爱华网⊙ 张建华/文 应收账款数量太多，会造成企业资金链紧张。活用应收账款，对盘活企业整体资产不无益处。 应收账款问题是几乎每个企业都不得不面对的问题。增加应收账款的数量，无疑对扩大企业的销售和市场占有率大有帮助，但是，如果应收账款的数量太多，就会影响企业的现金流，造成企业资金链紧张。 目前，我国应收账款融资主要有应收账款质押贷款、应收账款转换成商业票据贴现和应收账款保理融资3 种方式。在具体操作上，主要看银行提供哪种服务方式。 操作范本 我们以建筑行业为例，可以看到应收账款保理融资的操作方式。 通常而言，建筑企业由于行业的自身特点，应收账款的比例较高，与此同时，建筑企业投入的资金又是极其巨大的。因此，建筑企业的资金压力普遍较大。那么，在努力争取银行贷款之外，应收账款融资亦是可以尝试的一种非常有效的融资方式。 某建工集团与昆明塞伦房地产有限公司合作开发某大型项目，该房地产公司拖欠建工集团2800 万元应收账款。由于急需资金周转，建工集团于2008 年5 月与富滇银行签订一份应收账款保理业务合同。根据合同内容，从2008年5 月23 日至2008 年11 月23 日，富滇银行向建工集团提供最高不超过2800 万元的保理额度；并且此保理业务为有追索权的，即如果到2008 年11 月23 日，昆明塞伦房地产有限公司不能按时付款，建工集团必须在3 日内完全履行回购义务。 此次保理业务的费用包括融资利息和保理业务手续费。建工集团应支付的融资利息=Σ（银行支付的保理融资数×计算天数× 利率）。计算天数为自划款日（含当日）起算，截至融资到期日（不含当日）的实际天数。融资利息适用的利率为中国人民银行公布的同期同档次贷款利率上浮10%，此次保理业务的利息支付时间为每月的第20 日。保理业务手续费为保理融资款的2%，建工集团应当在保理融资款划款日当天，向富滇银行支付保理业务手续费。 利弊参半 应收账款融资无疑为企业开辟了一条新的融资渠道，特别是对中小企业来说，此种融资模式意义重大。 首先，与银行贷款相比，应收账款融资手续简单、风险低、时间短。企业在日常运转过程中，经常会由于突发事件的出现，在短期内急需周转资金。因此，凭借应收账款进行融资，企业就可以迅速筹措到短期资金，以解燃眉之急。 其次，应收账款融资有利于提高资产的流动性。尽管应收账款属于流动资产，但是变现能力较差。而应收账款融资可以把未到期的应收账款提前变现成现金或银行存款，盘活了企业的资金，从而提高了整个企业资产的流动性。 最后，应收账款融资能够获得更为理想的资本结构。如果采取无追索权的保理融资模式，银行将买断企业应收账款，收款风险大大降低，并且资产负债表中反映的是应收账款的减少和货币资金的增加，负债并没有任何变化，更有利于财务结构的优化。 当然，从上面的例子可以看出，银行对应收账款保理业务收取的费用包括融资利息和保理业务手续费，成本较高。 另外，对于银行来说，他们更愿意提供有追索权的保理业务，这样一来，风险就完全转嫁给了企业。因此，对于企业来说，他们不但要承担较高的应收账款融资成本，还要承担到期付款人不能付款的风险。更有甚者，商业银行或代理机构在做应收账款融资业务时通常都要对企业提出一些额外的要求。 而应收账款融资最致命的弱点是，它和应收账款的质量是紧密联系在一起的，如果应收账款本身存在问题，那么银行接受此类应收账款融资的可能性就会很小。如上例中，富滇银行只接受塞伦房地产一家公司的应收账款，建工集团其他的应收账款不予受理。 方兴未艾 2007 年10 月1 日正式实施的《物权法》明确了应收账款、库存及权利等可作为企业抵押物向银行申请贷款，这为企业进行应收账款融资提供了法律保障。 虽然我们只介绍了应收账款融资中保理融资这一种方式，但是另外两种融资方式——质押贷款和应收账款证券化同样具有良好的应用前景。据统计，随《物权法》同步上线的应收账款质押登记公示系统运行一年多来，共有1400 多个机构注册成为登记用户，累计发生的登记超过3 万笔，查询量突破4 万笔。 特别是对于中小企业来说，应收账款融资的意义尤为重要。一般来说，中小企业的应收账款大约占其所有资产规模50% ～60%，若能盘活这项资产，无疑为解决中小企业融资难的问题提供了很好的途径。 目前，有些银行针对中小企业推出的“应收账款池融资”就是一种非常好的创新产品。
对于中小企业来说，交易的频次高，单笔金额小，因此形成了应收账款数量多、金额小的特点。如果将这些应收账款分别向银行进行融资的话，一般很难取得银行授信。“应收账款池融资”就是中小企业将日常零散、小额的应收账款集合起来，形成具有相对稳定的应收账款余额“池”并转让给银行。银行在仔细审核“应收账款池”的质量后，按照应收账款总额的一定比例给予中小企业融资。这个创新产品的推出打破了原来对中小企业单笔应收账款融资金额和期限的限制。
