爱华网采访·撰文/韩笑 “做一个创业者也挺好的，如果没有融到15亿美元，没准我也会创业玩玩，但是现在我得塌塌实实地管理好这笔钱。” 被誉为“中国风险投资第一人”的IDGVC全球常务副总裁熊晓鸽半开玩笑地说。 当2008年金融危机在全球肆虐时，风险投资企业都在发愁如何融资。熊晓鸽却很潇洒，他表示：“在2008年9月融资最难的时刻到来之前，IDGVC就完成15亿美元的融资，加之之前的4亿美元，IDGVC目前手中现金充足。”
熊晓鸽认为金融危机下的中国仍有很多商业机会，兼并与被兼并更是必然的发展趋势。很多企业可以依靠兼并的过程取得更好的发展。 而对于这场金融危机，熊晓鸽个人认为会在18个月后渐渐有所改善。 中国国内市场的需求较大，也不像美国市场竞争那么激烈，很多中国公司不需要国际市场就可以很好地发展，这是个千载难逢的机会，就看怎样能把国内市场潜力充分地挖掘出来。 数字商业时代：IDGVC在过去一年取得了哪些成绩？进入中国市场以来它的发展状况如何？ 熊：2008年前8个月，IDGVC的大多数精力都放在了融资上，同时也在关注一些新项目。 去年IDGVC做得比较出色的一点就是在金融危机到来之前，1～8月份融到15亿美元的资金，9月份以后就越来越难融到钱了。也是因为这样，IDGVC并没有像其他风险投资企业那样明显感受到金融危机带来的影响，顺利地躲避了2008年9月份开始的融资难的灾难。 这次成功的融资受益于IDGVC和Accel的合作。1993年IDGVC刚到中国时的资金量比较小，第一支基金只有8000万美元，1993年～2005年IDGVC一直都是惟一的一家出资人。2005年，IDGVC开始与Accel的合作，Accel帮助IDGVC融资，当年IDGVC的基金量增至5亿美元。值得一提的是Accel的Jim Breyer，他把Accel的投资商介绍给IDGVC，现在IDGVC已经与40多位投资商达成合作关系，这些投资者都很支持我们。 IDGVC会经常与投资商们沟通未来的投资方向，他们对IDGVC的团队和投资策略的调整都非常满意。 数字商业时代：经济危机之下，你是如何看待中国市场的投资机会？IDGVC投资项目组合是怎样的？ 熊：我跟所有人讲，首先一点是，我觉得时势造英雄，中国确确实实给我们这一代人，也许几代人提供很多投资创业的机会。还有一点，中国的这个机会落在什么地方呢？国内市场的需求比较大，它不像美国市场竞争比较激烈，很多中国公司不需要国际市场，在国内就可以很好地发展。我觉得这是个千载难逢的机会，就看怎样能把国内市场的潜力充分地挖掘出来。 对于一个创业者来讲，在做事业的过程中要不断摸索。公司如何管理，如何应对市场的变化，如何与风险投资打交道，有了一定经验后再去找一个新的机会也相对容易，并且能很快成为行业的专家，这就是机会的所在之处。 美国有一句话：“美国没有没有的，只有你不知道的。”资本主义的竞争已经非常发达与充分了，而中国远远没有达到这个程度，尤其对那些“爬”的企业，除了往前爬还在看其他的商业机会，因为在黑暗中，哪个地方有一个亮光就往哪儿爬，所以又爬出一条新的路子来，这也是中国的一个特色。 面对中国市场各种各样的机会。我们做投资的话，对不同的项目，比如说投早期和成长期项目的评估方法还是有些不同，当然一家风投公司最好做项目组合投资，我们IDGVC基本上投早期的项目，从企业初创时期就开始投资它，看着它成长，经历成长期，上市期，这是最好的。中国市场的机会很多，所以我们的团队也比原来壮大了很多。 数字商业时代：现在IDGVC团队是怎样的状况？ 熊：IDGVC目前在全国共有7名高级资深的合伙人，5名合伙人。另外还有专业投资经理约三十几名。IDGVC的投资团队在中国是最大的，尤其是合伙人的组成更是最强大的。 数字商业时代：你是怎样看待最近几年风险投资市场的发展和变化？ 熊：我认为2005年～2007年是投资最不理性，最疯狂的一段时间。因为那时候股票市场比较好，2005年下半年以后成立了大量新基金。新基金的团队都比较积极，上来以后就抢项目。所以那时候大家都投得很快。我们经验多一点，也是风投里面投得最慢的，即便如此，仍感觉那几年有点不够理性，投资速度过快，但好在人多，那么多项目还是能够处理过来。 我记得2007年IDGVC退出了6家公司，而去年我们只退出一家。当然我们今年还不错，出让两家公司的股份给澳大利亚电信，2月底我们刚刚做了两个“Trade Sale”（同行买卖）。 前几年是创业者的天堂、投资者的炼狱，现在反倒成了我们投资者的天堂，投资者不是一上来就跟你砍价，而是先了解你这个市场，了解你的产品，了解你的团队。在那个疯狂的时候哪有时间去了解这些？投资决定做的都比较快。之所以说那时候是炼狱，指的是你被逼得必须快速做出投资决定，不然项目就会被别人抢走，整个市场不太理性。现在回过头来看，我们还是挺对的，没有跟着那么疯狂，但是相对而言也快了一点，理论上来讲要再慢一点才对。 上次亚洲金融危机时，美国经济形势还不错，互联网行业被普遍看好。现在经济危机对风投最大的挑战是，不能确定未来哪个行业会有发展壮大的成长空间，尤其是技术型行业。 数字商业时代：与1997年那次金融危机相比，这次经济危机中影响风险投资的不确定因素和挑战有哪些？ 熊：现在经济危机对风投最大的挑战是，不能确定未来哪个行业会有发展壮大的成长空间，尤其是技术型行业。 1997年的亚洲金融危机跟这次经济危机的情况有几点不同。上次金融危机发生的时候，美国经济形势还不错，互联网行业被普遍看好，纳斯达克很火爆。这最大的好处是什么呢？美国上市公司的运作是透明的，从事什么技术，销售额从哪儿来的，客户是谁，商业模式怎样都能知道。中国没有的模式，复制过来就好了，比如百度。现在的话比较难做这样的事，不知道哪个模式好，没有可参照物。有一个目标就比较好办，但现在找不到目标，所以这是目前一个很大的挑战。 第二点不同是，那时候互联网技术、IT新项目特别多，现在IT领域，没有谁能说出一个新技术来，无非是说现在IT变得越来越消费化，都变成消费电子产品了。就像苹果，它不是做IT的，而是做消费电子产品的。另外，对于IT和互联网，大家也不知到它们的将来会是怎样。在中国，比较有共识的是手机跟通讯的融合，就是新媒体的内容和新技术。 还有一点，现在做风险投资的一个困惑，就是风险投资和私募资金的结合更为紧密了，尤其是在可替代能源方面。因为这次经济危机中，最重要的一个问题就是石油价格。所以对新能源和可替代能源，大家都很关心，可是发展可替代性能源，需要很大的投资，只靠风险投资的钱肯定是不够的，一定要有私募资金的介入。所以说这个领域投资的规模和过去相比又不太一样，而且这个领域比较难创业。这与以往情况有很大的不同。 数字商业时代：面对经济环境众多不确定因素，从你的角度来讲，什么样的投资项目肯定不碰？ 熊：对我们来讲未来不赚钱的项目肯定是不碰。未来赚钱的项目就碰。那么什么样的项目不碰呢？一上来就需要很大投资的项目；还有过去他们已经亏了一大笔钱，这个洞比较深的，那肯定是不碰了。还有就是一个很成熟、过度竞争的市场，就是你们讲的红海，红海项目肯定是不碰。像烟草这样影响社会和谐的项目我们都不参与。
