并购只有两种结果:双赢或者双输



卡斯商学院和韬睿咨询公司对2004年以及之前发生的218起全球并购案进行了研究,发现在并购领域存在着矛盾的现象。韬睿咨询公司主管并购领域业务的MarcoBoschetti先生说:“我们的研究结果显示,以往的并购交易并没有增加股东的利益。然而,如果一家公司想要发展到全球规模,无法仅仅依靠自身的发展,并购其他公司是肯定需要的。从有关近期的并购交易研究的结果上可以看出,包括全球范围内的众多行业领域,以往在并购中获得的经验教训现在已经发挥作用了。”

 并购只有两种结果:双赢或者双输
韬睿咨询公司高级咨询顾问厉安国介绍,中国企业的跨国并购交易近几年才刚刚起步,“在中国,一些大型企业开始实施国际化发展战略,引进国际人才,提升产品技术含量,扩展海外市场。并购与整合成为企业快速扩张和发展的一条途径。”厉安国说。但是,我们又不得不面对这样一个残酷的数据:目前我国企业跨国并购的成功率只有20%至30%,世界上的企业并购成功率也不过在34%。

原因何在?“企业文化不兼容。”厉安国说,“《福布斯》500财务执行官调查和我们自己做的一个调查都显示出这样的结果。”

通常人们认为,买家是赢家,卖家是输家。但是,并购中唯一的标准是,能创造价值的交易就是好交易。我们只能说,成功的并购,双方都是赢家;而对于失败的并购,双方都是输家。

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厉安国认为,很多情况下,企业在并购之前对“为什么买”思考得不够,对整合过程没有足够重视等等。通常表现在:

一是对股东、员工、客户等多方利益的思考不够。因为并购及整合是一个短时间内需要各方协作配合的事情,如果在并购之前不进行全面仔细的考虑,一旦并购开始操作,根本不可能再有时间去思考。

二是并购前的尽职调查不够充分。当我们关注一些国内企业在并购初期要宣布战略的时候,总会得到这样的回答——这是“商业机密”。但是,真正好的战略是要经得起考验的。如果因商业机密的缘故,会导致内部不沟通或者少沟通。

三是整合计划不够详尽。整合计划在并购之前做好、做详尽才有现实时意义。就将管理和文化的整合、人力资源的整合等都纳入整合的详细计划。

“在未来,这种进步态势还会持续。并购是一种商业策略,但企业必须明白它是有风险的。”厉安国说,“所有的选择、管理、掌控、整合,这些工作和思考应该在并购之前进行。”

  

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