爱华网系列专题：《风暴中的瞭望者：直击华尔街风暴2》
从美国家庭负债来看，消费已经占美国GDP的80%左右，负债比例一般是1:1.3。现在这一杠杆倒过来作用，消费萎缩很快，这样对国际经济有很大影响。这一调整时期会很长。 【专家观点】U型曲线的世界经济衰退 （CCTV2：10月22日《直击华尔街风暴》特别节目） 访谈嘉宾：曹远征，中银国际控股有限公司首席经济学家 芮成钢：你觉得我们应该采取什么措施才能实现经济、金融和资本市场这三个稳定？
曹远征：这对中国很重要，对世界也很重要，如果能实现经济稳定、金融稳定和市场稳定，这将是对世界最大的贡献。如果内需能扩大起来，就能保持中国经济的稳定增长。而如果经济增长状况良好，金融市场自然就会稳定。现在最重要的是对经济稳定要有信心。 芮成钢：总的来说，无论是欧美股市还是中国股市，目前来说都不理性。人有两种最基本的情绪：贪婪和恐惧。去年中国股市6000点的时候，人们更多的情绪是贪婪。在贪婪驱使下，投资心理肯定不理性。而现在人们却在恐惧情绪下进行投资，心里同样不理性。你觉得这么理解正确吗？ 曹远征：是这样的。关键要看贪婪和恐惧背后是什么原因。目前来看人们的恐惧主要是怀疑救市计划能否得到有效地实施，能不能真正止住“血”。救援计划就是“止血计划”，现在大面上止住了“血”，小面上还在流。大的地方堵住了，小的地方还在冒。 芮成钢：股市下挫反映投资者信心缺失。对于中国来说，股市也对经济产生一定的影响。 曹远征：影响不大。第一是股市融资规模比较小，大概占整个资金来源的10%左右；第二，中国上市公司占整个GDP的比重也比较小。 芮成钢：英国央行行长公开表示，英国正在走向衰退。之前大家对衰退很敏感，美联储主席伯南克就非常不喜欢这个词，但欧洲已经开始明确提出这个词，是不是在不久的将来，我们会听到美国政坛核心人物用“衰退”一词来形容美国经济的走势？ 曹远征：我想会的，因为全球经济进入普遍意义的衰退。所谓衰退就是负增长，而且持续时间比较长。冷战结束以后，经济全球逐渐形成很特殊的结构，亚洲以出口导向的经济发展，以及美国以负债消费为代表的经济发展。从美国家庭负债来看，消费已经占美国GDP的80%左右，负债比例一般是1：1.3。现在这一杠杆倒过来作用，消费萎缩很快，这样对国际经济有很大影响。这一调整时期会很长。 芮成钢：现在普遍预期是，美国经济要经历3～5年的衰退，欧洲各国的经济增长预期会怎样？ 曹远征：普遍有三种预期：第一是比较乐观的预期，等到明年，最迟是后年，经济就会复苏。第二是比较悲观的预期，认为世界经济的调整是长期的，呈L型的，要10～20才能复苏。第三是比较中间的状态，认为经济增长呈U型，衰退可能会持续两到三年。法国和美国都认为经济发展是U型。 芮成钢：有观众提出这样的问题，美国金融机构在这次危机中的损失是个天文数字，损失的钱都到哪去了？ 曹远征：蒸发了。东西还在，只不过变得不值钱了。比如说老百姓买的房子，原来花100美元万买的，现在房子只值50万美元。房子还是你的，但价值不值100万美元了，损失了一半，损失的是价格。 芮成钢：有观众想了解金融风暴对中国房地产影响多大，中国房价的走势到底会是什么情况，是涨还是跌，现在买房子合适吗？ 曹远征：中国的房地产和美国房地产政策不一样，中国房子有需求，还在城市化过程中，而美国已经饱和了，是通过创造金融工具鼓励人们买房子，最后泡沫就破裂了。从这个意义上讲，我们对中国房地产还是看好的。 如果对个人买房来说，任何时候都要看你的支付能力，以及是否喜欢那个房子，而不在乎价格。如果要作为投资，可能需要考虑价格和购买时机。 芮成钢：您个人认为目前房地产的情况是健康的吗，是在把泡沫挤出去吗？
