爱华网系列专题：《华尔街如何在旧市中重生：华尔街风云》
我认为国内的券商到现在为止还没有出现美国投行的那种问题，我们券商的自营业务是靠自有资金，没有什么杠杆。就这么经营下去，即使亏也亏不到哪 去。那么现在计划推出的融资、融券业务，就给了券商一点杠杆空间，但我觉得政府现在给的空间还是非常谨慎的。 所以，我觉得在若干年内国内的券商还不可能重复像美国投行这样的问题。 郑永刚（杉杉投资控股有限公司董事局主席）： 我认为，如果加大国内内需的刺激，中国的经济、中国的企业还是能够抵御住这次金融危机的风暴，这是我个人的观点，你认为怎么样？ 黄明： 我跟你的看法非常一致，金融危机对我们的直接冲击是有限的，但是通过信心的渠道，以及对我们出口行业等实体经济的影响，冲击还是有一定的。 我们国内的改革将有助于拉动内需市场，同时我们的企业，尤其是主要依赖出口的这些企业，应该更多地开拓内需市场，注重研发，走高端路线，这几条路都应该走。 嘉宾： 1929年的经济大萧条是由于各国政府的各自为营，此次金融危机各国积极联手，它们的区别和效果是不是更加显著？ 黄明： 1929年的大萧条，政府也不知道该怎样应对危机，当时政府干了很多蠢事，比如说不让国际贸易进行，不拯救银行。 现在有一整套的理论和实践证明，一定要拯救银行，这就是为什么政府要给银行担保。 但是当时的政府不了解这些理论，也没有经验，所以犯了很多错误。现在世界各国的政府无论在经验、理论，还是在调控工具方面都丰富得多。 西方国家在早期拯救市场的时候做了很多尝试，当时欧洲各国只拯救自己的银行，美国也是，实施了很多不同的方案，都不太灵。 面对这次的金融危机，英国首相戈登·布朗就没有受意识形态的捆绑，如果认为需要政府参股到金融机构，不管银行是什么性质，政府都参股。 从欧美股市的反弹可以看出，市场对这个做法是有信心的。 简单说是这么一回事，欧美的金融机构面临巨额亏损，面临现金压力，交易基本冻结了，于是资本市场也就不能运行了。 这个时候市场缺的是什么？第一缺资金，第二缺的是信心。 当政府出面给这些金融机构注资，并且成为他们股东的时候，就既解决了资金问题，又解决了信心问题，因为政府是这些金融机构的后台。 我觉得现在不像以前那么悲观，还是往乐观的方向走，但对实体经济的影响到底有多大，这个谁也说不准，得看下面几年的发展。 ☆ 背景资料1 ☆ 华尔街之殇 从雷曼兄弟公司破产到美国政府出台巨额救市方案，短短五个交易日，华尔街可谓经历了大悲大喜。
华尔街五日惊雷 2008年9月15日到19日短短的五天，无疑是震撼世界的一周。近二百年来逐渐形成的华尔街金融版图，正遭遇“地毯式”的剧变。破产和另类并购是本周华尔街的关键词。有着158年辉煌历史的雷曼兄弟公司轰然倒下，美林集团易主美国银行，大摩也传寻求合并，保险巨头美国国际集团(AIG)终获政府援手，美国最大储蓄银行——华盛顿互惠银行也在为避免破产苦寻买主……曾经春风得意，制造着财富繁荣和资本神话的华尔街金融机构，如今又向全球输出着恐慌。 “现在的情况让人极其困惑，而不仅是恐惧。像我们这样写了多年商业新闻的人，也从来没见过这样的情形。”《财富》杂志如此描述这场危机。 从雷曼破产到美国政府出台巨额救市方案，短短五个交易日，华尔街可谓经历了大悲大喜。 从9月15日到19日，纽约股市道琼斯指数有四个交易日的涨跌超过了300点，这是该指数自创立以来从未出现过的起落。戏剧性的是，三大股指在经历了惊心动魄的一周后，基本与前一周持平。 这动荡的一周印证了交易员们常说的一句话：我们需要有一颗坚强的心脏。
