爱华网可口可乐对汇源果汁的收购要约，3月底就要到期了，如果商务部的反垄断审查到时候还没有明确的结论，这桩买卖看来就得黄。这几个月来，凡有人问我对此事的看法，无论课上课下，我都表示谨慎悲观。
原因很简单，徐工的前车之鉴就在眼前，尽管凯雷把股权投资比例节节下调，从85%到50%到45%，2005年10月签的收购协议始终无法获得监管部门的首肯，最终在2008年7月协议过期，自动失效。巧妙的是，监管部门从未正式裁决，仅仅用一个“拖”字诀，就把一场公关危机消弭于无形中。之所以这样做，是因为正式反对会有损我国投资环境的形象，而批准又无法面对蓬勃的民族主义情绪。贱卖国有资产的潜在罪名，聚焦在镁光灯下，谁敢拍板？ 汇源不是国有资产，但我并不因此而乐观，因为经济民族主义的浪潮席卷之下，资产性质不再重要。有人曾指出，汇源、蒙牛等企业，有的完全在境外上市，股东主要是老外，有的在境外注册，其实都不算十足的中国企业，但这种差别太细微了，不妨聚齐在“民族名牌”大旗之下。 民族品牌的确切定义虽然不一，但大体是指在中国市场成长起来的本土品牌，虽然背后的资本支持可能来自海外。这样的品牌，这些年落入外资手里的，总量不算多影响不算小，如美加净牙膏、活力28、南孚电池、小护士、乐百氏、大宝、德力西、苏泊尔等。由于这些收购多集中在消费品领域，具体形态虽然林林总总，外资的战略思维却基本一致：第一，利用本土品牌的丰富渠道资源，推动自有品牌的销售；第二，以本土品牌占领中低端市场，与自有品牌的高端市场形成互补，这样不但做大规模，同时压缩本土品牌的生存空间，并消除其由低端进入高端的潜在威胁。 所以，与普遍的看法不同，上述品牌真正称得上“消亡”的，恐怕只有活力28等少数，至于小护士、南孚、苏泊尔等，虽然发展的空间减少（如不再出口），但品牌在相当长时间内，并没有被“斩首”之虞，因为这并不符合外资的根本利益。不管是南孚电池之于吉列，小护士、羽西之于欧莱雅，其本意都是以本土品牌来对自有品牌做有益的补充，是其新跨国战略（transnational strategy）的重要部分。 这个战略的要点是不再追求以同一模式、同一品牌、同一产品去夺取全球市场，在主打全球品牌（如吉列的金霸王电池，可口可乐的美汁源）之余，以灵活的品牌产品策略满足当地市场的需求（如中端的南孚电池，汇源果汁）。这个战略在中国的运用，是多年来跨国公司与本土品牌厮杀竞争后的觉悟，代表一种新的竞争模式和趋势。而执行此战略最坚决，也最受争议的，则是达能。众所周知，达能除了收购深圳益力、乐百氏、正广和，还入股汇源、光明，与娃哈哈合资，其触角无所不至，几乎囊括了中国饮料业的半壁江山。 面对达能所代表的外资并购战，不少人如临大敌，主张用硬碰硬的阵地战，御敌于国门之外，寸土必争，坚决不卖，卖了也不批。此论可以商榷。第一，既然“新跨国战略”讲究全球品牌与本土品牌的有机互补，民族品牌就没有真正的消亡，只是换了一种方式存在，换了所有者，而这与中国公司在海外整体上市又有什么区别呢？ 第二，中国市场不同于发达国家，还是一个高速发展，群雄并起的环境。不少品牌，倚靠一招二式，猛然崛起，迅速成为行业领先者，比如盛大、蒙牛、淘宝、分众、赛维（光伏）等，其兴也勃焉，说明我们还完全处在一个创造品牌，而不是墨守品牌的阶段。而史玉柱的点石成金，从脑白金到网游到黄金酒，所向披靡，更说明中国市场还在动荡发展期，品牌的含金量普遍不高，打造一个新品牌的成本也不太高。 在这样的市场，去奢谈什么寸土必争的品牌“阵地战”，就如同是教条主义者博古和李德指挥的中央苏区第五次反围剿，只看重一城一地的得失，却不能跳出圈外想问题，是很不明智的。正确的战略，不妨是品牌游击战，在适当的时机，如果价格合适，可以考虑出手，而不是在任何时候都死守品牌不放。 如果出售，充分利用中国市场的广度，打造品牌相对容易的特点，在合约允许时，可以像宗庆后那样用新的品牌（如爽歪歪）另起炉灶，杀个回马枪；也可以像朱新礼计划的那样，杀向更能控制的上游果园，利用微笑曲线占得博弈上风；游击得更远的，可以像乐百氏的何伯权，成为天使投资人，扶持一批中国品牌成长壮大。 极端一点讲，中国企业若能不断创造品牌，哪怕跨国公司不断来收购，也是另一个意义上的“中国创造”，算不算是一个良性循环？是否比卖8亿件衬衫换一架波音飞机高明？不是有那么句顺口溜，“三流企业卖产品，二流企业卖技术，一流企业卖标准”。暂时卖不了标准或技术的中国企业，靠出售品牌，能不能跑步进入2.5流？ 在美国，就有一些人，熟知思科的高度并购战略，专门成立公司开发与思科公司互补的产品和技术，一来二去卖给思科，几年就得个好价钱，回头再成立个公司去卖，正所谓“野火烧不尽，春风吹又生”！这算是一个极端的例子。 同理，当中国企业积累了丰富的品牌创造经验，并吸收了大量的外资，中国品牌的战略防御会逐渐进入战略相持，直至战略反攻。虽然在某些行业这一转变初见端倪，但对大局，我们要有耐心和判断的能力。 当然，我绝非主张不分青红皂白地出售民族品牌，我是反对不分青红皂白地棒喝外资并购。企业家都知道，把一个企业卖出“好价钱”，绝非易事，所以不用担心外资会把民族品牌都买光了。达能多年来与光明、娃哈哈的控制与反控制之争充分说明，中国企业家对自己企业的“真正价值”，看得比任何人都清楚，跨国公司要来个一锅端，代价太高了。更何况我们的反垄断法新鲜出炉，从法律上杜绝了外资买断多数中国品牌的可能。 眼下的竞争形势，一些外资就好像解放战争时的国民党，将“全面进攻”转变为“重点进攻”，放弃了以自有品牌一统中国的念头，转而去获取对方若干要地。在这种情况下，将计就计，适当使用游击战，大踏步进退，去消耗对方的有生力量，将是中国企业的最终取胜之道。 在当前的金融危机下，尤其如此。当一些美国人开始呼唤贸易保护主义，我们如果以经济民族主义跟着瞎掺和，那是蠢人之所为，搬起石头砸自己。中国经济这30年的发展，深深得益于全球的开放经济。在这个时候动摇，以保护民族品牌之名，行排斥外资之实，将是十分健忘和短视的。 （作者系长江商学院战略学教授）
