爱华网作者：《证券每日通》 尹铮铮
下周初仍有下调空间
指数周一开盘直接跳空突破前高及年线（需要强调的是，由于周一跳空缺口短期内没有被迅速回补，因此突破意义相对可信，可暂且将其视为强势突破缺口），成交量同时创下去年“4·24”行情以来最大值。 大盘的强势毋庸置疑，但是风险也在不知不觉中累积：首先，周二至周五，指数连续三日早盘下跌，午后拉高，调整形态固然强势，但是高位持续出现大幅震荡，确实是个值得警惕的信号；其次，周四指数收出高位放量阴十字，虽然当日上涨个股力度仍然强劲，但是下跌股份的整体跌幅明显加大；最后，周三强势的3G和创投等，隔日便位列跌幅榜前列，而周四有所表现的钢铁，随后也未能延续强势——与软件股连拉涨停的态势相比，近几日热点的持续性和集体效应明显减弱，此外，前期的领涨板块（如软件和高送等）也开始“休息”，部分中小板个股更是连续两天大幅下挫。 如果说由于强势周的周四通常出现反趋势行情，因此本周四走势不具说服力，那么周五的进一步弱势，应该引起我们的充分警惕（周五走势对于下周行情有较强预见性）。此外，大盘从1814点反弹至2402点，共经历了26个交易日；从2037点至本周四高点2549点反弹了31个交易日，而且短线指数的确出现明显滞涨，因此从时间周期的对称角度讲，下周指数可能会有明显波动，时间可能是下周初。 如果大盘顺势向下调整，那么投资者重点关注上涨趋势线、缺口以及年线的支撑（见图1），该位置技术意义相对明确，只要没有出现放量跌破的走势，那么投资者就无需过分担忧。现在来看，虽然大盘每日下跌家数逐渐增多，且跌幅增大，但是并未出现过分恐慌的迹象，且补涨股依旧踊跃，因此短线风险释放并不意味着行情终结。操作上，投资者无需提前预测顶部位置，只要对已有获利个股收紧止损即可。流动性充裕的大背景尚未改变
另一方面，不排除大盘在近期的连续大幅震荡中已将调整动能消化，这种情况下，指数很可能直接选择向上突破（补涨股机会似乎更大），重点关注2566点至2952点巨幅箱体及成交密集区、周线MA60（现为2672点)、6124点与5522点连成的下降趋势线，以及上一波反弹1814点至2402点的量度区间目标位（即2620点，见图2）这几个技术位构成的压力区，根据指数挑战该压力时的状态，判断能否攻击成功，这对于判断中期趋势有十分重要的借鉴意义。 需要强调的是，此轮反弹为典型的流动性助推行情，因此只要这一大背景没有改变，那么中线行情仍可相对乐观：数据显示，三月银行放贷续增1.89万亿元，使得今年一季度贷款增加4.58万亿元以上，逼近全年信贷额度5万亿的总额；此外，银行间7天正回购利率相对稳定，而央行新发债券利率也保持较低水平，表明资本市场资金面仍然宽裕，由此看来，至少到目前为止，流动性尚未出现扭转趋势。
