爱华网财政性融资是指以实现一定的政策目标为目的的政府或其他公共组织筹集资金的活动。这里所说的政策目标，是指一个国家或政府的产业政策目标、地区发展目标、保护国内经济目标、社会福利目标等，主要是产业政策目标，包括产业结构政策、产业组织政策等。县乡公路是国民经济发展重要的基础设施，目前我国政府把县乡公路改造作为国家解决三农问题、全面建设小康社会、建设社会主义新农村的一项重大战略措施，其发展状况直接决定了我国产业政策目标，地区发展目标、社会福利目标的实现，因此县乡公路改造理应得到国家财政融资的支持。财政融资的资金来源，包括国家财政预算安排的经营性建设资金、政策性金融、借外债、设立一些基金筹集部分资金和部分保险基金结余资金等。根据我国的现实国情，在县乡公路改造中财政融资渠道可以考虑采用国家预算资金、政策性金融、发行地方政府债券、国际贷款等。
1 国家预算资金
国家预算是指政府对财政收支的计划安排，是反映政府财政收支总量和结构的一览表，是反映政府部门经济活动的一面镜子。其概念表述为由政府编制、经法定程序批准的为实现国家职能的国家年度财政收支计划，国家预算是国家基本财政收支计划。从形式上看，国家预算是按一定的标准将财政收支分门别类低纳入特定的表格。政府预算支出不仅是我国基础设施发展的重要资金来源之一，而且对民间资金向基础设施投资起着导向和促进作用。县乡公路作为一种既有全国性又有地方性的准公共产品，其供给是政府的经济职责之一，应当获得政府预算的支持。在实践中我国中央政府已将一部分预算资金用于县乡公路建设，但其数额相对较小，在今后中央政府应加大县乡公路改造中国家预算安排资金。将县乡公路改造项目由国家根据各地实际情况统一规划，编入政府预算，并要求地方政府协同来实施。
2 政策性金融
政策性金融是指以实现一定的政策目标为目的的政府金融制度、体系及其相应的业务活动，其作用范围主要是市场失效的领域或对国民经济发展有重大意义的产业，政策性金融是对国家投资和商业银行贷款的一种补充。由于国家投资属于无偿提供，往往导致效率的低下，而商业银行由于受自身利益的驱使，容易忽略社会效益和整体效益。而政策性金融则是为了贯彻政府的社会经济发展政策对被扶对象的一种融资，这种资金的使用，也是按有偿性的原则来进行的。但是政策性金融在贷款规模、贷款期限上要比商业银行贷款更为有利，也更适合项目建设的需要。我国1994年建立三大政策性银行，开发银行、农业发展银行和国家进出口银行，就是作为集中资金和力量保证国家重点建设，促进产业政策顺利实施，增强国家投资宏观调控能力应运而生的政策性金融机构。
县乡公路改造领域既是市场市场失效的领域，更是对国民经济发展有重大意义的产业，完全符合政策性金融的服务范围和特点；同时由于国家财力的有限和商业银行的不愿介入，需要政策性金融作必要的补充。因此当前我们要积极拓宽政策性金融，引导国家政策性银行资金流向县乡公路改造。积极争取国家开发银行长期建设贷款投向县乡公路改造，扩大农业发展银行业务范围，使其转向农业基础设施建设，尤其是县乡公路改造项目。
政策性金融在县乡公路改造领域可以发挥政策、资金、规划方面的优势，增强县乡公路融资的保障能力，主要体现在：
（1）发挥政策性金融优势，加大对县乡公路改造的融资力度。根据国家发展规划和产业政策，调整政策性金融职能和方向。以中央政府作担保，由中国农业银行和国家开发银行为县乡公路提供成本稳定的长期建设资金，通过长期低息或无息贷款，以及提供优惠利率贷款采用财政金融合作模式增加县乡公路的信贷支持力度。
（2）通过信贷杠杆和资金担保，引导社会资金尤其是民间资本注入县乡公路改造中，社会资金尤其是民间资金不愿意投入县乡公路主要因为投资风险大而收益低，而资金的匮乏加剧了农村经济发展的落后。为了打破这个“资金——发展”的恶性循环，政策性金融应通过经济杠杆的作用，从发展农村县乡公路建设入手，加强与民间资本、商业银行的合作，向有实力的民间资本提供贴息贷款、无息贷款、信用贷款等，运用“代理财政支农资金的拨付”、小额信用贷款等优惠资金引导农民对直接受益的县乡公路建设投工投劳，支持农民经济合作组织的家乡建设和社区建设，鼓励社会力量参与基础设施建设。
（3）坚持“规划先行、科学指导”原则，提高县乡公路改造的科学性。政策性金融一方面根据国家政策和宏观经济调控的要求，通过信贷杠杆倾斜引导和调整县乡公路改造资金方向和分布，另一方面加强与规划部门、财政部门的协调，根据实际需要结合区域特点合理规划县乡公路改造，注重环境保护，提高农村经济可持续发展能力。
（4）政策性金融还可以为支持县乡公路改造提供更大的融资平台，办理县乡公路改造贷款再担保和政策性保险，吸引社会闲散资金支持农村经济和公共事业的发展，以及通过与民政部门协调和信贷支持加大扶贫开发力度，改善投资环境，帮助贫困群众解决脱贫致富问题。
需要说明的是，我们在具体采用政策性金融时，不论是直接向国家开发银行、中国农业发展银行贷款，还是由它们提供担保或保险吸引社会资金和商业银行资金，还是采取信贷杠杆方式，我们都要首先明确贷款的主体是谁，还款责任主体又是谁。在前面我们对县乡公路重新划分了事权，重要县道由中央政府提供，但根据资金的使用效率原则，由地方政府代为执行，在这种方式下，重要县道的贷款主体是地方政府，还款责任者是中央政府；一般县道由省市级政府和县乡政府共同作为贷款主体和还款责任主体；乡道的贷款主体和还款责任主体都是县乡政府。
3 发行地方政府债券
政府债券包括中央政府债券（Central Government Bond，即国债）和地方政府债券（Local Government Bond，也叫市政债券municipal bond）。在我国国债资金为经济建设已经发挥了巨大的作用，但地方政府债券发行领域现在却是空白。所谓地方政府债券是指地方政府根据信用原则、以承担还本付息责任为前提而筹集资金的债务凭证，是指有财政收入的地方政府及地方公共机构发行的债券。地方政府债券一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统等地方性公共设施的建设。
地方政府债券有两种形式：一般责任债券和收入债券，其中一般责任债券（general obligation bonds）以发行人无限征税能力为保证；收入债券（revenue bond）的发行人以经营所融资的项目而取得的收入作为对债券持有人的抵押。发行短期地方政府债券的目的是弥补费用支出和税收之间的季节性和暂时失衡，发行长期债券则是解决长期资本项目（如学校、桥梁、道路及飞机场的修建）融资困难以及弥补源自当期经营的长期预算赤字。地方政府债券由于有地方政府信用作担保，比一般有价证券风险低，并且具有较高的回报率，对于广大投资者具有较大的吸引力。
目前我国的县乡公路建设很大程度上是由政府依靠财政资金来进行投资的。改革开放以来，由于我国中央及地方政府财政实力不断地减弱，造成我国县乡公路建设滞后于经济发展。在国债发行规模扩充空间不大的情况下，发展地方债券(市政债券)将在不加大中央财政的债务依存度的前提下，使国民应债能力得到充分释放，这对于减轻巨额国债发行压力，充分挖掘国债的经济功能是非常有意义的。当然，市政债券的发行也会提高国家财政债务依存度，但考虑到我国近几年这一指标尚在20%左右较低位的情况(若考虑我国隐性财政该指标会更低)，适当发行市政债券是可以接受的。另一方面，我国居民储蓄量很大，但却由于投融资机制僵化，使这一资金利用效率低下，而发行市政债券能充分地利用这一笔巨额资金，并且对于稳定我国过热的股票市场也有一定的作用。因此，允许有条件的地方政府发行市政债券，承担起本地区基础设施建设既能减轻中央财政负担，又能缓解我国经济发展中资金不足的矛盾。
事实上，我国地方政府负债非常普遍[42]，既有直接负债，也有或有负债，如向银行借款、各种拖欠、损失挂帐、政府担保、以政府所属的公司名义筹集资金、通过地方金融机构来提供政策性贷款、下级政府的财政负债等等。地方政府的各种负债，尤其是或有负债不仅使得中央政府对地方政府的债务状况无法掌握，就连地方政府也难以弄清自己的负债规模，造成了极大的地方财政风险。
在当前我国预算法限制地方政府发行地方债券的形势下，可以由国务院出台相关政策或者修改预算法，允许条件成熟的地方政府发行统一的债券筹集县乡公路改造资金和其他公共事业发展资金，增强地方政府自我发展能力，实现财政职能的强化和到位。在建立中央政府严格审批和监管制度的前提下，通过国家法律明确规定地方财政的发债资格、规模、模式、范围及偿债机制，既有利于各级财政把“该管的事管起来”，实现财政职能的强化和到位，又有利于规范地方政府融资管理；既有利于真正实现“一级政府、一级财政”，按照分税制的要求赋予地方政府包括举债权在内的各项财权，又有利于中央对各级政府债务的全面监管，有效避免债务危机和财政风险。
4 国际贷款
在当前我们应积极利用外资进行县乡公路改造，以拓宽融资渠道，可以采用的方式有：国际银行贷款、国际银团贷款、外国政府贷款、国际金融机构贷款。
国际银行贷款是指为进行某一项目，借款人在国际金融市场上向外国银行贷款的一种融资模式。
国际银团贷款（Syndication Loan），是指由一家或几家银行牵头，多家国际商业银行参加，共同想一国政府、某一企业或某一项目提供资金数额较大、期限较长的一种国际贷款。
外国政府贷款是指贷款国用国家预算资金直接与借款国发生的信贷关系，它通常是外国政府向发展中国家提供的长期优惠性贷款，它具有政府间开发援助和部分赠与的性质，多数是政府间的双边援助贷款，少数是多边援助贷款。
国际金融机构贷款，是指国际金融机构作为贷款人向借款人政府机构以协议模式提供的优惠性贷款。目前与我国形成良好合作关系的国际机构包括国际复兴开发银行、国际开发协会、国际金融公司、亚洲开发银行等。
国际银行贷款和国际银团贷款手续简便、贷款模式灵活、金额大、期限长，外国政府贷款和国际金融机构贷款利率低甚至是无息、期限长、金额大，相当于国内的准财政投资。利用这些国际资金不仅可以弥补县乡公路改造资金、减少贫困、改善基础设施条件，而且对于提高管理水平、引进先进技术、促进可持续发展都具有重要的作用。在当前我国县乡公路改造热潮中，政府应积极争取和有效利用国际贷款资金，并将国际贷款项目纳入县乡公路改造中统筹安排，根据我国经济发展的实际需要，设计贷款项目的规模和投向，力图使贷款保持适宜规模并获得良好效益。采用以上渠道融资可以有效的增加我国县乡公路改造的资金来源，但国际金融机构贷款和政府贷款手续比较繁琐，过程比较漫长，需要地方政府及时提出贷款计划和申请，报送国家发展和改革委员会和财政部。
