星球大战看不懂 《不懂美元,还敢谈经济》 第1章 深陷危机的蓝色星球 美联储



  整个世界都因债务而倍感窒息。每个月,美国都要通过拍卖债券而为我们的生活方式筹集资金。但问题是,这个世界对我们的债券根本就没有那么多的需求。在中国和其他国家在近期的债券拍卖中犹豫不决的时候,美联储的对策就是印刷更多的钞票,然后再由美国政府拿着这些钱去购买自己发行的债券。在这种情况下,我们等于是在告诉世界,美国债券拍卖的超额认购比例已经达到2:1 。

这显然是弥天大谎!它让我们显得无能为力。印刷钞票就是我们解决其他国家对美国有价证券丧失信心的答案。我们印刷自己的钞票用来购买自己的票据,因为没有人愿意参与这种自欺欺人的游戏。这种自我交易绝对是不可持续的,这样的交易无异于饮鸩止渴。

这笔钱到底会有多少呢?我们很难准确估计美联储到底印刷了多少钞票。政府以M3 作为跟踪货币供给的标准。通过这个M3 的波动,我们可以对输入经济体的货币供应量做出非常准确的考量。

但美联储一直在通过印刷钞票和调整利率来操纵货币供给,长此以往,以至于这些货币工具不再有效。实际上,早在2006 年3 月,美联储就开始停止公布M3 。我认为,从那以后,美联储自己也不清楚这个系统里到底有多少钱。但美联储发行货币和控制利率的做法并不新鲜。根据《金钱主人》(The Money Masters )一书所载,早在1993 年,美联储为了遏制经济衰退而按13% 的年利率发行货币。大量的货币助长了20 世纪90 年代末的股票市场风潮。之后,股票市场在2000 年冲至峰顶,美联储紧急刹车,两年之后,我们就亲眼目睹了股票泡沫的破裂(见图1.5)。

潜在的金融危机让美联储寝食不安,于是,他们开始再次印刷钞票。这些钱来得太容易,代价太便宜,如此之低的利率大幅刺激了消费支出和住房贷款,也催生一场始于2002 年的股票市场和不动产市场大牛市,这个在2007 年砰然破裂的大泡沫让所有市场均遭遇过度杠杆化,并最终酿成了2008 年的金融危机。

从2005 年到2008 年,美国的货币供给从10 万亿美元增加到14 万亿美元。假如现在我们仅用货币供给增长率作为衡量通货膨胀的指标,那么,2005 年到2008 年期间的年实际通货膨胀率将接近13% 。到2010 年,美联储还在印制钞票,只不过不像2008 年时那么疯狂而已。他们一直在绞尽脑汁地对抗通货膨胀,但这只能更加让我坚信,美元将进一步走低,并最终促使对美元实施结构化重组。

因此,我们的货币很便宜,我们的利率很低下,所有这一切,都让我们变成拥有美国银行的国家的人质。美国已经不再控制其货币。中国,沙特阿拉伯,还有印度,他们都在购买美国的债券。他们都在购买美国的抵押贷款资产包,还有几百种尚在流通之中的金融衍生品。他们掌握了美国孩子们的未来。

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面对如此令人沮丧的现实,也并不是没有一点好消息:其他国家并不想看到美元彻底崩盘,因为这将让他们的投资价值荡然无存。可以预期的是,其他国家将继续增加对美国的债权的购买额以及提高对美元的汇率,这极有可能弱化美元贬值的速度。但贬值是不可逆转的现实。未来终将会有一只看不见的手让美国从永远无法实现的梦境中醒来,我们将不得不面对某些可以预见到的结局。

  

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