系列专题：《世界上最大金融诈骗案：麦道夫骗局》
所有的焦点都集中在麦道夫的投资策略上，人们半信半疑，但对投资奇才的崇拜驱使这些投资者还是宁可信其有。 交易策略 ?麦道夫声称他的交易策略就是购买蓝筹股票，然后再买相应的期权合同。即可转换价差套利（split-strikeconversion），这几乎只是每本期权交易教材都会介绍的入门级策略。 1992年他在接受《华尔街日报》采访时说，他在1970年就使用这交易策略，他许诺年回报率为18%-20%。1982年开始，他购买股票指数期货合同。1987年股市大崩盘时，他买的是看跌期权，让他赚个“钵满盆盈”。 美国权威的财经杂志《拜伦》在2001透露麦道夫旗下的一只基金的募集文件是这样描述投资战略的： 总体来说，就是先持有30-35支标准普尔100[标普100指数是由标准普尔公司在标普500当中最强的100只成份股编成的。]股票，选定是同该指数相关性最大的成份股，如通用电气或可口可乐；然后卖出指数的看涨期权；同时买进该指数的看跌期权。卖出看涨期权是为了增加回报，并允许股票投资组合升至看涨期权的行权价格，用卖出看涨期权的收益再买入看跌期权，锁定投资组合下跌的走势，也就是实行了对冲，并建立一个高于市场价格的售价。
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