爱华网系列专题：《“市场”究竟是什么：看好你的钱》
第3单元 决策，再决策 第9章 明天你是否依然爱我：关于成长型股票、价值型股票和动量型股票 之前我们介绍的都是宏观层面上的内容，通过它们你学会了如何去审读一套财务报表，而且也拥有了深厚、全面的经济学基础知识。现在，是时候进一步深入进行微观层面上的研究、专注于剖析个别股票了。 本书剩余的内容将集中帮助你作出明智的股票选取决定。首先，我们将一起研究成长型股票、价值型股票和动量型股票之间的差别，你的投资组合中这三者的比例应该如何分配。接下来的第10章，借助于增长率、市盈率和其他一些能够帮助你作出明智的投资决策的指标，我们将对每只股票进行深入的分析。 成长型股票：隐藏的宝石 施瓦辛格就可以被看做一只成长型股票。与市场上的其他公司相比，那些收益增长率预计将会超出市场平均比率的公司所发行的股票就被认为是成长型股票。在2006 年和2007 年，成长型股票十分流行。Research inMotion、谷歌、亚马逊和苹果等公司是这一阶段科技类成长型股票的杰出代表。 什么促使施瓦辛格成为终结者？ 为了获得成长型股票，你会密切关注销售量增长率和收入增长率更高的公司发行的股票。不过这些股票通常并不便宜，华尔街非常倚重此类股票，要想获得它们，你必须支付一定的佣金。 这些公司可能并不会派发股利，通常它们更愿意将任何剩余的资金重新投入到企业运营中去，而不是把其分配给股东。这意味着持有一只成长型股票，你能获得的是它的资本增值而不是盈余分配。 寻找施瓦辛格 为了找到成长型股票，需要进行一些数字运算。你首先需要做的（也是最容易做的）一件事是计算出在不同时期内公司收入的百分比变化情况。登录雅虎财经或者你最常用的一个股票类网站，点击进入股票提要（summary page）页面，找到数值之后点击竞争对手链接，然后将公司季度收入的增长率变化情况与竞争对手进行一番比较。 接下来需要对公司的净收入或者净收益进行同样的研究，你希望看到的应该是在不同季度之间这些数字发生了比较大的百分比变化。然后，我们来分析一些非财务事项。你所要寻找的其实就是公司的竞争优势。 没有人知道一只成长型股票的成长能够维持多长时间，实际上这取决于这些所谓的成长型公司能否始终保持其盈余每年都呈现增长态势。如果一只成长型股票不再成长，接下来会发生什么事情呢？也许它会变成一只价值型股票，也许它会变成一只动量型股票。 价值型股票：至死不渝 你经常会听专家们提到有些股票是价值型股票，有些股票是动量型股票，说实话这些话没有什么实际意义，不听也罢。价值型股票与动量型股票之间最大的差异就是你们之间关系的产生方式不同，持续期限也不同。 动量型股票与一夜情有些类似，在真正进入角色之前，你根本不知道对方是谁，而且这种关系通常很快就会结束。相比之下，价值型股票好似一份长期的承诺或者一份婚约。你需要花费一些时间来挑选合适的对象，最理想的状况就是在你很年轻的时候就找到了她，并与之相伴终生。
这一稳扎稳打的投资策略就是为什么价值型股票投资者基本上都被归为长期投资者的原因。毫无疑问，价值型股票投资者认为，从长期来看价值型股票的市场表现会强于大盘。 动量型股票：一夜情 一位动量型股票的投资者从不长期持有单一股票。通常情况下，他并不在乎这家公司是做什么的，它是否会派发股利，它的未来规划是什么，他所关心的只是股票价格要能急剧变化，至于是上涨还是下跌，关系不大。 我接触过的一位消息灵通人士曾经做过这样的比喻，一只动量型股票就像是“你想短期骑乘的一匹骏马，上马和下马的速度有多快，将会决定你最终能获得的收益有多大”。在这种游戏中，你不能过分贪婪，应该设置临界点。 为了找到一只合适的股票，动量型股票投资者通常会关注以下一些相关基本情况：股票价格图表上的走势是否偏强，收益增长速度是否较快，公司在收益增长预期方面是否呈现积极变化等。 小结 现在你应该了解成长型股票、价值型股票和动量型股票之间的区别了。你的投资理念和所拥有时间的多寡，决定了你会在自己的投资组合中配置哪些类型的股票。一旦决定了对何种股票进行调查研究，而且对投资组合中各类股票如何搭配有了初步的构想，接下来的工作就应该是深入研究这些单只股票，以确定其中哪些股票能够满足你的要求，下一章我们就介绍这方面的内容。
