爱华网系列专题：《揭开华尔街的投行大幕：最后的大佬》
一年后，戴维再次联系上了安德鲁，这次他承诺安德鲁，如果安德鲁的表现达到了他的期望，那么安德鲁就能成为拉扎德投资银行巴黎支行的合伙人。1926年，安德鲁以项目经理的身份加入了拉扎德，部分原因在于拉扎德在法郎危机中的英勇表现深深感染了他。一年后，戴维遵守诺言，将安德鲁提升为拉扎德投资银行巴黎支行的合伙人，与此同时，他的儿子皮埃尔·戴维－韦尔也被提名为合伙人。在接下来的50年里，安德鲁将凭借金融才智和强有力的个性统治拉扎德投资银行。 从1927年年初开始，阿尔兹切尔就专注于建立全美第一只封闭式共同基金—全美投资者综合基金（General American Investors Company）。1927年5月，这只基金正式开始“购买、持有、销售并承销股票，包括国内股和国外股”，而拉扎德投资银行和雷曼兄弟公司则是基金的主要投资人和所有者。1928年10月15日，另一只基金—全美投资者第二综合基金成立。1929年9月5日—华尔街大崩盘的前一个月，两只基金合并成为一只基金。到1929年年底，该基金资产总额为3 300万美元。在阿尔兹切尔的余下生涯里，全美投资者综合基金成为他生命的寄托之一，但是这也导致他和安德鲁·梅耶的关系走向了决裂。 通过阿尔兹切尔与新合伙人阿尔伯特·福施之间的通信可以看出，拉扎德投资银行纽约支行在1929年夏天就开始担心会发生股市大崩盘。“在我看来，除了市场情绪稍有改变外，我看不到任何市场好转的迹象。” 福施在信中这样告诉阿尔兹切尔，“最令人失望的显然是建筑数据。汽车业务已经进入冰点，商品价格仍不见起色，失业率居高不下而且仍在增大，我认为这个冬天我们将面临多年来第一次真正的危机。” 福施确实具有先见之明。股票市场的下跌从1929年9月开始，直到1932年7月才结束，道琼斯工业平均指数整整下跌了89.2％。大部分工业化国家都跌入了几乎长达10年的经济大萧条。拉扎德投资银行的三家支行最终都熬过了股市大崩盘和崩盘后的不良影响—具有讽刺意义的是，在此之后。拉扎德投资银行出现的危机与宏观经济问题没有任何关系，完全是因为自身管理不善。
从1931年3月开始的一连串意外事件几乎导致拉扎德投资银行的垮台。首先是西蒙的儿子、克里斯蒂安的兄弟安德鲁·拉扎德的突然去世，当时距离他在堂兄米歇尔死后接任高级合伙人位置的时间还不到三年。这样，安德鲁·拉扎德在62岁时因为疾病死于法国的尼斯，他是最后一位进入拉扎德投资银行的拉扎德家族成员。多年以来，人们一直认为其中的原因在于安德鲁·拉扎德死后，拉扎德家族缺乏子嗣，所有没有任何家庭成员进入拉扎德投资银行。在一定程度上这种说法是正确的。但是伊莱·拉扎德的后代生了好几个儿子，他们是否进入过拉扎德投资银行尚无人知晓。不过，戴维·戴维－韦尔很有可能利用安德鲁·拉扎德和米歇尔·拉扎德的去世来巩固自己对拉扎德投资银行的控制权。 另一方面，1931年春末夏初，世界事件的影响加上拉扎德投资银行伦敦支行布鲁塞尔交易所捷克交易员的不正当手法，戴维－韦尔家族几乎失去了过去8年中积累起来的一切财富。1931年，欧洲的金融问题已经迫在眉睫，其中部分原因就在于美国和德国大萧条的输出、英国财政赤字的长期积累、不利的贸易逆差以及英镑（相对于美元）价值的高估。这些情况都导致英国经济的负债额远远超过了黄金和外汇储备总额。在法国政府拒绝继续提供短期信用的情况下，奥地利信贷银行（奥地利最大的私人银行）在5月11日破产，这时金融恐慌开始在欧洲蔓延。罗斯柴尔德银行奥地利支行控制着奥地利信贷银行，该行的破产表明罗斯柴尔德家族对银行的管理极其不善。“直接的后果就是伦敦对债券的冻结，首先是对维也纳债券实施冻结，然后对柏林债券实施冻结。”R·S·塞耶斯在介绍英格兰银行时这样写道。拉扎德投资银行伦敦支行也是奥地利信贷银行的债权人之一，当时的债权额约为4万英镑，相当于现在的1 000万英镑。这个数额并不是特别大，可是由于该行的资本总额也才仅仅超过300万英镑，因此这样大的损失并非无足轻重。
