爱华网荆州地区经济相对落后，活力28和天发曾是当地最优秀的企业。政府的思路是让优秀企业做“火车头”，让它们帮经营不善的国企脱困，至少把下岗职工接下。越来越多的破烂车皮，先是拖垮了活力28。然后，活力28连同它身后拖的烂国企又被挂到了天发集团身上……这种悲剧在中国其他地区也发生过。 被动接盘活力28是龚家龙厄运的开始，白搭几年时间、数亿资金不说，天发集团还因此被戴了红帽子，还给龚本人引来了一场牢狱之灾。俗话说“偷鸡不成蚀把米”。龚家龙没想偷鸡，却失了资金、失了企业，甚至还失了自由！不懈地主张产权、高调进军石油批零业务、债务重组方案在最后关头被否、央企的觊觎、石油巨头的不满、与地方政府的恩怨情仇……诸多原因汇成了龚家龙悲剧的总原因。天发的变色轨迹 天发集团是名符其实的变色龙。开始是红色，后来红中带灰，灰色，再变成红色…… 1988年，龚家龙贷款20万创立顶着红帽子的“双生公司”。1989年，组建股份制的“荆州地区物资开发公司”。1992年，“物资开发公司”升格为“湖北荆州天发企业股份有限公司”，国有股占比为56%。那时的天发是“红色”的。 当年的创业者多是在公有制企业（全民或集体所有制）的基础上“白手起家”，虽然国家没投入或投入极少，但最终创业者还是没有获得产权，长虹、海尔、科龙、健力宝都是如此。当然，也有TCL李东升的成功个案。 1997年，龚家龙借力“三峡基金”组建天发集团，进而成为天发股份（000670）的控股公司。2000年，荆州地方政府按照现代企业制度明晰产权的思路给了龚家龙一次机会。天发集团被认定为“投资主体多元化”，它的颜色是“红中带灰”。 2000年10月，荆州市政府以一纸会议纪要，给天发集团第一次摘下了红帽子。 其后，荆州国资委为了让天发接手活力28给天发第二次戴上了红帽子。 2005年是天发集团的改制之年，这对政府来讲也是无奈之举，因为此时天发集团已陷资不抵债的境地。据5家会计事务所的审计评估（此结果经市国资委备案），天发集团总资产、净资产分别为39.44亿元和负1.72亿，另有8331万职工安置款需要支出。实际负资产达2.553亿元。4月，市政府批复（2005年第21号文）肯定了“管理层以承债方式承接产权关系”的大方向；10月，职代会以77.3%通过；11月25日，股东会全票通过。龚家龙与工会分别持有天发集团65%和35%；12月15日，新股东会召开；16日企改办批复、31日国资委批复……2006年1月12日，荆州市政府给天发集团潜在投资者雷曼兄弟的复函中写道：天发集团过去属于混合所有制企业，其改革重组及职工安置方案都已经市政府批复，该企业属民营企业；天发集团此次重组范围包括天颐科技股份有限公司和活力28集团有限公司。这是天发集团第二次摘下红帽子。 更有意思的是，为了配合雷曼重组荆州市政府将2004年10月接管、2005年12月“已基本停止生产经营”的天颐科技又还回了龚家龙的天发集团名下！李肃则有另一番描述：“２０04年（从龚家龙手里）抢走了，２０04、２０05年都停产。其间一个房地产商接手，玩不转，吓跑了。后来中国证监会来揪他们说‘你们股权分置也不搞，听说停产了也不披露！’这帮人就慌了……” 管理层以承债方式收购企业是一种“是非多”的模式，想来在当地也遇到极大阻力。虽然所有手续齐备，但工商变更手续一直拖到2006年9月8日才完成（注册号为4210001112504），距市政府批复改制的21号文已经过去了一年半的时间。其间江平、王利明等七位著名法律专家还就天发集团公司性质界定进行过论证。七位专家在《法律意见书》中一致认为：荆州市国资局对天发集团的设立没有投入资金；天发集团原股东会决议合法生效（于2005年11月25日将65%股权转让给龚家龙的决议），任何人对此无权干预，政府也不得非法干涉。 2006年11月22日，龚家龙将名下天发集团股份以零对价分别转让给帅伦实业、天荣现代化、天发瑞奇大酒店和天发物流。转让完成后四家分别持有天发集团40%、20%、3%和2%股权。同时，天发集团工会也将大部分股权（天发集团35%股权中的30%）以零对价转让给沙市活力28日化和天发财务公司。不过，上述六家以零对价受让天发集团股份的公司与出让方分别签署了《资产信托合同》，信托受益人正是龚家龙和天发集团工会。《信托合同》清楚载明：委托人基于对受托人的信任，将其合法所有的信托股权委托给受托人……以促进天发集团债务重组和资产重组工作。可见，上述零对价转及信托合同都是配合雷曼兄弟注资清欠的“技术性安排”。荆州市政府发文给当地的天发债权人，要求银行方面配合雷曼兄弟公司及光彩49集团对天发的债权进行重组，据说债务的折扣为三折半。 据天发引进雷曼兄弟的财务顾问“和君创业”总裁李肃回忆，龚家龙失去自由的那天恰好是债权人大会召开的前一天，万事俱备的商业重组被国家机器无情地碾碎！在2006年9月8日天发集团完成改制之后，天发集团在紧锣密鼓地进行债务重组之时，龚家龙于2006年12月22日被刑拘，并于2008年8月5日以违规披露、不披露重要信息罪被判处一年零七个月。一个月后，龚家龙刑满获释。期间，荆州省市两级国资委不顾之前多次下发的承认天发集团民营性质的红头文件，也不顾天发集团现有的民营产权性质，于2007年初下发鄂国资产权【2007】41号文《省国资委关于天发集团产权性质界定有关问题的批复》及荆国资发【2007】27号文《关于湖北天发实业集团有限公司关于界定企业产权性质批示的批复》，以行政批复红头文件的形式将天发集团界定为国有企业，荆州市国资委取得了天发集团的公司控制权和经营权。 羁押龚家龙后，雷曼兄弟公司黯然退出天发集团重组，政府对天发财务的“处置”则紧锣密鼓地展开了！市政府迅速成立由市长王祥喜任组长、有关部门负责人为成员的天发集团风险处置领导小组，下设维护稳定、金融风险防范、战略重组等6个工作专班。工作目标是：保稳定，保运行，两家上市公司不被退市。 荆州市政府的“救市”工作包括产权界定、清查核资、债务重整及战略重组等几大步骤。根据湖北万信会计师事务所的评估：天颐科技资产为2.25亿元、负债为7.01亿元、净资产为-4.75亿元；天发石油资产为4.89亿元，负债为10.31亿元，净资产评估值为-5.42亿元。风险处置领导小组采用《企业破产法》对企业进行重组。最终，一般债权人获得的偿付率仅为10%。 2007年4月20日，代龚家龙和天发集团工会持股的六家公司“乖乖地”将股权“归还”给荆州国资委、“古城国投”或天发集团工会，三家的持股比例分别为9.71%、46.29%和44%。六家公司根据《资产信托合同》所负的信托责任在行政命令下无比苍白！这已经是变色龙的第三次表演，这次是红色！在2006年9月8日天发集团完成改制之后，天发集团在紧锣密鼓的进行债务重组之时，龚家龙于2006年12月22日被刑拘，并于2008年8月5日以违规披露、不披露重要信息罪被判处一年零七个月。一个月后，龚家龙刑满获释。天发产权之争的错综复杂的有两条根本原因：一是龚家龙的左右摇摆，既想摘掉红帽子，又总想沾点“红光”；二是政府态度的左右摇摆，时而开明地鼓励明晰产权，时而武断地认定国有属性。在改革开放的30年间，天发的产权居然摇摆了20年，至令仍然存在争议。产权关系困扰着几乎所有的中国企业，龚家龙案以其全面性、复杂性、曲折性成为典型中的典型。首先是做为民企借“红帽子”的样本，戴了又摘、摘了又戴，如是者三，世所罕有！其次是做为“草根企业”涉足“贵族”产业的样本，有多少“明规则”与潜规则要突破！再次，龚家龙控制的两家上市公司被强行接管、资产被处置、本人入狱……一系列涉及私有财产保障的问题令人深思。不论最终龚家龙夺回产权的努力结果如何，这个案例都具有里程碑的意义。（文章参照均为公开资料及相关政府文件复印件。）律师观点：龚家龙代理律师：北京大成律师事务所律师钱卫清、张玉成（一） 在天发集团改制之前，无论从天发集团历史发展的角度分析，还是从天发集团的现状及荆州市政府部门的行政批复中分析，天发集团都不是国有独资企业，而实际上是民营企业，即天发集团名为国有独资，但其股权、资产及实际的经营权实际上属于民营性质。在2006年天发集团完成改制并进行了工商变更登记之后，天发集团已不存在“名义”上的国有股权，完全成为民营企业。（二） 湖北省国资委及荆州市国资委无权以行政批复红头文件的形式强行改变天发集团的企业性质及股权结构，其超越职权且滥用职权，在没有任何事实基础和法律依据的情况下所做出的具体行政行为，即省国资委于2007年2月15日下发鄂国资产权【2007】41号文《省国资委关于天发集团产权性质界定有关问题的批复》以及荆州市国资委于2007年3月16日向天发集团（此时已被荆州国资委实际控制）下发荆国资发【2007】27号文《关于湖北天发实业集团有限公司关于界定企业产权性质批示的批复》，是无效或应予撤销的。
（三）《股权转让协议》的合同目的仅是为了履行和实现《资产信托合同》，并非转让股权及其所有的附属权利，也即受托人无权依据《股权转让协议》实际持有天发集团65%的股权及其附属权利，龚家龙仍然是天发集团的合法股东。上述65%的股权作为信托资产，过户给受托人仅为登记备案之用，除非有委托人即龚家龙的书面授权文件，受托人及其他任何第三人都无权处分该信托股权，因此，受托人湖北帅伦、湖北天荣等天发集团的子公司在未经龚家龙书面授权的情形下与荆州市国资委、荆州市古城国有投资有限公司及天发集团工会签订的《股权归还协议》是无效的，国资委控制天发集团召开的由上述公司（受托人）参加的股东大会、修改的公司章程、工商登记变更行为也都未经过受益人的书面指示，也都是无效的。 （以上观点非正式法律结论）
