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系列专题：《经济危机下的经营投资策略：逆市布局》
二、国际竞争力提高的公司：新中基 作为番茄酱产业的领军企业，在未来中国番茄加工产业发展中将继续扮演重要角色。公司已经拥有优质番茄生产基地50万亩，番茄制品综合生产能力达60.5万吨，位居世界同行业第二位。产业布局遍及新疆、甘肃、天津、法国。特别是小包装番茄酱开发较早，也已形成一定的品牌影响力。近期新中基与中国包装产业龙头奥瑞金制罐签署战略工作协议。奥瑞金是中国最大的马口铁三片罐制造企业之一，年生产制罐能力达到30亿套。根据协议，将整合双方在番茄制品金属包装制造的现有资源，建立以奥瑞金制罐为主的统一的金属包装生产管理和供应体系，以保障新中基番茄制品不断发展的需求。08年业绩预测为EPS0.20元/股；11月24日股价4.99元/股，动态PE 24.95倍。09年新中基业绩前景不明朗，但鉴于该产业良好的发展空间以及新中基的竞争实力，建议投资者给予关注，适当做战略性投资。 三、并购价值型公司：燕京啤酒 燕京啤酒2008年预计啤酒总产量将达到360万吨，是全国第三大啤酒生产商，也是三家啤酒龙头中唯一没有外资股份的纯粹的民族品牌公司。在当前啤酒龙头企业绝大多数均吸收了国际啤酒巨头资本，并购市场目光被聚焦到燕京身上。每次的并购案发生，燕京的股价都要波动一回。2008年英博收购百威不仅造就了全球啤酒行业最大一宗并购案，也使中国啤酒竞争格局再次面临着变数，燕京的地位也因为前两家青岛和华润成为一家而变得微妙。2009年燕京与外资的故事还会继续讲下去。燕京除产能扩张、成本下降促进业绩增长以及潜在并购对象而受到市场关注。2008年燕京EPS 0.42元/股，动态PE 28倍。 四、受益区域经济强势的公司：顺鑫农业 2008年前3个季度，顺鑫农业实现EPS 0.41元/股，预计全年达到0.48元/股，动态PE 21.97。公司围绕北京为主要产品市场，北京地区较高的经济发展水平和居民消费能力为顺鑫发展提供很多机会。2008年公司几大主营业务：白酒系列、猪肉系列、种猪系列、建筑工程业务均取得非常快增长，其中白酒系列、种猪系列和建筑工程业务销售收入半年就达到07年全年水平。我们继续看好公司几大业务在2009年的增长。一是以牛栏山二锅头在北京销售猛增，在消费有所萎缩情况下，中低档的二锅头销售量会继续增长；二是猪肉和种猪系列产品，拥有较为完整产业链，较单一产业链来看，抗市场风险能力很强，09年种猪销售会受影响，但猪肉系列则以为生猪价格下降而受益。三是建筑工程业务，公司拥有一级建筑资质，未来相当长时间里，国家加大农业基础设施投入，该项业务大有可为。特别是北京地区消费能力在全国属于较高水平，受宏观经济放缓的影响较小，占据地理之便，顺鑫农业2009年预计EPS增长20%。 顺鑫农业潜在风险在于房地产业务可能会占用资金，周期长，2008年公司净现金流量表现很差。资金紧张问题可能较为突出。 农林牧渔：惠农政策谱写农业发展新篇章 农业股投资需要关注三大投资线索：农产品价格、国家农业政策和上市公司业绩。 2009年农产品价格走势的判断是：粮价承压运行，稳中趋落；猪价延续下跌走势，2009年下半年可能见底企稳。 2009年国家出台的农业政策将围绕十七届三中全会精神和11月5号国务院常务会议扩大内需促进增长的措施来制定，目标依然是保障粮食安全、增加农民收入和促进经济增长凳。惠农政策的出台，将为农业上市公司的发展提供良好的氛围，同时对个别细分行业的上市公司带来题材性交易机会。 2009年细分行业业绩增长趋势分析：惠农政策为种业上市公司带来利好，但难改种子行业供大于求之痼疾，我们看好具有先玉良种的登海种业和敦煌种业；饲料加工业在粮价下跌的背景下成本压力会有缓解，但下游养殖行业不景气可能造成饲料需求下降，饲料加工业景气度会较2008年下降；受猪肉价格和水产品价格下跌的影响，养殖行业不太乐观；屠宰与肉制品加工业受益于猪价的下跌，全行业毛利率将有所提升。
