爱华网从去年开始，我国的经济增长过快、物价增长过快的情况，央行也开始了新一轮货币政策调整，将货币政策调整为从紧。通货膨胀似乎正成为货币政策核心中介目标。 回顾历史，我国从建立中央银行制度开始，一直采用信贷规模作为货币政策的中介目标，直到1993年将货币供应量引入货币政策中介目标体系，并且1998年放弃信贷总量目标，使用货币供给量作为单一的中介目标。 经过几年实践，货币供给量作为中介目标存在着一定的疑问。如果分析货币供给量作为货币政策中介目标的效果，可以从相关性、可测性、可控性以及抗干扰性来考虑。 但是，货币供给量在金融深化的过程中，越来越成为央行控制起来比较难的一个指标，因为影响货币乘数的各因素、货币流通速度等因素的变化较快，央行对货币供给量的监控也越来越难。 经过相关考察，货币供给量作为货币政策的中介目标存在很多问题，它难以完成中介目标的任务，应该另外选择比较好的中介目标。 我认为我国应该确立以通货膨胀为核心的中介目标体系： 既然货币供给量作为中介目标存在着诸多缺陷，又因为各种原因，利率市场化真正有效是一个漫长的过程，再加上我国货币政策单一目标的限制，利率也不能胜任中介目标任务。不过需要说明的是，利率和货币供应量这两个重要的金融变量应该作为货币政策的参考指标。 考虑到我国民众对通货膨胀之一指标的敏感性，也就是说人们比较害怕恶性通货膨胀的发生，而且保持适度通货膨胀率有助于一个经济体的健康发展，因此应该建立以通货膨胀为核心的中介目标体系。 建立以通货膨胀为核心的中介目标体系也就是：设定一个适合的通货膨胀率并且予以钉住，如果通过膨胀率处于正常范围，参考利率、货币供给量等参考指标状况，适当制定货币政策；如果通货膨胀率超出范围时，应该暂停其他项目的调节，以控制通货膨胀率为主要货币政策任务。
从去年开始，央行针对经济过热，物价增长过快已经采取了一系列的货币政策，比如多次上调存款准备金率，多次上调利率。而且就在6月7日央行还再次宣布上调1%的存款准备金率，希望央行在此轮货币政策调整过程中，能够对是否建立以通货膨胀为核心中介目标的货币政策体系进行考察。
