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从2002年起的中国国企MBO进程，在这一年猝然划上了句号——尽管在2004年1月1日，国资委开始在中央国企全面实行经营者年薪制考核，为国企治理机制与用人机制走向市场化迈出了一步。2002年3月，青岛一批国有企业开始试行MBO，接着包括TCL、长虹、鄂尔多斯等企业纷纷试水。2002年12月1日，中国证监会公布《上市公司收购管理办法》正式实施，这是我国公布的第一个关于MBO的政策规定。此后，国内上市公司掀起了大规模的MBO运动。2004年6月，香港中文大学财务学教授郎咸平掀起波澜：他将枪口对准了MBO——三叩TCL、四问海尔、七敲格林柯尔，进而引发了数十位知名学者参与“国资改革”和“国有资产流失”的大论战。2004年9月29日，国资委研究室在《人民日报》撰文一锤定音，时近三年的MBO戛然而止。很快，伊利的郑俊怀等改制企业高管锒铛入狱。而企业体制改革急先锋、正大青春宝董事长冯根生，也因为地方政府单方面撕毁转让协议，面对《中外管理》愤愤不平。2004年是个多事之秋。国企MBO未果的同时，几家大型民营企业也轰然坍塌，德隆、托普、科龙、健力宝全数败在了脆弱的资金链上。此外在这一年，海信爆发“集体辞职”事件，沃尔玛拒建工会引发争议。此外，7月苏宁上市，也意味着家电连锁时代的来临。而12月8日，联想对IBM的PC业务的并购使得这一戏剧性达到高潮，也吹响了中国企业加快国际化步伐的号角。同在这年，《中外管理》创办首届“管理中国”总评选，管理由此开始独立成为衡量中国企业的标准与标杆。
