爱华网升值，大国博弈的结果？ Is RMB Appreciation Result of the Great Game between World Powers? 『国与国之间把货币作为一种政治的需要、经济的需要，特别是大国之间进行博弈』 王自力：汇率是升还是贬，除了货币本身价值以外，很多时候都是国与国之间把货币作为一种政治的需要、经济的需要，特别是大国之间进行博弈。市场也在博弈，最后均衡，如果货币的价格偏离价值太远，就会为对冲基金造成机会。实际上博弈永远存在，市场上买和卖，国家与国家之间，两个货币之间都在进行博弈，不同的阶段，出于不同的利益考虑，有不同的博弈方式。 『这个市场中国进入了可能就不见底，中国没有进入可能就见底了』
王自力：美国前段时间说要投入7千亿美元救市，如果这样欧洲就必须增加货币量，才能维持美元和欧元的比价关系。结果欧洲投放了欧元，美国迟迟没有投放美元，这样市场上欧元多了，美元少了，美元就升值了，欧元就贬值了。这样就有利于美国卖国债。中国买了一大堆美国国债。 我们要认真反思在这次危机中我们的决策错误，不仅是购买美国"两房"债券，还包括期货，以及其他的一些美元金融产品。 这是一个博弈的问题，这个市场中国进入了可能就不见底，中国没有进入可能就见底了。例如我们在国际市场购买的原油，不是一般的损失。在130多美元一桶的时候购买的，当时市场上的调子是油价要冲到两百，现在是30多块。美元还要贬，因为太多了。 『现在必须要让最一般的民众能够享受得到更多的改革成果』 王自力：人民币贬值也是短期行为，长期就是应该升值。如果人民币贬值，就又要出卖中国的国土资源、廉价劳动力，这种发展模式是不行的，何况人民币还想成为国际货币。所以中国要改变经济增长模式。我们谈了很多年内需，为什么启动不了，这是个发展战略的问题。第二次世界大战后，英国的国库基本上空了，当时的英政府就采取了给每一位英国公民都有最低的生活保障的政策，需求制造供给，于是英国经济起来了。德国、日本也都是以这样的政策来保障民众的最低需求。 中国改革开放以后，采取了让一部分人先富起来，先富带动后富的政策，这样的结果是现在85%的财富掌握在15%的人手里，85%的人只有15%的财富。多数人有需要，但是没有购买力，所以中国的内需就启动不起来。当然现在也有人主张给百姓发行购物券，但解决不了根本性的启动内需的问题。 改革开放30年，中国的GDP增加这么多，国民收入增加这么多，但普通百姓对改革成果的享受并没有同步增加多少。现在必须要让最一般的民众能够享受得到更多的改革成果，需要加强社会保障。如让没有工作的人，每月至少有1000块钱的收入，如果能保证这个，需求马上就出来了。现在财富是掌握在五百个家庭里面，富翁里面有三分之二是高干子弟，这个内需怎么启动呢？ 『人民币成为各国博弈的对象是可以理解的』 丁志杰：人民币汇率肯定是大国博弈的对象。2002年以来人民币汇率是全球政治家和经济学家共同关注的问题，因为中国正在崛起，带来世界经济乃至政治的格局性变化。人民币汇率不仅影响中国，也还影响其他国家。所以人民币成为各国博弈的对象是可以理解的。 但是人民币升值并不一定是大国博弈的结果。2005年汇改以来，人民币的升值是由中国经济的基本面决定的，是在博弈过程中产生的。我常说，如果所有人都认为你错了，那你要反思你是否真的错了，你就应该去改，即使大家的指责是错的，但所有人都指责你，那你也需要作出妥协。 『人民币通过这样的贬值意味着我们的承诺到此结束』 丁志杰：周小川在2008年11月8号在G20财长会议上讲，不排除人民币贬值的可能性，从而产生各种各样的猜测。12月初，出现人民币的贬值，这种贬值是对美元自7月份以来过度反弹的一种反应。美元强劲反弹，人民币对美元相对稳定，反应可能存在升值过度的问题。现在环境发生了变化，一是人民币升值了很多，二是美元反弹也很大，人民币通过这样的贬值意味着可能存在的单边升值承诺到此结束，未来汇率更多的是由市场来决定。 人民币在2009年出现贬值是有可能的，但这仅仅是一个短期的、阶段性的贬值，人民币应该是一个强势货币。现在市场上美元贬值和人民币贬值的观点占了上风。在这里，我和市场对赌一下：2009年，美元应该也是升值的；无论美元在2009年是升值还是贬值，人民币对美元应该是升值的，但升值幅度不会很大。 『不要说金融危机让美国人处境凄惨，其实凄惨的是发展中国家，包括中国』 丁志杰：世界上只有一个国家能够迅速动用民间和政府的力量来提振经济，那就是美国。美国人已经准备收网了，而且明年会肯定很明显。不要说金融危机让美国人处境凄惨，其实更凄惨的是发展中国家，包括中国。中国会受到美国什么样的打击，现在还很难说。但即使受到打击，人民币在明年还是升值。 目前中国外贸顺差还是在很高的位置，如果人民币贬值，将导致全世界的非议，影响中国的国际形象，导致外部环境恶化，这给中国带来的冲击肯定要比贬值那一点利益大得多。 『人民币低估更符合我们（美国）的利益，但我们（美国）越是逼迫中国政府升值，中国政府就越不让人民币升值』 张明：人民币升值是不是妥协的结果？鲍尔森来自美国投资银行，他是一个真正的战略家，懂得如何讨价还价。前几次中美经济战略对话，鲍尔森每次都是带着人民币升值的要求来，尽管每次并没有带着人民币升值的承诺走，却带着中国政府进一步开放中国银行、证券、保险公司外资准入条件的承诺走。 美国政府究竟是迫切需要人民币升值，还是把人民币升值当做一个讨价还价的砝码，这需要我们深入思考。 美国财政部一位高官曾在国会听证时说：大家都知道，通过人民币对美元的低估，我们获得了很多好处。一方面，我们得以廉价购买中国产品。另一方面，中国又通过购买美国国债的形式帮我们融资，帮我们压低利率，帮助我们大家买房、买车。大家都知道这些好处，为什么我们还要逼迫人民币升值呢？这或许是因为，中国就是这样一个民族，你越让它做一件事，它就越不做。人民币低估更符合我们（美国）的利益，但我们（美国）越是要逼迫中国政府升值，而中国政府就越不让人民币升值。 『中国要促进自己的产业结构调整，不能够继续抢占其他国家的这样一个饭碗』 刘秀柱：人民币贬值是市场对政策的一种预期，或者说是央行放纵了市场没有采取干预措施。从人民币实际有效汇率来看，7月份以来，东南亚其他国家、甚至部分非洲、欧洲国家的货币对美元都有一定程度的贬值，唯独人民币升值幅度比较大。 人民币升值在当前流动性紧缩尤其是信用紧缩背景下对其他国家比较有利。但是应该考虑到，目前中国出口之所以出现这样的困境，可能和金融危机造成的信用紧缩有关。很多欧美国家的进口商拿不到定单，拿不到信用证，而待LIBOR等拆借利率走软后，欧美国家逐渐恢复正常支付，相信对中国的出口的恢复会有一定的帮助。 不过，从更长的时间跨度来看，中国的加工出口贸易，正在逐渐在向其他国家转移。中国需要促进自己的产业结构调整，不能够继续抢占其他国家的这样一个饭碗。
