爱华网电影《集结号》的荧屏中，当集结号吹响的时候，九连的47位烈士终于魂归梦土；而在电影《集结号》的荧屏外，当“集结号”吹响的时候，招商银行的“冒险出轨”也终于尘埃落定、高奏凯歌。《集结号》，一部没有任何大腕的电影，一部没有任何冯小刚烙印的电影，却以2.6亿元的票房收入成为史上最卖座的内地电影之一。在无限风光的票房背后，不只是华谊兄弟日益成熟的大片操盘能力，还有招商银行的一次冒险出轨……美丽的邂逅 在与王中军邂逅之前，张健从来不曾想到，原来影视界那些在票房排行中呼风唤雨的大片操盘手们，在电影投入拍摄之前，都面临着筹集资金的煎熬。aihuau.com 那还是2006年年中，招商银行公司部总经理张健和华谊兄弟总裁王中军在一个论坛活动中偶然相识，聊天中他们谈及《集结号》的拍摄计划，并提到了资金筹集。就是在这次聊天中，张健才了解到，一些名导演及其背后的公司尽管是市场炒作高手，却在资本运作上经验不多。即使是商业大片，他们大致的操作思路也只是以预售等形式吸引境外投资者，又或以合作拍摄的方式筹资。对于一些票房前景比较看好的影片，这些渠道的融资成本都比较高，这些大片的操盘手们对于相对低成本的银行贷款来完成拍摄，十分期待。 王中军与张健还聊了多少细节，外人不得而知，而王中军对张健这番半是“诉苦”、半是“诱惑”的倾诉，却颇耐人寻味。我们甚至可以将其定义为中国文化产业与传统资本平台的一次“美丽邂逅”。 给一部影片贷款，这是招商银行信贷历史上所未曾经历过的事情。在欧美，从银行获取融资对影视业来说根本不是什么难题，在国内为一部影片融资，对银行来说尚是一个新课题。然而，身为银行人的张健，当听完王中军讲述即将完成的《集结号》剧本之后，却十分享受王中军的“诱惑”，萌生出一个大胆的念头。 随即，招商银行总行发起了由公司银行部、授信审批部和深圳分行组成的调研团队。调研中，招商银行发现，华谊兄弟是中国内地最具竞争力的民营电影制作公司，以往拍出来的电影，从没有出现过政治风险和完工风险。看了电影剧本、整个拍摄队伍、拍摄许可证和签订合同情况之后，招商银行的项目组认为，这个项目的真实性没有问题，企业在投入上也很有决心，银行值得一搏，决定对文化产业进行一次新的尝试。 “中国有人口红利下的巨大市场和五千年的灿烂文明，完全不需要像制造业那样以低价竞争去赢得国际市场，中国电影行业在得到有效配套政策支持后前景是令人瞩目的。”在招商银行内部讨论项目时，以行长马蔚华为首的高管层达成一致意见，即鼓励业务部门进行模式创新。 招商银行为此专门组织了一个项目组，研究华谊公司和电影本身。 “一开始大家都觉得这太难分析了，说剧本好坏没有什么标准，一百个人说一百个人的观点。”张健还记得当初的情形，“不过后来大家认识到，文化产业跟工业品生产的基本模式一样，都有产品、品牌、营销和渠道四个环节。如果把四个环节中间综合的因素加在一起，我们就认为《集结号》会是一个成功的电影。当然成功不一定是口碑很好的电影，或者一定能赚很多钱，最起码能够保证投资的回收。” 对于华谊兄弟来说，直接向银行进行无担保贷款，也是“第一次心跳”。在拍摄《夜宴》的时候，华谊兄弟曾经从深圳发展银行贷过款。当时是以海外销售版权做抵押，还通过出口信用担保公司提供海外销售的保险，华谊为此要支付2%~3%的担保费，贷款成本高了很多。但是，《集结号》反映的是解放战争期间解放军的战斗历史，这决定了这部影片会以国内市场为主，没有办法做海外版权抵押，融资只能另求他法。 一次美丽的邂逅，使国内影业与银行业中最具有突破意识的两家企业，开始互相凝视，彼此在对方的眼睛中寻找自己的位置。出轨的风险 与招商银行每年3000多亿元的对公贷款相比，王中军需要的5000万元贷款，是“微不足道”的。但是银行放出的任何一笔贷款，在赚取利息之前首先要想到的是本金收回风险。 从投资风险角度来看，以电影产品为代表的文化产业，因监管政策的非确定性、财务流程的非透明性、摄制团队的非稳定性、票房成绩的非预期性等因素，投资风险更被放大了若干倍。《少林足球》、《鬼子来了》、《苹果》等电影可以说都是优秀的作品，但从商业运作角度而言，无一不是倒在监管政策“枪下”的失败范本。此外，由于财务不透明，资金方面前期超支而后期难以为继的电影项目更是不胜枚举。 面对没有成熟经验积累和模式借鉴的电影产业投资，风险控制成为招商银行吹响“集结号”之前亟待研究的课题。 “对于一笔贷款，规律是很重要的。如果银行能掌握行业规律，其经济风险就可以从不可预期变成可以预期。而风险的大小对于贷款是至关重要的。”招商银行公司银行部总经理张健从专业角度分析。 经过反复研究，招商银行深圳分行针对《集结号》设想出了各种各样的贷款风险。 首先是拍摄、放映许可风险。从电影行业角度看，这一风险表现为《集结号》是否被允许拍摄，拍好后是否被允许在国内上映的问题。而从银行角度看，这一风险是产品是否被允许生产，并最终允许销售的问题。好在，《集结号》的故事顺利打动了招商银行项目组成员。可歌可泣的故事使项目组判定，这个故事不仅能顺利取得拍摄许可，还一定能创造出高票房。 其次就是拍摄完工风险。这里包括各种使电影最终没能拍成的原因，比如拍摄事故、影片换人、换故事等诸多可能。而华谊兄弟主创团队的专业素质，为影片的顺利拍摄提供了强有力的保证。《集结号》在整个拍摄过程中，除了涉及更换非重要角色这类小问题，其他都是照计划完工。 销售风险也是一个重要环节。对于这一风险，招商银行的判断是：华谊兄弟在业界的影响力和票房号召力，足以保证《集结号》的顺利销售、放映。 还有一种风险就是《集结号》延期上映。延期上映虽然不会导致贷款血本无归，但会增加电影运作的周期，加大偿还利息的时间与数额，迟滞贷款的正常回收。 认清了这些风险，招商银行项目组终于下定决心。 2006年8月29日，在经过两个多月的尽职调查后，给《集结号》贷款5000万元的报告终于通过了终审并放款。招商银行与华谊兄弟的贷款性质为无第三方公司担保，除了华谊兄弟的两家关联公司提供担保外，王中军和王中磊兄弟还以个人名义担保。此外，贷款还押上了《集结号》拍摄出来之后的版权。 此次贷款，华谊兄弟运作周期为两年，整个项目预计投入1亿元，其中招商银行向其贷款5000万元，华谊兄弟自筹资金5000万元。贷款的第一次是从2006年8月开始发放，贷款利率在央行的基准利率基础上上浮了10%。据招商银行深圳分行初步估计，至2008年第一季度内，即整个项目结束时，华谊兄弟连本带利仅仅需要归还招商银行5500万元左右。这也就意味着，华谊兄弟仅仅用了500万元左右的利息和两年的时间，就撬动了5000万元的资金杠杆，并促成了一部贺岁大片的诞生。
