爱华网系列专题：《揭开华尔街的投行大幕：最后的大佬》
“贵公司是否设立了相关规定，禁止交易拉扎德投资银行提供并购服务的公司的股票，或交易一方为拉扎德投资银行担任董事的公司的股票？”哈金斯问道。 “是的，先生。”费利克斯回答，“我们对套利部门设有两条规定。第一条规定从我们进入套利业务以来就开始实施，第一条规定还只有三到四年的历史。根据第二条规定，我们不得对公司合伙人担任董事职务的交易所涉及的股票进行套利。从去年年末、今年年初开始，我们将这条规定扩展到了虽然拉扎德投资银行的银行家不担任其董事但是以某种形式提供顾问服务的公司。此外，我们在全公司实施了禁止根据任何内幕信息进行证券交易的多项规定。” 当小组委员会主席要求费利克斯对拉扎德投资银行的自控措施加以详细解释时，费利克斯这样说道： 首先，我们没有任何必要看跌那些我们占有董事席位的公司的证券，而且这在价值取向上也自相矛盾。其次，将拉扎德投资银行提供顾问服务的公司排除在套利交易的对象之外时，我们是非常担心的，主席先生，因为我们进行的套利交易越来越多，因此内部也存在这类安全问题。虽然我们一直尽力保证拉扎德投资银行的行为不存在瑕疵，而且我们也在内部实行信息管制，仅向必要的人透露相关信息；虽然我们这样做可能降低了套利部门的利润，但是将这类交易排除后，我们会更加安心。 以下是关于内部交易的第一次问答记录，当时伊利诺伊州的议员罗伯特·麦克罗瑞问费利克斯，如果一名并购银行家在并购交易公布前让客户购买并购对象的股票，他会做何感想？ “这是违法的。”费利克斯说道。 “到底如何违法了呢？”麦克罗瑞接着问道。 “让我们来假设一下您说的这种情形。如果我们应邀担任一家公司的顾问，就该公司对另一家公司的并购提供指导。然后在交易被公布前，我们对客户建议说 ‘购买这支股票’，这种情况就是误用内部信息的例子。”费利克斯接着说道，“我所强调的套利，只有在……” “这是不是违反了证券法规？” 麦克罗瑞插嘴问道。 “是的，先生。”费利克斯接着说，“但是套利交易只有在交易的各项条款公布以后才能进行，由于所有的信息都已经公开，因此套利交易是不可能涉及到内部信息的。但是议员先生，根据我对法律的理解，您先前描述的那种情形是完全违反法律的。”
塞勒紧接着加入了问话。“让我来问你这样一个问题。”他说，“你对自己设置了这样的限制，那么您在华尔街的其他对手是不是也遵守这些限制呢？” “我不知道，主席先生。”费利克斯回答道，“我们不和对手谈这个问题。” “你不知道吗？”塞勒接着问道。 “不知道。”费利克斯回答。 “他们知道你们对自己设定的限制，不是吗？”塞勒这样问道。 “不，先生。”费利克斯回答，“他们应该不知道。” “这并不是秘密，不是吗？”塞勒觉得比较奇怪。 “主席先生，我们经营公司的方法并不是三言两语能说清楚的—我们还是非常注意保护公司商业秘密的。”费利克斯回答道，这时的情形显得非常滑稽。 “你们采取了非常合理的做法，”委员会主席总结道，“将这样的真理散播到大众中去不是对你们相当有利吗？” “主席先生，如果这样的话，我个人认为人们会觉得我们比较自以为是。”费利克斯回答。 “他们可能会认为你们是一群傻瓜。”塞勒接口道。 “可能吧。”费利克斯说。 在这种友善的戏谑后，小组委员会又开始讨论拉扎德投资银行所扮演的付费战略顾问的角色。塞勒问道：“你能不能粗略地告诉我们，在纽约市有多少家与拉扎德投资银行有类似规模和影响、提供并购服务的银行—如果没有更好的词汇，我会使用‘婚介’这个词—抑或是婚介呢？” “主席先生，我更希望您使用道德标杆这个词来描述我们。”费利克斯回应道，“在本领域的所有知名投行中，我认为共有10到15家是大型企业。”费利克斯以后也会经常提到这个他自创的投资银行家道德操守—这显然是虚伪透顶的—就在2004年7月，也就是他在小组委员会面前作证的35年后，费利克斯在《纽约时报》的一篇采访中这样说道：“在进入这个行业时你必须有一套道德标准，你不可能拖到以后再去学这些标准。如果人们的行为方式不道德，那么我不能指责华尔街，我只能指责那些行为不道德的个人，他们本应知道如何正确行事。”
