爱华网安然公司、世界通讯和Tyco等公司治理大规模失败的著名例子说明，增加公司和投资者（及公众）之间透明度以及信任的重要性。对于大多数公司来说，核心办法是采纳一系列的规则和政策来加强公司的治理结构。许多机构为在全球推行最佳治理实践做出了重大贡献，尤其是世界银行，它在推进新兴市场的公司治理的变革扮演了非常重要的角色。鉴于公司治理已成为时下中国的一个热门话题，作者最近争得一个机会对世界银行公司治理的最高主管德尔克沙尼（Shidan Derakshani）进行了专访。德尔克沙尼是哈佛培养出来的经济学家，也是顶尖的投资银行家。他现在负责世界银行、国际金融公司两个机构的公司治理实践，并领导一个名为全球公司治理论坛的组织。在访谈中，德尔克沙尼谈论了公司治理的几个核心问题以及世界银行在新兴市场（包括中国）的角色和功能。 管理学家：你怎样界定公司治理这个概念？德尔克沙尼：不同的人对公司治理有不同的定义。我喜欢的定义是：公司治理指的是控制公司发展方向的结构和程序。它关注的是管理层、董事会、大股东、小股东和其他利益相关者之间的关系。另外，公司治理的OECD规则为世界银行在这方面的工作提供了框架，它界定几个关键的议题，其中包括股东和其他经济利益相关者的权利和平等对待、非经济利益相关者的角色、公司透明度、信息披露和董事会的责任等。OECD规则适用于所有国家的所有公司治理系统，无论这个国家的经济发展水平如何。 aihuau.com管理学家：公司治理为什么是重要的？. 德尔克沙尼：公司治理是重要的，是因为以下一些事情。首先，好的公司治理能使该公司获得能偿还得起的资金。越来越多的实证研究表明：善治的公司能获得更高的市场价值。改善治理实践还可为发展中国家的公司带来其他来源的资金，比如这些资金可能来自国内或国际的债权资本或股票资本，也可能是来自公共证券市场或私人资本市场。其次，好的公司治理能帮助公司提高其经营业绩。比如说，它有利于作出好的决策、有助于制定有效的接班人计划、并有助于促进公司的长期繁荣，无论该公司是什么类型、有什么经济来源。第三，我们认为好的公司治理能帮助公司和关键的利益相关者（比如供货商和、顾客和政府监管人员）建立良好关系。此外，我们在新兴市场有不少投资。像其他投资组合一样，我们非常关注投资对象公司的治理结构。对该公司的治理实践进行评估是一种非常重要的增加价值、加少投资风险或减少声誉风险的方法。 管理学家：公司治理是否存在一种能普遍使用的范式？德尔克沙尼：没有，不存在那种可以通用的范式。在相当大程度上，它取决于在怎样的环境中讨论公司治理。比如在发达国家，不少公司的所有者和管理者是分离的，所以存在代理人的问题。在一些发展中国家，公司有不同的所有权结构，其股权常常集中在家族或是政府手里。这些模式差异很明显，因此在建立治理结构方面需要区别对待。 管理学家：好的公司治理的基本原则是什么？德尔克沙尼：在检查一家公司的治理结构是否良好时，我们会看几个方面。首先，他们是否尽心去做这件事情？尤其重要的是，公司的管理层及公司的所有者是否尽心去做这件事？这是我们跟客户一起要弄清楚的第一件事。还有，我们会了解管理层和董事会之间的关系，以确保他们各自的权限是清晰的。我们还要看股东的权利，不仅是在公司层面，而且还从法制环境来看。此外，我们会看公司的透明度、信息披露、对小股东的保护等等。这些事情都是很重要的。 管理学家：在不少公司，董事会常常是一个橡皮图章的摆设。我们应怎样把这个橡皮图章机构转变成一个真正有效的团队呢？
德尔克沙尼：我们打交道的公司其董事会大都缺乏效率，尤其那些家族公司。部分的解决方案在于形成有权威的董事会，并使其与公司的日常运作相分离。另外，需要将合适的人带到董事会。这些人不但有助于提高公司的业绩，而且甚至有助于提高董事会自身的效率。另外一个大的议题是确立董事会的独立性，尤其是要公司外部找一些独立的董事。 管理学家：你能简单介绍一下世界银行的公司治理部门吗？德尔克沙尼：当然可以。公司治理和资本市场是世界银行和国际金融公司合办的少数几个部门之一。这种设计使得我们能同时处理公共资本市场和私人资本市场的问题。具体来说，我们分为集团：一个集团是公司治理，另一个集团是资本市场。资本市场集团向政府和其他机构提供资本市场架构方面的咨询，使其架构适合政府债券、公司债券和股票市场的发展。公司治理集团旨在帮助公司和国家提升他们的治理标准，其工作重点放在股东权利、利益相关者的权利、董事会成员的责任、信息披露和有效的执行。这些改善治理的措施将为发展中国家的公司降低风险、增加价值、促进可持续的私人投资提供了机会。另外，我们有一个全球公司治理论坛，这个论坛旨在促进全球的、区域的和当地的公司治理改革，改善制度性架构使其适应好的公司治理的发展，并推进发展中国家的公司治理实践。管理学家：你们怎样帮助一个公司改善他们的治理实践呢？德尔克沙尼：我们通常会和客户发展一种合作式的关系，和他们一道改善他们的治理实践。这基本通过以下几个步骤完成。首先是评估他们的风险和机会。当该公司的治理实践为我们的投资带来特定风险时，或是存在一个好的改善治理的机会时，我们的重点在于改善他们的治理实践。第二，我们将投资对象公司分成五类，即上市公司、家族公司、金融机构、私有化的转型经济公司和国有企业。然后，我们执行一个六步方案以提高客户的公司治理实践。该方案先是由投资人员对顾客的治理实践进行评估。如有必要，我们就为客户发展一个改善公司治理的计划。 管理学家：在中国你们有什么项目吗？你怎样看待中国的公司治理实践？德尔克沙尼：为新兴市场的公司进行评估并帮助他们改善治理实践，我们有很长的一段历史。但在中国，我们的经验不多。我记得曾和中国的一家银行就治理议题合作过。我们做的一件事是将两名国际性专家带到他们的董事会。这些专家讲中国话，但具有国际经验。他们帮助该银行建立董事会的委员会，并慢慢改善他们的公司治理。有的时候，我们会为公司指定董事会成员，以执行我们为该公司所推荐的治理方面的变革。 一件重要的事情是你必须确信公司所有层面的人必须认识到公司治理的重要性并尽力去改善它。最近，中国在改善治理方面采取了许多步骤，比如说提升他们的风险评估、提供股东受训计划、修改证券法和公司法等等。它还有很长的一段路要走，但已经在正确的轨道上。再说一遍，公司的各个层面，尤其是管理层，要有一种改进公司治理的意识以及决心，这是非常重要的。
