爱华网公司行业背景
中国纺织工业协会日前刚刚发布的最新统计数据显示，2007年1-11月，全行业有规模以上企业43309户。其中，占31.48%的企业利润总额占全行业的89.19%，平均销售利润率达到8.43%；占企业总数7.01%的企业的利润总额占全行业的35.26%，平均利润率达到15.60%，比全行业平均利润率高292.95%，比自身去年同期销售利润率增加3.67个百分点；其余约占全行业2/3的企业，创造的利润不足全行业的10%。
公司盈利能力
凤竹的本期毛利率大约在18.8%，高于行业中的较高水平，其原因凤竹的产品位于纺织产品的高端部分，比如凤竹纺织携手金牌运动面料COOLMAX的开发商英威达，以及亨斯迈、ITS等国际巨头，推出吸湿排汗、抗菌防臭、抗紫外线三合一功能运动面料，以及负离子芳香面料等新产品，获得李宁、特步、乔丹、鸿星尔克等国家队用品赞助商的青睐，可望成为中国健儿扬威奥运的“秘密武器”。
本季度的净利润虽有所下降，但主要是因为所购买基金的亏损，从2007年期末的盈利至目前的亏损7百多万，凤竹估计忍不住收回资金了。虽然账面是亏损的，但我把这个看作一件好事，作为奥运服装的供应公司之一和三通的直接受益人，把所有精力及资金放在主营业务上，为更好的提高盈利能力打下了基础。
公司的管理费用及财务费用居高不下，尤其是财务费用，大量的借款导致很高的利息支出。但本期的利息后利润率仍然高于同期，这是一个好的信号，借款余额的下降也是导致财务费用没有过快增长的原因。管理费用增长约10%，远小于销售收入的增长速度38%，这其中的折旧费不会减少，因为江西工厂已经开始运转，那么说明其他的一些杂费正在减少，任何投资者都会乐意看到这些信息。
现金流管理
公司的第一季度的经营性现金流是负的，但稍微仔细看看，这应该不是坏事，本季度收入1.4亿，回款却达到了2.7亿，公司的催款力度得到加强，负的经营性现金流只是大量备货的因素。随着奥运的临近，大量的备货是否可以理解为战略性储备，乐观来看，我想应该是可以这样理解的。况且公司的一季度收入1.4亿，照此推算，一年5至6亿的收入应该能够支撑现金的流转。
未来展望
江西子公司的正式运转能够提高生产能力和规模效应；
成立的创投公司上海兴烨创业投资有限公司的合伙人是非常有实力的大众公用（600635.SH）与宁波韵升(600366.SH)，总投资2.4亿。创业板的即将推出，如果能够找准项目，上市套现能够迅速提高凤竹的盈利能力；
台湾省的领导人重新选举有望重新开启三通，直接受益的将是福建省企业；
奥运的临近对凤竹是一个绝对的好机会，利用好奥运打好品牌，一切利润都会慢慢呈现；
公司高管认购的“优惠价”要9.58元/股，目前6.5元的股价是连高管都不会接受的。
疑虑
纺织业是劳动密集型行业，新劳动法的实施，对员工的人力成本影响到底有多大；
Pre-IPO的行业是一将功成万骨枯，一个成功的项目不是那么好找的，这个新公司的管理人员究竟是哪些人组成的，投资方向又是什么。
总体分析
大好的概念，不断上升的收入趋势，提升的盈利能力，低估的股价，大股东的增持，基金的介入。应该是个可买的股票了。
