城满财富 您家庭 《金融波动与家庭财富管理》第一部分第9章(9.2 金融危机下家庭



系列专题:直面金融危机

§9.2 金融危机下家庭财富管理的重要原则

由美国次贷危机引发的华尔街金融风暴乃至全球金融危机自2007年以来愈演愈烈,现在已经对世界经济产生了非常深刻的影响,根据有关机构的预测,这有可能会给未来带来短至2年、长至5年的世界范围内的经济衰退,是从1929年大萧条以来世界经济面临的最大危机。

这次金融危机对家庭财富也产生了严重影响。美国联邦储备委员会2008年12月11日公布的数据显示,由于房产和股票价格下跌,2008年第三季度美国家庭财富缩水严重,损失数额达到历史最高水平。

美联储公布的这份资金流动情况报告表明,2008年第三季度美国家庭及非盈利组织的净资产价值为56.5万亿美元,为2006年第四季度以来的最低水平。这一数值与2008年第二季度相比锐减约2.9万亿美元,减幅为历史新高。其中,与不动产相关的净资产价值下滑6 469亿美元,为第二季度跌幅的3倍。

报告数据还显示,在截至2008年9月份的12个月中,美国家庭财富缩水比例达到11%,为有该项统计数据以来的年度最大跌幅。

此外,2008年第三季度美国家庭负债按年率计算下降了0.8%,为50多年以来首次下滑,其中抵押贷款债务按年率计算下滑2.4%,为历史上最大跌幅。在此前多次信贷紧缩周期中,美国家庭的抵押贷款和总体债务水平按年率计算从未出现下滑,仅是增速减缓而已。

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分析人士指出,2008年以来全美失业人数达到约190万人,其中一半出现在10月、11月两个月,再加上银行信贷紧缩等因素,美国人的消费支出前景黯淡。摩根大通公司经济学家迈克尔8226;费罗利说:“需要很长时间情况才能好转。”他预计,如果第四季度股市持稳于目前价格水平,而房价下跌速度和第三季度相同,美国家庭净资产总额还将减少约4万亿美元。

2008年初,大多数财富拥有者、财富管理机构认为当前的危机仅会给其带来极小的风险。但是,到了年底,“恐惧已经占据上风”,新兴市场发现它们也不能幸免于难。

波士顿咨询公司(BCG)推出的2008全球财富报告给我们展示了这场危机对全球财富、中国财富的影响。波士顿的专家将2008年全球财富预测下调了14%。中国成为新兴市场的龙头,与欧美地区相比,亚太(不含日本)已成为增长最快的市场。受到危机的打击,今年中国富人资产有所下降,一半的行业受到影响,房地产领域的财富进一步缩水,但其总体增长仍然强劲。

其实这次危机更是给我们上了非常深刻的一课,从这场危机中我们学到了以前几十年都学不到的教训。在本次金融危机中,出现了一个让人瞠目结舌的词语:国家破产,而这个词语最早使用者为冰岛—一个前几年被誉为幸福感最高的国家。早在2005年,冰岛人均国内生产总值达到54 975美元,位居世界第三。除了人均国内生产总值高之外,原来冰岛还是世界上第二长寿的国家。2005年人均寿命达到了81.15岁。冰岛的福利是十分完善的,连大学也都免交学费。在2007年这个国家国民平均年所得高达63 830美元,位居全球第四位,更被评选为最适宜居住的国家,然而面对这场金融海啸,冰岛却成为了最先宣布破产的国家,冰岛欠世界350亿英镑,也就是说每个冰岛人欠116 000英镑,约136万元人民币。

在目前的金融海啸中,陷入困境的国家绝对不止冰岛一个,像韩国、巴基斯坦等国家都陷入即将破产的尴尬境地,另外还有一些国家也上了高危的名单,如印度、乌克兰、印尼、菲律宾、俄罗斯、巴西、阿根廷和南非。但是这些国家陷入困境的原因都有一个共同之处,就是外债过高。在前几年经济繁荣的刺激下,这些国家的人们为追求高利润,大量借贷,最后他们为自己的贪婪付出了代价。

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在目前这场危机中,连国家都可以破产,家庭破产就更别提了。但是这样一个百年难遇的危机同样给了我们很多教训,在如此严重的金融危机下家庭财富管理和财务管理同样面临挑战。

一、避免过度负债,实现收支平衡,规避金融危机的短期风险

很多人指责那些破产和频临破产的国家负债过高,负债的数额甚至是GDP的几倍,而且银行里面也没有足够的流动资金解决问题。

如冰岛人为了国家高速发展,大力发展金融业,实行过度信贷,使得债务远超过自己能够偿还的底线。冰岛的银行效法其他国际投资银行,在国际资金市场大量借入低利短债,投资高获利长期资产,次级按揭资产便是其中一种。前几年的全球经济好景,导致冰岛的银行过分借贷,财务杠杆因此达到了惊人的幅度,总外债规模竟是国内生产总值的12倍。外债总额高达1 000亿欧元,相反冰岛央行的流动资产却只有40亿欧元。因此,在次贷危机冲击下,信贷泡沫破灭,国家不可避免地陷入了难以挽回的困难局面。

家庭的财务管理同样要注意过度负债带来的恶果。如果负债是资产的几倍,同时流动资金非常少,那么意味着家庭的资金链非常脆弱,任何一点外来的冲击都承受不了,如果再遇上稍微大一点的事儿,想不破产都难,所以,要负还得起的债。这就需要在买房子向银行贷款的时候,算算每月的按揭能不能还上,千万不要出现断供的现象;买汽车的时候多算算汽车的使用附加成本和车贷,看看自己是不是能负担一辆车,等等。

要使债务负担不致于过高,比较专业的做法是经常给自己的家庭编制简明的家庭财务报表,利用一些检查偿债能力的指标分析自己的偿债能力,控制自己的借贷,比如总资产负债比率、净资产比率、清偿比率、负债收入比率等等都是衡量自己负债是否合理的常用指标。

二、保证足够的流动性,享受轻松快乐的生活

在家庭财富管理中,认清自己家庭的财务能力同样非常重要。消费能力和消费习惯永远要建立在收入的基础上:只养得起一般车,千万不要打肿脸充胖子硬要开宝马,过奢侈的生活;只买得起普通商品房,千万不要硬着头皮住豪宅或别墅,要使家庭财务有足够的流动性,使自己享受轻松快乐的生活。

但是也不是说一般家庭就一定要安于现状,不要发展。正所谓“一个不想当将军的士兵不是好士兵”,人都是往高处走的。但是在发展的过程中一定要在自己熟悉的领域去大显身手,不要尽想着来钱快的,切忌好高骛远。

三、准备足够的应急准备金,避免出现财务风险

任何家庭,应急准备金都是存下来的第一笔钱。应急准备金的意义也在于给家庭的困难时期准备一条退路。所以我们一般提倡家庭应急准备金要是家庭月均支出的3~6倍,准备金没有或是不足的话,很容易在外来的突然打击下丧失家庭最后的翻身机会,就像冰岛一样,央行的流动资产在面对次贷投资造成的亏空时只有杯水车薪,无济于事,相反,看看中国、日本的高额外汇储备和银行充足的资金流,像一座坚固的堡垒,将次贷危机带来的冲击降至最小,也给未来的发展留下了足够的空间。所以手边留下足够的钱作为准备金不光对于国家,而且对于家庭也许更加适用和重要。

  

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