爱华网我们在前面讲过投资的两种主要思想：价值投资与趋势投资，但这只是抽象的思想，在投资实践中应该如何具体操作呢？这就是下面要讲的投资分析方法。在股市中赚钱唯一的方法就是低买高卖，不管用什么样的花招，归根结底还是这个原理。即使是“卖空”，也只是高卖低买，把顺序颠倒了一下而已，实质不变。而要做到低买高卖，就需要分析股价的走势。大体而言，主要有两种分析方法，其一是技术分析法，其二是基本面分析法，我们这里先讲第一种。技术分析法猛一看似乎很复杂，什么MACD、OBV、KDJ的字符一大堆搞得像高等数学。其实说白了，它就是捣腾过去的成交数据，然后来预测未来的股价走势。就我个人观点而言，我是不相信技术分析的，理由如下：第一，它缺乏有效的科学理论基础。技术分析法的一个隐含前提是，历史会在未来重现。前面讲过，股市与物理世界不一样，在这里苹果可能会跳起来，不是像数学一样有严格的线性关系或者其他什么名字的关系存在。在这个世界里存在“规律自动失效”，我们凭什么认为分析过去的数据可以预测未来？第二，它支持的都是短线交易。技术分析所谓的买点和卖点都是根据数据算出来或者观察出来的，一般来说，两个点出现的时间间隔不会太远。很难想象一个搞技术分析的人在买点买入后，一两年后才找到卖点。而我们前面已经说过，股价在短期内是不可预测的，技术分析玩的其实就是抛硬币的游戏。第三，它在逻辑上存在矛盾。如果技术分析是普遍适用的，那么所有人都能发现买点，当买点出现的时候所有人都知道这只股票会涨，那么还有谁会卖呢？反之，当卖点出现时，所有人都知道这只股票会跌，那又有谁来买呢？——这就是我们前面提到的“规律自动失效”。所以投资大师格雷厄姆说：“技术分析是否有效，取决于是否只有一小部分人知道它。”——如果真的是只有一小部分人知道，那会是我们吗？相反，据我所知，许多庄家可以随心所欲做出他想要(或者说是技术分析者想要)的成交数据。比如技术分析通常认为价涨量升是股价上涨的征兆，庄家就通过自买自卖对倒的手法来做出这样的态势，如果没有人相信技术分析，那么庄家的一番苦心岂不是要白费？
|www.aihuau.com|近年来电脑的出现又让技术分析翻了新花样，搞出来了所谓的炒股软件，但用电脑来算命不能就说算命科学化了，马甲可以千变万化，穿马甲的人也就是理论基础却没有变。你要是还执意地相信那些所谓的炒股软件，我建议你根据“博弈定律”这样思考：如果它真是正确的，那么买点出现的时候，编软件的人想买，你及其他许多追随者也想买，这必然会抬升股价，增加他的进货成本；而卖点出现的时候，他想卖，你及其他追随者肯定也不傻，这又要跟他抢夺卖盘。所以，如果你是那个编程的人，你会发明了这样赚大钱的软件而拿出来卖吗？——当然，你如果非要说他心地善良想带领大家共同致富我也无话可说。技术分析不研究公司的基本面，用技术分析来指导炒股你根本不用关心上市公司的行业是开银行还是抢银行，所以从广义上来讲，凡是不关注公司基本面而将股价走势与其他事物相联系的都可以划入技术分析。前面提到的认为大盘是妙龄少女具有规律生理周期、太阳黑子与股市有密切关系的理论，在这个意义上也属于技术分析。国外还有所谓的“裙摆理论”，认为通过女人的裙子长短可以预测股价，如此说来，色狼同志们最适宜炒股。再从实践来看，历史上不存在使用技术分析能持续获得成功的例子。例如，20世纪80年代，影响最大的技术分析者是一个名叫罗伯特·普莱彻特的毛头小子。这位兄台人生极其精彩，在耶鲁大学本科毕业之后，又到一个乐队敲了四年的鼓，令人惊讶的是，他后来居然应聘到了美林证券做技术分析师。我们不得不对他的应聘技巧表示叹服，因为实在想不出美林证券这种著名证券公司为什么会聘任一个打鼓的？如果是在中国，面试官还有可能将“打鼓”误听为“炒股”，而在英语中这两个短语的发音又大相径庭。普莱彻特受艾略特的影响很大，接受并发扬了他的“波浪理论”，这个理论认为股市存在着可以预测的如同波浪一样波动的投资者心理，而投资者心理的波动会推动市场相应地潮起潮落。不知道艾略特是否曾经边坐船边炒股，否则怎么会有如此丰富的想象。客观地说，普莱彻特最初的几次预测极其准确，他仿佛从时间隧道里看到了20世纪80年代的牛市，那时追随他的同志都发了大财。但所有的技术分析者都有一个毛病，一旦成名之后就要败名。1987年之后，他的“波浪理论”完全失效，他预测的波峰实际上都是波谷，彻底错过了90年代的大牛市。发现自己的理论不管用了之后，他又采取了技术分析者常用的那套算命式的语言技巧，比如他后来预测会说“股市下跌10%的可能性是五五开”——连说“四六开”的信心都没有了。虽然技术分析的历史实践也确实证明了它的业绩一般，但在市场上始终不乏追随者，尤其在中国似乎粉丝更多，这可能与中国股民喜欢短线交易有关系。你可能会有这样一个疑问：如果技术分析真的与抛硬币没有两样的话，那么它为什么还会在市场上长期存在呢？这也许需要弗雷泽⑤来给我们解释：可能因为人类总有点神秘主义的情结，相信存在神秘、超自然的规律。比如现在我们在公园等处还能看见有人留着花白胡子眯着眼睛，在他面前拿几个石头压着一块油腻腻的破布，上书“看相算命”几个大字——他们跟技术分析者虽然在本质上差不多，但却骄傲地拥有更为悠久的历史。我建议你不用花精力去学习技术分析，但有几个技术分析的基本指标我们还是需要了解，虽然这些指标不能预测未来，却有助于我们了解现在与过去。首先要了解四个价格：开盘价、收盘价、最高价、最低价。我们只说最实用的内容，不去考虑什么集合竞价、连续竞价等竞价机制。简单地讲，开盘价就是一只股票在一天中的第一个成交价格，而收盘价是一天中的最后一个成交价格。至于最高价与最低价就明白得都不用我解释了。第二是成交量，也就是一只股票的买卖股数(单边计算)。成交量代表了一只股票的交易活跃程度，这个对证券公司尤为重要，因为它一般是按成交量到股民的腰包里掏钱收手续费的。第三是K线图。K线图又被称为蜡烛图，据说起源于18世纪日本的米市，当时日本的米商用来表示米价的变动，后因其标画方法具有独到之处，因而在股市及期市中被广泛应用。现在一般的行情软件上显示的都是日K线图，之所以取这个名字是因为它以一个交易日为考察周期。日K线图以考察的交易日的开盘价、最高价、最低价和收盘价绘制而成，其结构可分为上影线、下影线及中间实体三部分，中间的矩形称为实体，影线在实体上方的细线叫上影线，下方的部分叫下影线。当收盘价高于开盘价时，实体部分一般绘成红色，称为“阳线”；当收盘价低于开盘价时，实体部分一般绘成绿色，称为“阴线”。每根K线上都标识了四个价格信息：上影线的上方端点表示最高价，下影线的下方端点表示最低价；如果是阳线，实体的上方边线为收盘价，下方边线为开盘价；而如果是阴线，则实体的上方边线为开盘价，下方边线为收盘价(见图1)。此外，也还有其他考察周期的K线图，比如长的有周K线、月K线，而短的有小时K线、分钟K线。顾名思义，它们与日K线相比，区别在于考察周期不同，而绘制原理一样。这里特别要说明一下的是，中国股民已经习惯了红色代表上涨而绿色代表下跌，其实在国际惯例中，恰好相反。——是不是有点吃惊？当初在中国证券市场建设初期是谁与国际惯例反其道而行之如今已不可考，但理由我们都可以猜得到：在我们的文化里，红色代表喜庆，比如婚礼叫做“红喜事”。而绿色，想想“绿帽子”就知道绿色在中国文化里是什么地位了……不过，至少在交通信号灯上，我们还没有执拗地强调中国特色，否则不知多少外国友人到中国来要“闯绿灯”了。 关于技术分析的指标，我认为了解以上三个就足够了，而且再次说明，学习这些指标无益于我们预测未来，只是方便我们了解过去而已。至于其他的什么“均线”“内盘”“外盘”和OBV等英文缩写字母之类的“屠龙术”就让技术分析者自己去把玩好了，我们还是来看一看另外一种分析方法。
