爱华网5.操盘手：有备无患的八卦阵 高明资本玩家朱新礼在多年的打拼中，对资本的神奇与凶险深有体会。也正因为如此，可口可乐对汇源的并购完成之后，朱新礼的操盘手风范将会继续一一展现。 一位投资界人士分析，其实自从汇源香港上市以来，朱新礼频频高调露面于各种场合，亲自参与美洲杯帆船赛，470万天价竞拍NBA慈善晚宴拍卖品，尤其是在央视创业节目《赢在中国》做评委，可能就已经在为退出实业界、涉足投资界埋下伏笔。现在，即将手握74亿港元的朱新礼很有可能会选择做创业者的幕后英雄。 但事实上，朱新礼选择进入投资界的可能性极小。因为其高明的操盘布局，已经为自己的未来摆好了有备无患的八卦连环阵。 据透露，可口可乐对汇源的收购要约里，朱新礼获得了极大的权利：可以继续经营生产、供应及分销与果汁生产有关的可回收容器、外部包装及原材料的业务。同时，朱新礼还获得了收购方——可口可乐旗下大西洋工业公司的承诺：从收购达成之日起至供应合约终止之日止（若此供应合同指目前的持续关联交易，这个期限是2010年底），大西洋工业公司及其联属公司“不会直接或间接于中国投资或收购任何与朱新礼先生所拥有生产、供应及分销与果汁生产有关的可回收容器、外部包装及原材料的业务构成竞争的业务或营运的权益”。aihuau.com 这个承诺意味着，如果可口可乐要进入上游，则必须与朱新礼合作。 同时朱新礼也对可口可乐承诺，在交易达成两年内，他和联属公司“不会直接或间接自行或联同或代表任何人士、商号或公司，于中国经营或参与任何目前与或可能与汇源集团的核心业务（乳品业务除外）构成竞争的业务或于当中拥有权益或从事或收购或持有任何该等业务”。 在这笔交易中，朱新礼获得了可口可乐在中国不与其在果汁上游竞争的承诺，可口可乐要进入上游，必须与朱新礼携手；相反，朱新礼要取得相对同行的竞争优势，则必须与身处下游的可口可乐合作。 事实上，单从这份要约里，并不能完全看出朱新礼娴熟的操盘技巧。要约之外的精心布局，才能展现朱新礼作为超级操盘手的真实的一面。 从刚刚公布不久的汇源果汁2007年年报里，我们看到这样一份关联企业交易表： 北京汇源果汁饮料有限公司北京汇源饮料食品集团有限公司中国汇源果汁控股有限公司北京百利哇食品饮料有限公司北京汇源集团肥城有限责任公司北京汇源集团桂林生态果业有限公司北京汇源集团冀中食品饮料有限公司北京汇源龙腾食品饮料有限公司北京汇源饮料食品集团齐齐哈尔有限公司北京永新果业有限公司汇源果汁（赣南果业）有限公司汇源国际控股有限公司山东省永新实业有限公司涛涛国际控股有限公司汇源莫哈夫食品（北京）有限公司汇源饮料食品集团应县有限责任公司山东淄博汇源食品饮料有限公司重庆三峡果业集团有限公司北京汇源集团万荣有限公司北京她他饮品有限责任公司北京康乐包装有限公司北京蓝猫淘气饮品有限责任公司北京汇源九龙沟绿色生态农业有限责任公司汇源饮料食品集团右玉有限责任公司北京汇源果汁饮料集团宜昌有限责任公司北京汇源饮料食品集团延边有限公司北京汇源集团怀化有限公司北京汇源集团南丰有限公司北京汇源集团砀山有限公司北京汇源集团乐陵有限公司北京汇源集团右玉有限公司山东福宽生物工程有限公司山东沂源永新包装制品有限公司
上表所列公司，均为朱新礼拥有的公司。 换句话说，这些公司均非香港联交所上市的中国汇源果汁集团，也就是可口可乐收购要约里的上市公司所直接拥有。 这里的伏笔很有意思：朱新礼要履行要约里的义务，必须把相关的中下游产业出售。如果出售给他人，那有可能会造就一个新汇源，成为可口可乐的新对手。而按理说，可口可乐会有优先购买权，那么，有可能又是几十亿港元的交易在等着朱新礼。 一个伏笔并没有结束。 在这些非上市的关联公司里，不乏实力惊人的强手。汇源果汁（赣南果业）有限公司和重庆三峡果业集团有限公司即是其中的佼佼者。据知情人士透露，这两个公司的任何一个，都具备了上市公司的实力。这些公司在朱新礼的未来布局中，将发挥极为重要的作用。假以时日，一个掌控上游资源的新汇源，甚至比老汇源具有更强实力的新汇源出现，也并非仅仅是空想。 根据对外宣布的消息，出售汇源果汁之后，坐拥70亿元现金的朱新礼的未来梦想是经营果园和水果加工等前端业务。因为汇源集团（汇源果汁上市公司的母公司）是一个很长的产业链集团，有果树种子、苗子、果园、水果加工、果汁罐装，到消费者的货架，一直到品牌和营销网络。这次出售给可口可乐的汇源果汁上市公司主要是做中游业务，主要是果汁、饮料和灌装。前端还有果园、果树、苗子、种子，水果加工很长的部分。目前汇源集团还有6000多名员工、近20个工厂在做前端的业务。 汇源的非上市部分一直扮演着上市部分“汇源果汁”重要的上游供应商角色。他们包括：北京汇源饮料食品有限公司、北京汇源果汁饮料有限公司等等，向“汇源果汁”供应的果汁原料接近上市公司该项目成本的4成。而在出售汇源果汁股份之前，朱新礼已经在果汁产业的上游领域接连投资布局。 从2007年开始，汇源集团分别在湖南怀化、山西右玉、吉林舒兰、安徽桐城、山东乐陵等地签约新建了多个大型水果基地项目。资料显示，目前汇源集团已在国内连建了400多万亩水果生产基地。朱新礼曾对外称，汇源此轮在全国新建的生产基地，“主要着眼于产业链源头的扩张，对源头资源进行整合”。 朱新礼显然看清了一点：中国纯果汁消费量一旦快速增长，原料将成为果汁产业链的重点。 中国是世界上水果品种最丰富的国家，中国水果的产量也是世界上最大的，但中国果汁行业的果浆却高度依赖进口，例如汇源果汁生产橙汁的原浆基本都从国外进口。整个行业，果浆的生产都非常之少，行业发展的瓶颈其实更多存在于上游产业。如果真能做大做强果汁业的上游空间，无疑将带来巨大的利润，并占据整个行业的制高点。 朱新礼宣称，即便身家几十个亿，他也不会转行去做投资，“如果要投也会继续投资中国的农业，中国的农业特别需要投资。” 当然，高明的操盘手朱新礼更不会把74亿拿去存银行买基金，最大的可能是：把精心布局的上游企业整合之后打包上A股。这些比今天A股市场多数农业股实力更强、潜力更大的资产，将为朱新礼带来更加丰厚的收入。 难怪朱新礼可以悠然地说：政府对并购的审批，通过与不通过，都高兴。
