时代呼唤英雄 “指数时代”呼唤中国科技企业财富指数3
道琼斯工业平均指数:道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average,DJIA,简称“道指”)是由《华尔街日报》和道琼斯公司创建者查尔斯?道创造的几种股票市场指数之一,是道琼斯指数四组中的第一组。他把这个指数作为测量美国股票市场上工业构成的发展。“道指”是最悠久的美国市场指数之一。 时至今日,平均指数包括美国30间最大和最知名的上市公司。名称中的“工业”更多的是来自历史,现在的30间构成企业里大部分与重工业无关。由于补偿股票分割和其它的调整的效果,它当前只是加权平均数,并不代表成分股价值的平均数。 中国科技企业财富指数编制构想 编制背景 目前,国内的主要指数系列有:交易所指数系列,如深交所所属深圳证券信息公司所编制的深综指、深成指、深证100指数及巨潮指数等,上交所编制的上证综指、上证180指数、上证50指数等;国际指数商通过合资或独立编制的中国股市指数,如新华富时指数系列、中信标普指数系列及道琼斯指数系列;券商或中介机构开发的指数,如申万指数、君安指数及指南针指数等。 虽然指数开发呈现多样化的趋势,但真正反应科技行业指数却没有。2000年中信证券曾推出过中信科技股指数。2003年,中信证券与标准普尔成立了中信标普公司。而目前中信标普公司推出的系列指数中并没有科技股指数。
而道琼斯指数和第一财经推出的道琼斯第一财经中国600科技行业领先指数,只是道琼斯第一财经中国600行业领先指数中有细分科技行业中的一支,只有15只成份股(下表),代表性有限。 根据道琼斯第一财经中国600行业领先指数的编制方法,是按照下面的程序进行科技成份股的选取: 1. 按照下列标准将股票排名: 自由流通市值 销售额/收入 净利润 2. 按照以下公式计算每只股票的权重排名﹕ 权重排名= 60% (市值排名) + 20% (收入排名) + 20% (净利润排名) 3. 将股票按照权重排名进行排名 4. 排名在前15的股票为指数的成份股,但需要服从下面的缓冲原则: 如果非成份股在候选股列表中位于前12名之内﹐则该非成份股将取代排名最低的现有成份股。 如果现有成份股在候选股列表排名中未排入前18名,则该成份股将被排在最前面的非成份股所取代。 评审频率:指数成份股半年评审一次,分别在6月和12月。 权重:指数以自由流通市值为权重。单只证券的权重最高为20%。每季度末均会对单只证券的权重重新调整一次(即3月末﹑6月末﹑9月末和12月末),以保证权重不会超过20%。 而上海交易所也有行业指数,如上证信息、上证电信等,但这些行业虽然能在一程度反应科技企业的水平,但其范围只限出上海交易所上市的企业,存在局限性。(附《上证信息技术行业指数编制方法》见延伸阅读) 国家关于科技统计方面,以科技统计报表为主。 科技统计年度报表制度的目的是为了满足宏观决策与管理的需要,反映全国科技活动的规模、结构和发展水平,为国家制定科技政策和进行科技管理提供依据。本制度是国家统计制度的一部分,是国家统计局对科学技术部、教育部等有关部门和各省、自治区、直辖市统计局的综合要求。各有关部门、各地区按照本制度的规定,组织实施,按时报送。本制度的综合范围, 包括各级各部门(县及县以上)所属国有独立核算的科学研究与技术开发机构;科技情报与文献机构;全日制普通高校、国防科技工业系统的科学研究与技术开发机构及科技情报与文献机构、工业企业、建筑企业、交通运输仓储及邮电通信企业、农业及地质水利企事业单位、医疗卫生机构、软件开发单位及综合技术服务机构等。 本制度的统计内容包括:科技活动人员情况、科技活动经费筹集情况、科技活动经费支出情况、研究与试验发展(R&D)情况、科技成果情况、科技项目(课题)情况、科技活动机构情况。本制度的组织实施方式:由国家统计局统一组织协调,采取分工协作、条块结合的方式组织实施。国家统计局负责协调各部门的科技统计调查,并同时负责综合、汇总全社会的科技活动情况和组织实施企业科技活动调查;有关部门负责实施本系统的科技活动统计调查,并负责向国家统计局提供本制度所要求的综合资料。调查采取全数调查和滚动调查相结合的方式进行。而这些宏观统计数据为一年才发布一次,周期长,限制了很多应用。 放眼世界,国际股票市场中,最引人注目的科技股市场为美国的NASDAQ市场。在欧洲,类似的专门市场有伦敦股票交易所的科技板( London Stock Exchange tech-MARK )。 NASDAQ-100指数包括在NASDAQ上市的最大100家非金融企业,它们含盖了计算机硬件制造、软件设计、通信、 生物化学、 以及大型零售和批发贸易等行业。 NASDAQ-100不是纯粹的高科技股指数,但由于它的成分股市值规模大、高科技特征明显,被广泛视为美国科技股动态的主要表征。该股指于1985年1 月开始发布,于1998年12月21日重新调整为有条件的市值加权股指。成分股按季度进行评审并按年度进行调整。
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