爱华网5在接受《中国企业家》专访时，朱新礼给创业期的蒙牛集团牛根生算了这样一笔账：设备要租贷，经销商要支持，产品进入超市后收回钱至少要等3个月的账期，如此一来，要大规模启动市场，蒙牛需要的弹性资金至少要在10亿元到20亿元左右。朱新礼感叹，除了接受摩根斯坦利等三大外资股东的“魔鬼协议”之外，牛根生根本别无选择——这似乎也说出朱新礼心中的忧虑。尽管从公开数据来看，汇源果汁是目前中国纯果汁市场占有率第一的企业；2007年，销售额达26.56亿元，同比增长28.6%；截至2007年底，汇源的百分百果汁及中浓度果蔬汁销售量分别占国内市场总额的42.6%和39.6%。2008年上半年，总产量54万吨，同比增长11.11%。销售渠道的真实情况是“汇源果汁在市场上打折很厉害，有些折扣价甚至连成本都收不回来。”全球经济严寒对各行业的考验是同样严峻的。汇源果汁上市后，先暴红再染绿，股价跌而不止，如同搭乘速降滑梯进入速降通道，上市发行价为6港元，最高达到11.76港元，而后下跌仅为4港币左右，收购消息后，复牌反弹至10.10港元。“虽然汇源的品牌影响力很大，市场占有率也非常高，但在资本运营方面仍未形成一个良性循环，否则该品牌也不会走出售这步。”果汁行业协会业内人士说。资本力量薄弱是民营企业毋庸置疑的短板，物料成本攀升、人力成本攀升、物流成本攀升的各项成本节节高涨前提下，良性渠道回款能力因为市场环境,消费信心指数疲软而成“不可能完成的任务”。当整体在经济遇冷风雪交加的现实面前，中国民营企业品牌“缺吃少穿，衣不蔽体”，和拥有全球市场的跨国品牌“衣着光鲜，出手大方”相比，其劣势尤其明显。随之而来的，企业效益持续下滑，市场整合营销资源投入稀少，逐步陷入困境难以自拔，最终导致产品质量下滑，企业形象模糊，物流供应链效率低下……民族企业处境艰难，融资困难由来已久，近年来，国内民营企业纷纷诉求海外上市正是基于扩张的要求带来的资金压力，一方面他们要直面跨国企业重型核武器级别的市场整合营销资金投放，针锋相对、大刀阔斧的市场刈杀，一方面要面对国内市场环境诸多限制。摩根大通发表研究报告称：汇源果汁股权回报率及开工率较低、运营资本要求却很高。汇源果汁的竞争对手康师傅控股和统一企业上半年的果汁销售表现不佳，因此汇源也好不到哪儿去。aihuau.com1这不仅是民营企业发展遭遇的瓶颈，国内各大企业也同样面临这样的问题，只不过民营企业面对的更为突出。此种情况下，为了生存逐步出售股本，而后丧失控制力和话语权的案例并不鲜见。对于处于发展瓶颈期的汇源果汁来说，可口可乐的收购让他们看到品牌焕发光彩的希望。6公开资料显示：外资对中国的食品饮料行业染指已久，目前该行业的上市公司中很多都可以看到外资的身影：高盛入股双汇发展(000895)、嘉士伯入股兰州黄河(000929)和西藏发展(000752)、纽卡斯尔参股重庆啤酒(600132)、帝亚吉欧牵手水井坊(600779)、百威介入青岛啤酒(600600,股吧)、日本大冢入股维维股份，达能亚洲控股乐百氏、控股和娃哈哈合资的公司、并不断增持股权成为光明乳业(600597,股吧)第三大股东，美国AB全面收购哈尔滨啤酒、并持股青岛啤酒(600600)27%股权成为第二大股东，丹麦嘉士伯100%收购大理啤酒、华狮啤酒，比利时英特布鲁控股浙江开开70%股权，持股珠江啤酒24%，SAB持股华润啤酒49%……
这丰富的现实案例显示一个事实：中国的食品饮料行业对外资具有强大的吸引力。诚如业内评论者所言，民营企业家面临两难选择：为了生存他们不得不扛起民族工业的大旗反对外资收购，但他们求助于民族情绪与严厉的行政审批时，又陷入了自织的牢笼，使将来的生存环境更加恶化。最具反讽色彩的案例是宗庆后与达能之争，最后宗庆后的离岸公司和家属的国籍问题一一曝光。从国籍上与公司属地上来看，已难说是纯粹的民族企业。强势资本入侵之下，企业的核心人物在焦渴和饮鸩之间思忖的过程是企业生存发展和民族情节的博弈过程，牛根生的无奈并非特例，宗庆后、王佳芬、金志国要面对的未来也难以确定是不是无奈。“汇源在中国是一个发展已久及成功的果汁品牌，对可口可乐中国业务有相辅相成的作用。”可口可乐公司首席执行官及总裁穆泰康说。他表示，“可口可乐公司将会利用其跨国饮料公司的国际专业优势，进一步发展汇源果汁品牌以配合中国消费者不断转变的需求。通过利用汇源在全国的生产设备，再加上可口可乐的分销网络和原材料采购能力，将带来可观的协同效应。”这大概是朱新礼可以平和心态的理由，死于己手,不如出售获利。和以往外资收购中国品牌雪藏不同，可口可乐公司的碳酸饮料虽然全球业务运行良好，但是果蔬汁是其短板，汇源果汁在中国市场的高知名度和全球市场的知名度美誉度是精明的可口可乐难以放弃的，作为全球的饮料老大以溢价近2倍收购，其市盈率近25倍，也充分说明可口可乐对汇源果汁的重视，显然汇源果汁的龙头地位，成熟品牌、市场占有率、大而深的销售渠道分布网络以及果蔬汁行业发展的未来上升空间是其收购的决定因素。汇源果汁的品牌无疑是可口可乐整体战略的重要补充，否则，也不会有这样高溢价的一次全资收购。7用一个未必恰当的比喻来说明笔者对这场收购的理解吧。中国和美国都有一个伟大而著名的女人，她们代表这各自国度的雍容气度和大国气质。美国的女人叫自由女神，是法国人送给美国的生日礼物，伫立在美国西海岸，其声望纵横全美睥睨全球；中国的女人叫武则天，她在中国漫长的封建王朝历史中建立了唯一的女王王朝，在陕西她的陵寝矗立着一块默默无语的“无字石碑”，石碑矗立千余载，她期待后世人对她的作为给予评价。如果说，这两个伟大女性代表了两个国家的文化和气质，那么汇源果汁这发端于中国本土，伴随中国经济成长外嫁可口可乐成为自由女神头顶发线的装饰。汇源果汁因此在全球亮相的机会大大增加，似乎可以预期的是其销售业绩也将随之增加和提高。汇源果汁原材料种植和产品生产仍然在中国，对于本土税收，经济，劳动力市场onmouseover=displayAd(4);onmouseout=hideAd(); onclick=linkClick(4);>人力资源的配置将仍然产生影响。我们还要注意评论界的另外一个声音：A股市场经过半年多的下跌，估值泡沫被大量挤去，这正是企业之间并购重组的最好时机。外资垂涎中国市场和品牌已久，那些已具备一定规模的中国企业正面临着被他人和外资大并购的可能。回望股市，各行业龙头被各路势力“镇压”“殴打”，一时间，中国本土A股市场优秀品牌灰头土脸惶惶不可终日陷于四面楚歌危机重重的公关危机泥沼中，以房地产万科为例，其形其状可悲可悯可叹可怜……对外资来讲，目前正是以低廉的成本收购被严重低估资产的中国优质品牌的最佳时机！下一个，会是中国系的哪个行业？哪个谁？
