爱华网系列专题：《走出困局：危机下企业自救之道》
“中国股市18年历史首次出现十连阴”、“恐怖沪指跌破三年线十连阴创历史纪录”、“个股哀鸿遍野”、“中国股市收于近16个月低点受通胀担忧情绪拖累”……单看媒体上这些夸张、悲观的字眼，就知道6月又是中国股市的一个黑色6月。红盘开局、整固3 400点的6月，A股市场迅速下跌，港股市场跟随大幅跳水，到11日，沪指再次跌破3 000点，印花税下调的后发优势似乎消失殆尽，到17日，沪指午后击穿2 800点整数关口。 2008年7月 股市“夏”点兵，国家统计局称，我国2008年上半年GDP为13?06万亿元，而同期沪深A股总市值缩水14?66万亿元。股市近半年的狂跌，跌走了我国劳动力人民上半年辛勤创造的财富。股市跌势猛如虎，政府也不能作壁上观，又有利好暖风吹向股市——高层调研外贸企业、证监会召集了四大证券报负责人紧急开会，股市出现温和上涨，到月末以2 775?72点收盘。 2008年8月 “随着奥运的来临，股市即使不会如2007年那样气贯长虹，至少也应该走出一波反弹行情”，这似乎成为股市与股民心照不宣的约定，但约定并没有如期而至。与红红火火的奥运会开幕式相比，股市暴跌大煞风景。8日，上证综指收于2 605?72点，下跌121?86点。8月的股民，看到了惨绿的大盘，只是月末收尾时，受美国股市大涨的鼓励，沪深股市双双强势放量上行，涨幅均超过2％，但上证综指也滑行到了2 397?37。 2008年9月 9月的开门黑似乎预示着9月也是多事之秋。沪深两市《股票上市规则(2008年修订稿)》等政策寒风刺骨，股市遭遇围追堵截，大盘不但轻松跌破2 100点，还轻而易举地拿下了2 000点整数关口，A股总市值则在八个半月的时间蒸发了近19万亿元。政府终于赤膊上阵，宣布买卖股票单边征税，还有国资委支持央企回购以及汇金公司增持银行股这两个左膀右臂的支持，20日，沪深股市爆发“井喷”行情。其中，沪综指上涨9?46％，刷新近7年最大单日涨幅纪录，沪指发力上攻，随后几天股市向2 200点发起冲刺。但到23日，股市又跌回2 200点之内。好光景如白驹过隙。
2008年10月 单边印花税、降低利率并没有让9月的涨情延续多久，A股戏剧性地在10月连破6道整数关口，全月下跌24?63%，刺穿1 700点，沪深均创下最大跌幅纪录。 …… 2008年晃去10个月了，几乎每个月的主题都是“跌”，而区别也不过是跌幅的大小。与2005年至2007年的牛气哄哄相比，2008年的股市更像扶不起的阿斗：跌跌不休，屡救屡跌，给点阳光，露出些许灿烂或者一黑到底，救市政策成了隔靴搔痒；而任何一个不利消息的出现，如全球股市大跌、再融资等，都会使草木皆兵的股市立刻下行，轻则大跌，重则暴跌。股市跌宕起伏，但跌是大势，最终拖到了1 700点之下。 中国的股市到底怎么了？厚积了5年，换来了2年牛市的薄发；而就是这被誉为枝繁叶茂的股市，被手指轻轻一推，就滑入了无底的深渊。 是谁动了股市的奶酪 股市冲到6 000点时，每一寸空气中都弥漫着生钱、迅速致富的发家神话，人们憧憬着股市向新的高峰发起冲锋，股市却跌落了。先前那些所谓股神的预言都成了泡沫，就连万科、蒙牛这样的企业巨头都跌了，轰轰烈烈的涨势转而惨淡收场，跌势就那么轻而易举占领了涨势的领地。那么，到底是谁动了股市的奶酪？ 大涨的股市只是一个容易被戳破的泡沫 熊市也罢，牛市也罢，有一点毋庸置疑，中国股市的大势是好的。中国大背景的经济繁荣决定了股市上扬是主旋律。从2005年到2007年，股市净增了5倍之多，让世界刮目相看。中国的经济环境稳定发展是不假，但中国的GDP增长远没有涨到5倍，中国企业的效益也没有飙升到5倍。中国的股市是被大量的热钱催生起来的，尤其是不见底的民间资本的涌入。“全民皆股”的盛况出现，散钱再少也汇成滚滚洪流。中国股市的价值还没到天价，无论是投资者还是监管机构，都不够成熟，从中国股市每年近1 200%的换手率可知一二。无论是投资者，还是股民，赌性都太强，这增加了中国股市的投机性。
