雅思口语第一部分话题 《逆向投资策略》 第一部分 心理学前沿的启示 第3章 决策的



     第1章花了很多时间详细介绍了投资狂潮和大股灾中情绪的力量。到目前为止,本章都是在探讨被可获得的、近因性和显著性的偏差引诱而导致的错误。现在有人可能会问,这三者如何会在同一个泡沫或投资者所犯的错误中出现?为了回答这个问题,我们需要了解一下目前认知心理学家正在从事的最前沿的研究。

尽管情感比认知启发法晚了很长时间才被发现,很多资深研究者早就将其看成是价格波动的内在推动力。但为了更精确地回答近因性、显著性和情绪三者的贡献,这就好比让我们演出雅伯特(Abbott)和科斯特洛(Costello)著名的滑稽短剧《谁在一垒》。但不管它们能起多大作用,我们都会获得和接受即将到来的危险的强烈预警。

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   该作品描写了一位在欧洲工作的戏剧导演和他的老朋友之间的一段对话。那个导演将“three kingdoms”理解为法国、德国和意大利,而他的老朋友则将他的意思理解为中国的三个历史朝代。从而引发诸多歧义,笑料百出。——译者注尽管对于这三者的彻底研究需要很多年的时间,但通过对它们的了解,我们可以建立一个识别泡沫的防御体系,并且在泡沫来临之前有足够的时间逃脱。实际上,如果股票还远未低到极其廉价的水平,我们都应该采取类似的方法。

预防近因性和显著性最好的方法是,将你的目光放在长期投资上。虽然可以肯定我们没有一个确定的方法将近期或印象深刻的经历做绝对化处理,但是在极度悲观或乐观的情况下,这还是有助于你回到自己的记忆储藏室中找寻线索。如果市场在狂欢,请重读一下最近大跌时的金融期刊。如果可能,你可以找出2009年2月底的《华尔街日报》,翻到市场板块,看看在市场开始其历史上最大的一次反弹时,众多专家的恸哭和哀嚎。同理,再翻一下《华尔街日报》,读一读1996~2000年或2005~2006年泡沫期的评论。尽管重读这些报刊不是一种魔法药剂,但还是挺有用的。

我还将给出一些有用的预防措施。当然,如果只有这些预防措施,你的投资策略并不坚实,但你可能会希望将这些预防措施加到我们稍后会讨论的投资策略之中。在我们可以拿起抵御前面讲到的启发式错误的重武器之前,这些预防措施还可以帮你抵挡一阵子。

  

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