爱华网据2月10日中国国家统计局公布的数据显示，1月份中国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨1.0%，高于市场预期；工业品出厂价格(PPI)同比下滑3.3%，超过市场预期的下滑幅度2.6%，1月份CPI同比上涨主要是春节假期因素造成的。预计2月份CPI极有可能滑向负值，PPI也将进一步下滑。
原材料和能源价格的进一步急剧下跌，以及制造商定价产品价格同比下跌2.2%，是1月份PPI下滑幅度高于市场预期的主要原因。PPI下滑导致CPI趋向负值，虽然通胀数据变为负值，但这并不等于中国已步入了通缩。最新数据证实上游价格的急剧下滑正在导致消费者价格水平的进一步放缓。预计今年全年CPI将下滑0.8%，全年的平均价格水平会低于2008年。
尽管通胀同比数据将为负值，但中国价格水平进一步持续下跌也就是通缩的可能性相当小，将出现价格水平上涨/稳定与负的通胀共存的局面。也就是说，出现通缩的可能性很小。这是由于与一直被广泛用于描述价格总体水平变化的“通货膨胀”指标不同(价格水平变为负值被称为“负通胀”)，“通货紧缩”的定义更为特殊，常常意味着商品和服务的价格总体水平的持续下跌。中国将出现价格水平上涨/稳定与负的通胀共存的原因主要有以下几个，即随着全球经济受到金融危机的影响，原油和其他主要金属价格已经接近于10多年以来的最低水平；中国大规模的基础设施和低成本房地产投资计划部分抵消了民营部门资本支出的下降，有助于支撑原材料价格；中国政府将主要粮食品种的收购价格提高了10%至15%。尽管失业的农民工会减少开支，公务员、教师和退休人员工资的大幅上涨具有通胀倾向，因央行实施“适度宽松的货币政策”，去年12月份贷款增速从11月份的16.0%加速到18.8%，预计今年1月银行贷款将净增1.2万亿元人民币，信贷同比增速将升至19.7%。当然防止形成通缩预期也很重要，政府在刺激经济政策效果初步显现情况下，应防止过早自满而不再出台进一步措施，且在政策制定上要有一定前瞻性。
中国经济能不能保持8%增长率的关键在于内需而非外需，美国已经陷入衰退，目前正在进行深度的结构调整，且贸易保护主义已有抬头，因此，中国企业对外需不要抱有任何幻想。事实上，去年一度为负值的美国储蓄率现在已恢复到了2%，一般来看可能会恢复到8%至10%。如果美国储蓄率恢复到8%至10%，其消费需求将下降6000亿至8000亿美元，这将对中国的出口产生很大的不利影响。不仅如此，现在贸易保护主义在全球明显抬头，奥巴马刺激经济计划中出现了“购买美国货”等保护主义条款，这会使出口形势更加严峻。中国的出口可能还没有见底，经济恢复还有赖于内需，而内需能否撑得住又取决于房地产成交量和消费能否继续上升。
而扩大内需面临的最大问题就是通缩预期，如果存在通缩预期，企业就不会重建库存，经济活动会昙花一现，内需就推不上去。
