爱华网余额宝成功推出后，业界刮起一股电商贴“金”、基金触“电”的旋风，网络金融被真正点燃。互联网金融不断挑动传统金融的神经，这种创新业务应鼓励发展，但是“有两个底线不能碰”，即非法吸收公共存款和非法集资。 继6月余额宝发布以来，两个月时间不到吸筹高达250亿，网络金融被真正点燃了，之后易付宝、活期宝、现金宝、收益宝纷纷面世，互联网金融时代来临了。 “互联网金融不断挑动传统金融的神经”，中国人民银行副行长刘士余表示，应鼓励这种创新业务的发展。但他也强调，互联网金融“有两个底线不能碰”，即非法吸收公共存款和非法集资。 在金融脱媒、互联网金融化的趋势上，普通大众的理财也更趋多样化，不过，市场人士认为，目前在互联网金融市场正在蓬勃发展，但不可否认的是，行业内仍然是鱼龙混杂，互联网金融的安全性着实令人担忧。 余额宝引爆市场 “存了2000多元，一个月有6元多收益，还随时可支付网购，比银行强。”在高新区工作的支付宝用户杨女士向记者表示，“平时经常在淘宝上购物，支付宝上就有闲钱，这次看到了余额宝的收益比银行高得多，索性就试试。” 正是靠着千万名这样的小金额投资者，余额宝在两个月不到的时间里吸纳资金250亿元人民币。同时，余额宝顺利地将天弘基金推上了中国用户数最大的货币基金宝座。 余额宝成功推出后，业界刮起一股电商贴“金”、基金触“电”的旋风，一时间，易付宝、活期宝、现金宝、收益宝等各种“宝”纷纷登场。 8月1日，游戏巨头巨人网络宣布为游戏玩家消费推出了“余额宝”，经营炒股软件的同花顺也宣布进军金融创新领域，推出一款名为收益宝的产品。 此外，苏宁云商也被传出与国内10多家知名基金公司进行紧密接触，准备合作推出针对个人和商户的易付宝增值服务，涉足货币基金等投资理财产品。 国内某大型基金公司西北区销售经理杨先生表示，“余额宝的威力太大了，短短时间就能吸纳如此大的资金，真是不可思议。” 据了解，杨先生所在的基金公司在某国有银行陕西省分行3年时间内基金销售额总计不到30亿。 而这些“宝”物的共有特征是，互联网公司和基金公司合作的产物，从网上向这类创新型现金管理工具充值就等于通过其购买了绑定的基金。 杨先生说，“基金最重要的银行渠道有望被打破，而这些优势的互联网公司也正成为基金公司争抢的对象。” 此外，基金公司相继到淘宝网上开店，业内人士透露，第一批淘宝网基金直营店最快8月28日上线。届时，在淘宝理财平台上，几十家基金公司将扎堆来开网店。 目前，基金公司针对淘宝买家的“定制产品”也已浮出水面。来自证监会网站信息显示，泰达宏利的淘利债券型基金和国泰基金的淘金互联网债券型基金分别于6月25日和8月1日获批。 争论P2P模式 “互联网金融正在为科学发展和包容性增长贡献越来越多的正能量，不可小视。”刘士余表示，互联网金融在中国已经建立的基本形态，包括互联网支付、P2P和众筹融资，证券业和保险业也推出了新的互联网金融业务活动，社会各界反映良好。 不过，刘士余警示，目前P2P的平台内部已经出现了道德问题，需要注意操作和信用风险。P2P如果做成线下，脱离了平台操作功能之后，就会演变成资金池。 “刘行长的警示是对的，P2P网络信贷在国内短短几年已经得到了快速发展，目前国内P2P平台估计超过了300家，且规模仍在扩大。”达飞财富西安区的负责人许海强表示，对于市场中的P2P网络信贷模式，市场也有不同的定义。 2005年3月，英国出现了第一个互联网金融领域的平台，Zopa为网站会员提供相互借贷的平台，借贷利率完全由会员自主商定，Zopa负责对借款人进行风险评估。这一模式被称作P2P。 作为舶来品，2007年，拍拍贷将P2P模式引入国内。此后，受国际金融危机、股市低迷的影响，投资者们开始寻求其他的投资方式。P2P模式得到了快速发展的土壤，2009年开始，新一轮的信贷网络平台急速膨胀，到2012年末，全国P2P公司将近300家，规模达到600亿元。 值得注意的是，与拍拍贷做纯信用平台相比，众多的P2P公司携着“支持垫付”的模式。 在国内P2P平台领域的最大玩家当属宜信，数据显示其员工已经达到14000余人，平台累计贷款成交量为120亿元。 “目前国内很多P2P平台都在模仿宜信模式，”许海强说，“拍拍贷做纯粹的平台，这种平台只担任撮合职能，而风险由投资者自行承担。这种模式在国内有点水土不服。”
宜信模式的核心是：线下债权转让模式。其核心交易结构为，宜信的创始人唐宁或其他宜信高管提前放款给需要借款的用户，唐宁再把获得的债权进行拆分、组合，打包成类固定收益的产品，并通过销售队伍将其销售给投资理财客户。 这种模式由于通过债权的组合分拆，实现了产品的标准化及类固定收益化，同时克服了线上模式极度依赖用户主动寻求贷款，因而发展速度缓慢的劣势。 不过，正是债权的组合拆分及再转让，让很多人对类似宜信这样的公司已经不能算是最纯的P2P模式。在他们看来，P2P的核心特质是用户自己选择投资标的，参与整个投资过程风险甄别，进而自己承担投资风险。而这一过程在线下中被极大地模糊。 监管补位 P2P在蓬勃发展的途中，最近传出重庆地区对P2P行业进行了一系列整顿，有关部门对5家涉嫌非法集资的P2P公司做出相应处罚，其中一家公司已被注销，其余4家被要求逐笔清退现有的债权债务，共计4.86亿元。 据了解，此次整改主要是针对一些已经“变形”的P2P平台业务，脱离以资金供需撮合为主的经营模式，而涉嫌吸收公众存款、发放贷款以及发行单用途预付卡等。 而在整顿的5家公司中，包括重庆宜信分公司。 对此，一位宜信公司的人士表示：“重庆分公司还在正常营业，宜信始终在法律的框架内合法、合规运营。” 不过，重庆P2P事件已经暗示了监管层对P2P平台业务正在加强监管。刘士余表示，P2P如果做成线下，脱离了平台操作功能之后，就会演变成资金池。因此，互联网金融“有两个底线不能碰”，即非法吸收公共存款和非法集资。 P2P网贷公司人人聚财CEO许建文表示，线上的P2P是项目一一匹配的，不论是项目的金额，还是项目的期限等。所以本质上线上P2P模式是纯粹的中介，撮合交易。 许建文说，线下P2P因为项目不透明、期限严重错配，很容易发展为庞氏骗局和非法集资，规范经营的企业也面临一定流动性风险和挤兑潮的压力。 2011年7月21日，哈哈贷因市场信用问题、运营资金短缺等原因宣布关闭。对于近10万会员，其“善后”方案仅仅是垫付截至8月20日借出者的未收回款。 不过，对于P2P网贷等互联网监管一直是个世界性难题。 “大家都提出希望有监管，但是怎么监管，谁来监管，还需要做大量的调查和研究。”刘士余说，“（监管）不会把行政手段——‘看得见的手’伸到健康发展的有机体里，该有什么就有什么，还是让市场环境自己决定吧。” 中国小额信贷联盟秘书长白澄宇曾表示，P2P网络信贷是金融创新，能够更好地利用资源进行自行匹配，应当鼓励，但是应该看到发展中的风险，需要提高P2P网络借贷公司的行业标准以及准入门槛。 “P2P网贷发展良莠不齐，欢迎管理层对这一行业加强监管。”许海强同样表示，由于互联网金融作为创新行业，虽然需要支持和发展空间，但因为与金融有关不能完全放任，建议主管部门可设定行业底线，“比如说，监管上从准许做什么转变为规定不准许做什么。” 据记者了解，8月1日，由人民银行、银监会、证监会、保监会、工信部、公安部、法制办共同组成的互联网金融发展与监管研究小组已经专程赶到上海、杭州两地进行调研，这也意味着国家已经开始重视互联网金融行业的监管以及法制建设。 密集调研后，互联网金融或将迎来监管政策和主管单位，但所需多长时间尚未可知。
