进行一些人为的判断实际上就是对于交易系统的一个必要补充。实际上，这些人力人为的判断和交易系统之间并不矛盾，这些判断本身也需要追求一种纪律与准则。可以说，如果从更广义的角度来理解，那么广义的交易系统应该包含了小部分的"理性人为判断"，这时人力人为的判断就成为一个合理的补充，用以弥补"机器的不足"。可以说，广义的交易系统实际上就是一个"兼容并蓄"的"理性决策系统"，它以"机械交易系统"为主体与基础，以"理性人为判断"为辅助与提炼，最终实现投资决策的完善化与科学化。
事实上，在投资决策的过程中，提倡建立健全交易系统，让交易系统"从无到有、从缺失到完善"，并且尽可能的让人为因素降到最少，这是投资者长期所要追求的一个方向，它是"反贪反恐"的实际行动与工具保障，但是建议健全交易系统绝不等于让机械的交易系统来完全代替投资决策的全部。因此，我们的一般归纳是，提倡以20%的人力判断加上80%的机械系统（狭义交易系统）来组合构成"理性决策系统"（广义交易系统）。 三、交易系统有效性的来源 由于现实市场实际上是一个非有效市场（非完全有效市场），因此，市场效率的差异就构成了市场价格差异的根本原因，与此同时，获利方法的有效性和市场的有效性之间又是一种互为对立和互补统一的关系。由此可见，投资者想要通过寻找价格差异而获得投资的利润，就必然要寻找到市场效率（高低）的差异，想要让获利途径具有高效率就必然要在市场的低效率中找到真正的机会。 有效市场理论（EMH）告诉我们，假如市场是完全有效的，那么获利方法就将完全无效，此时的市场就是一个随机漫步的无记忆系统（就象彩票数据的走势一样），未来发生的一切和过去发生的一切都没有任何的关系，此时所有的投资者都能同时地获取信息、同样地解读信息并执行相同的操作，那么无论是技术分析还是基本分析，投资与交易的方法都将全部失效。推导出来，假如市场是非完全有效的，那么市场中就必然存在着有效（一定效率）的获利方法，并且获利方法所体现的特征是--在市场效率越低的时候，获利方法、获利途径的有效性就会越高。 交易系统，作为体现获利方法、获利途径的具体执行系统，实质上，它的有效性也同样直接取决于市场的效率。市场效率越低，交易系统（及所代表的获利方法）的有效性就会越高，反之同理。由此不难发现，投资者在进行交易系统的获利原理与交易思想的设计时，关键之处并不在于多么巧妙的凌驾于别人之上，而是在于抓住别人的错误，在对手的错误中找到机会与利润。实际上，投资者真正要做的，是抓住市场的低效率（的阶段），抓住市场的错误（的时候），抓住市场的盲区（的部分）。交易系统真正要体现的，则是发现市场低效的能力，发现市场错误的本领，发现市场盲区的眼力。可以说，成熟的交易系统其实并不在于它有多么的智能，而在于它能敏锐迅捷地、踏踏实实地在第一时间发现市场的错误、找到对手的弱点，真正体现"先为己之不胜、以待敌之可胜"的思想，挖掘出具有高安全距离与高安全边际的时机与品种。
