第21节:第3章资本市场的噩梦(1)



系列专题:《走出困局:危机下企业自救之道》

   第3章资本市场的噩梦

  被股权分置改制、境外资本进入、基金规模壮大、民间资本大肆涌入这4个擎天大柱托着,自2005年开始,中国不温不火的股市结束了长达5年的漫漫熊途,上演暴涨神话。

  2007年的股市能披上牛皮,源于它头顶不少“第一”的帽子,不断刷新股市纪录:上证综指全年共上涨96?66%,期间上证综指最高曾见6 124?04点,是2005年A股牛市启动前的历史最低点998?23点的5倍;深沪两市总市值从2006年底的8万亿左右增至2007年底的超过32万亿,成为全球第四大市值市场;2007年12月,沪深两市账户总数达到了1?36亿,而前11个月的A股新增开户数总和达到3 269万户,以此推论,2007年度全年新增A股开户数接近3 500万,又是一个新纪录。

  当然,被刷新的还不止这些,整个股市都在经历一场跳跃式前进的洗礼:股本结构、核心品种、投资者结构等,都在股民狂欢中不动声色地“换汤也换药”。

 第21节:第3章资本市场的噩梦(1)
  2007年的中国股市把步子迈大了、迈快了,理性的比重逐渐降低,而非理性渐成气候,成为中国股市风光背后的暗涌。股市跨入狂奔期,与投资者的一窝蜂炒股不无关系。2007年初,股市就上演了振奋人心的奇迹。据称,每100个股民中就有98个赚了钱。从那时起,便有了“全民皆股”的端倪,越来越多的人看好股市,纷纷涌入,把整个股市炒得热火朝天。疯狂之下,肯定会有泡沫与陷阱。但诱人的财富在招手示意,有多少人能够掀开牛皮,看清中国股市是熊的面目?

  股市上涨,上市公司喜笑颜开,他们不但身价倍增,而且获得了很多实惠。据2007年的年报显示,上市公司竟有30%赢利来自于投资收益。即使是那些不上市的企业,也开始“不务正业”了,把大量的资本投入股市中,甚至用来救命的钱都被拿到股市中赌一把。股市大涨时,人们给企业老板打电话都有了默契,下午3点之后才敢打,因为3点之前老板们都盯在电脑前看股票,“别理我,忙着呢”。

  然而,物极必反。没有一个人能完整地预言所有宏观经济的悲喜。当人们理所当然地认为,中国的股市会牛到冲破1万点时,股市撑不住了。市场自有它的规律,成千上万个股民以“成千上万次回眸”的等待,才换来了股市上涨;而跌,随便找个理由就行了。

  曾在回归A股前夕被吹捧为“神华过后不看股,石油归来不看神”的中石油,似乎从以高达48?6元的开盘价开盘时,就注定是股市的一条大阴线,被这个股票市场的定海神针拖着,股市“就坡下驴”地下跌了。

  事实上,2007年深沪股市已频繁出现大幅震荡,年内两次跌幅超过20%,而调整期均在一个半月以上,期间年振幅达133?90%。股市跌宕起伏,投资者的收入也随着股市的变动潮起潮落,一年盘算下来,投资者的收获并不尽如人意。媒体统计,2007年度投资者亏损面已达到70%以上,挣钱的不足25%。2007的中国股市,说白了是“赚了指数不赚钱”,出了风头输了银子。也许直到现在,我们才理解股神巴菲特在中国股市风头正盛时的出格举动——把中石油股票抛售一空。

  2007年的股市,是一场大起大落的闹剧:经历过跌跌不休的暗淡、唱过赚得不亦乐乎的赞歌、奏过被深度套牢的哀乐。其实,2007年的中国股市,表面浮华,堆砌牛市假象。如果剥茧抽丝,理性看待,它只是一只披着牛皮的熊。  

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