爱华网在凯恩斯主义传统中，金融最重要的方向是由于金融机构能满足融资的需要而对经济发展有正的贡献。但当凯恩斯曾讲过的：“当一国资本的发展成为赌场活动的副产品时，这事情就作错了”的情形下，金融市场上的投机活动要对将资源疏导向“一连串稳定的企业”的前景产生有害的影响。
根据凯恩斯主义传统，当利润预期经济过度乐观或过度悲观时经济倾向于产生易变性和投机泡沫，当金融活动提供更高的收益或风险更小时，会出现金融活动增加不稳定性或以实际经济活动为代价成长的情形，金融活动与增长之间也会有负的相关性。
很难保证金融活动确实提高了真实生产力。金融活动有可能是以真实部门为代价而成长的，金融活动与经济增长之间存在负的相关性。
在凯恩斯主义的分析中，对于金融发展有可能对实际经济造成负面的影响，主要有以下几种观点：
1．挤出假设。对资金的投向来说，既可以投向实际(有形)资产，也可以投向金融资产。当金融资产提供的收益率高于实际投资项目时，更多的货币会投向金融资本，结果在厂房和设备方面进行实际投资可以得到的货币就减少，并通过负的乘数效应破坏经济的实际部门。近年一些上市公司融资完成，将资金投向与主业毫无关系的券商、银行、期货公司等股权金融资产，这对公司的长远发展不会有多大帮助；最终将通过负的乘数效应破坏实体经济的发展。
2．金融主导假说。
当重要的经济变量如利率、汇率由不反映“经济真实状况”的投机性金融活动所决定时，金融部门就主导着实际部门，因为金融活动决定着实际部门活动的标准(如实际投资的机会成本)。
3．赌场假说。
当投机泡沫在金融市场盛行时，金融市场 (主要是证券市场)的价格并不准确地反映基本因素(实际变量)的状况。在此种情形下，金融市场上的价格并不是简单地通过对预期的未来现金流贴现决定的。
根据有效市场假说 (EMH)，对预期的未来现金流的贴现应反映所有当前可得到的关于基本面的信息。在这种环境下，金融市场形成其自身的投机增长动力，这种动力由非理性行为引导，把人的聪明才智都集中在预期上了。许多学者认为这种发展破坏实际经济，有变成赌场的副产品的危险。
4．短期主义假说。
金融市场吸引短期投机性交易者，因为这些市场允许连续性交易。价格对影响金融市场上预期的各类信息反应迅速。因而，金融市场上的价格倾向于易变并能在非常短的时间内产生利润(当然也有损失)。
由于金融市场的重要性日益提高，经理人也将金融市场的短期行为作为其决策的指南，因为金融市场仅看中短期成功。如果金融市场低估长期投资，经理人也会低估他们，因为他们的活动是由公司金融资产的表现来决定的，这会破坏公司的长期前景。
5．金融不稳定性假说。
金融不稳定性假说最初来自于明斯基1950年代发表的论著。金融不稳定性的基本来源是实际赢利机会与债务负担的不成比例的发展。在经济高涨期，接近于充分就业时，债务责任开始剥夺对于服务债务责任所必须的收人流，这种情况发生是由于从实际赢利机会看预期变得太乐观了，实际赢利机会受生产力增长的制约，而信用的扩张则不是。因而，信贷越来越多地用于投机性和补偿性支出而不是用于为实际投资项目融资。金融结构变的愈益脆弱，商业周期积累起引致下滑的债务紧缩。这种情况是1980年代美国经济的特征，当时投机性支出以前所未有的水平超出生产性支出，这种情况增加了整个金融体系的系统性风险。
