汉阳低息快借 『低息揽楼』傅厚泽
执掌企业:广兴置业操作要诀:以精明准确的低吸高抛见长。经典案例:成功以69亿元天价出售富丽华集团,完成“世纪交易”。傅厚泽可以说是师出名门,其祖父是澳门第一代赌王傅老榕,二战期间在澳门做赌场独家生意,后来到香港转攻地产。现在,这份祖业在傅厚泽的手中继续发扬光大,26岁就成为家族财产管理人的傅厚泽在投资界以擅长抄底闻名。aihuau.com
低吸:低息投资布局全球 傅厚泽的投资主要是通过其占45%股权的富丽华集团来实现的,而傅厚泽的眼光也不仅仅局限在香港,在海外房地产处于低迷时期,他同样依靠敏锐的嗅觉迅速出手。 由于家族资产遍布多个国家,因此在进行投资时,傅厚泽很喜欢将不同地域的投资,放在同一把天平上称一称。傅厚泽特别注重市盈率,如果个别资产升得太高,就要以世界平均水平去比较,在他看来,英国金融股危险性最高,因为英国市场狭小,不同于美国公司或国际化的公司,因此很少投资,就算曾经投资过RBS和BNP Paribas,也是不久就抛掉了。 在傅厚泽的投资运作中,最常见的首推楼盘物业的抄底,早在1990年代初,傅厚泽就利用英国楼市泡沫破灭后的低潮期大肆进货,进而又于1992年索罗斯狙击英镑,使英镑汇率狂跌造成楼市惨淡时进一步跟进,之后的十年间,英国楼价上涨六成,使傅厚泽获益颇丰。傅厚泽当时持有的英国物业主要位于伦敦及苏格兰,包括写字楼及坐落郊区的平房式工业用地,后者因英国的城市重建计划而不断升值。 尽管所持物业超过100亿港元,但其实傅厚泽的本金并不多,以按揭为65%计算,投资本金只有约35亿元。傅厚泽更多的是倚重低利率,英国利率在2001年开始大减,傅的借贷成本由2001年初的6%下调至2003年8月的3.5%,这使得他可以以低廉的成本获得大量资金进行以小博大的投资。 美国和日本当时的情况也差不多,为了刺激消费,美国联邦储备局从2001年初开始连续13次降息,利率一直减到为1%,是自1958年以来的最低点。在傅厚泽看来,低息在美国尤其重要,因为美国税率高,所以一定要多借些钱,减低投资成本。 日本的吸引力可谓更明显,在十多年的经济低潮期中,日本的利率由1990年的6%一直滑落到2001年的0.1%,甚至一度出现-0.5%。傅厚泽当然不会错过这个近乎无本生利的投资机会,他看好在东京几个中央区的高尚住宅,而非跌幅可能性更大的甲级写字楼,因为市中心的优质住宅供应极少,这样的资源是可遇不可求的。高抛:“世纪交易”一战成名 傅厚泽的投资遍布全球,而真正让其名声大振的还得算1997年的“世纪交易”,当年6月,就在众人仍然疯狂推高地价的时候,傅厚泽以69亿元的天价出售了包括四家酒店在内的富丽华集团,这笔被香港传媒称为“世纪交易”的大手笔事后证明傅厚泽抓住了楼价狂飙的尾巴,自那以后,整个市场即掉头向下,一泻千里,跌幅一度超过六成。 有人赚自然就有人赔,这笔交易的另一方,买家丽新发展在随后几年不断为富丽华酒店大幅减值,香港酒店房租也自那之后不断下滑,到2001年丽新发展不惜将它拆掉,再建商厦以图增加回报率。 傅厚泽并不是比别人先知先觉,而是因为有过曾经的教训,吃一堑长一智。 1990年代初的香港酒店业同样陷入低潮,傅厚泽将持有的一幢位于铜锣湾公寓住宅以亏损几千万的代价出售,傅厚泽之所以坚决卖掉,是因为对方是中资旅游公司,其计数方式与富丽华完全不同,他们一间房放4张床,每个床位仍然可以卖300元,而富丽华没有这样的客源,只能忍痛割爱。不过值得傅厚泽庆幸的是自己“赚的是大钱,输的是小钱”。 而当1997年各界仍然看好楼价时,为何傅厚泽却能洞悉先机?傅解释:“这道算术题计不通。”他口中的算术题是公司的回报率。 自1990年初每年约10%的通胀以来,人工高涨,地价飙升,酒店的回报率只有可怜的3%。而且酒店虽然颇负盛名,但毕竟已有二十多年楼龄,又由商厦改建成,先天条件有限;加上附近不断有新酒店落成,设施更优胜,所以富丽华的增值潜力已尽。“有一定利润便要出售”是傅厚泽的投资原则,外围市场再红火,资产自身的价值才是评估的关键。心得:“现金为王”持币待购 在物业投资上战绩彪炳的傅厚泽,每次出货都被市场认为是楼市见顶的标志。2007年初,傅厚泽又开始出货,包括卖出寿臣山道东一号其中一间洋房,两个多月大赚过千万;到10月底恒生指数升至31900点历史高峰时,傅厚泽又将持有了11年的铜锣湾世贸中心17楼以1.4亿元卖出,赚了3300万元。除此之外,傅厚泽还联合其他散户,将山顶加列山道Kellett Grove两幢豪宅物业以16.5亿元的高价卖给了南丰,而这笔交易估计让傅厚泽净赚了超过5亿元。 似乎早已预见到楼市的走向,傅厚泽在之后不断加快出售速度,哪怕是亏本。其家族位于筲箕湾的四层海安商业中心,便在2008年初卖出,虽然蚀了1500万,但楼市在2008年第一季度便见顶回落,可见傅厚泽的出售行动早有玄机。 傅厚泽现仍持有12幢寿臣山洋房,这批2006年10月至12月间购入的产业,平均单价11000元,他坦言本港豪宅2009年下半年市况会更差,之所以没有全部卖掉,是因为在傅厚泽看来,物业不可以卖光了,还是要保留一些出租业务,这样才能有持续的现金流入。 作为富豪第三代,傅厚泽坦言最重要的责任要“守得住”,保护家族财富,其次将投资继续扩张。作为家族财富管理人,傅厚泽每年都需要进行预算,设定投资额、回报及所派的利息是多少。 现在,由傅厚泽打理的家族基金广兴置业,总资产达8亿美元。在金融海啸之下,傅厚泽选择“现金为王”的策略,公司的资产组合以现金为主,其次是地产业务及债券,各占约三成,风险较高的股票投资则最少。 一场金融海啸,使得不少富豪身家大缩水,傅厚泽的家族基金虽然也比1年前缩水了二成,但比起恒指一年跌了近五成,也算是跑赢大市。而手握大量现金的傅厚泽正在等待着下一个抄底的机会。
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