爱华网原载《武汉科技大学学报》（社科版）2006年第6期
个人退休帐户（IRA）属于美国社会保障体系的第三支柱，自1974年开设以来经过三十年余年的长足发展，不断完善，已获得了巨大进步，个人退休帐户已深入美国家庭，深入民众，成为美国私人退休金市场上与401K计划并驾齐驱的退休产品，2005年，个人退休帐户占有美国私人退休金市场上最大份额。这样的迅猛发展，不能不引起世人的广泛关注和思考，本文正是基于此基础上，探讨和研究美国个人退休帐户三十年来发展历程。
一、RA产生阶段
1974年5月1日国际劳动节，美国总统福特签署《雇员退休收入保障法》（Employee Retirement Income Security Act (ERISA)），该立法确立了个人退休帐户作为重要储蓄工具之一的地位，确立第一个IRA即传统IRA，明确提出传统IRA的两个作用：一是为没有被退休计划覆盖的个人提供税收优惠储蓄计划；二是当雇员工作变动或退休，允许雇员将雇主发起的退休计划资产转入IRA。该法案规定年龄低于70岁半的雇员都有资格参加缴费，每年可向IRA缴纳1500美元或收入的15％两者中的较低额，而且这部分费用无须缴纳所得税，直到雇员以后从IRA中提款时再为缴费和投资收益缴税。其实，最初规定的缴费限额后来随着法案的不断完善而不断调整提升。
为使雇员退休存款易保存，早期的IRA法律就规定，允许参加雇主发起的退休计划的雇员在退休或换工作时将退休计划资产转移到传统IRA中，即雇员仍然可以持有雇主发起的退休计划资产。
正是由于上述这些特点，IRA迅速受到人们热烈的欢迎，1975年缴费总额达14亿美元。此后年度缴费额一直稳定增长，到1981年已经高达48亿美元。
《1976年税制改革法》提出了配偶IRA，允许符合条件的个人为其没有工作的配偶缴纳可减税的IRA缴费，缴费额限制在1750美元（每个配偶是875美元）或收入的15％。这两项标准采用最低原则（哪个数目低用哪个），取其较低值。
《1978年税收法》第219节提出成立简易式雇员退休（Simplified Employee Pension SEP）IRA。之所以称为简易式，是考虑到雇主发起的退休计划管理有诸多复杂因素，阻碍了小企业为其雇员提供退休计划，而SEP IRA规则相对简便，易于实施，雇主向SEP缴费也就是向IRA缴费。1979年起开始实施， SEP IRA可用于多种类型的企业，主要是适用于小企业。
二、IRA发展阶段
（一）“覆盖全体雇员的”IRAs （“Universal” IRAs）
进入20世纪70年代后，资本主义国家经济普遍陷入“滞胀”状态，美国也是如此。失业率上升，私人资本投资的比率不断下降，通货膨胀加剧，这使纳税人的纳税等级上升，人们实际生活水平下降。税收收入虽然不断增长，但由于政府管理的事务过多，财政赤字规模也不断扩大。考虑到经济发展情况，美国里根政府决定通过减少税收来刺激经济增长，提出经国会批准的新税制《1981年经济复兴税法》（Economic Recovery Tax Act ERTA），这部法提出致力于低水平的个人退休储蓄，鼓励美国公民通过IRA储蓄养老金。
1982年，经济复兴税法提出IRA每年缴费限额为2000美元或收入的百分之百，标准采用最低原则。此外，提出实行“覆盖全体雇员的”IRA，即允许所有有收入来源且年龄低于70岁半的雇员，无论是否参加了退休计划，都可以向IRA缴纳可减税的缴费额。
这期间IRA规则尽最大限度简化，以让更多人参与其中，于是传统IRA缴费额急速上升。调查表明从1982年到1986年平均每年缴费额达到344亿美元，这一阶段缴费活动十分频繁：有61％的IRA拥有者隔年度缴费，而超过81％的IRA拥有者则每年缴费。此外，缴费人数中低收入者人数上升。
（二）规定部分雇员缴费可减税（Elimination of Universal Deductibility）
美国国会在《1986年税制改革法》（TRA1986）规定，只允许部分雇员向IRA缴纳可减税的缴费，即只有达到一定条件，才有资格缴纳可减税的缴费。这样做部分是因为考虑到“覆盖全体雇员的”IRA带来不确定的影响。另外，国会认为雇主支持的退休计划不断增多，这势必会减少对“覆盖全体雇员的”IRA的需求。
《1986年税制改革法》规定，已参加雇主退休计划的高薪收入雇员，他们参加IRA要有所限制。婚姻双方如果有一方参加了退休计划，则视为两方都参加了退休计划。只有当家庭收入少于一定限制时，参加了退休计划的家庭才有资格向IRA缴纳可减税的缴费额。
此外，《1986年税制改革法》还首次增加了非减税缴费，规定年龄没有超过70岁半，无论是否参加了退休计划，都可缴纳非减税性缴费，这部分缴费提取时无需再缴税。
随着参加IRA条件的资格不断严格，减税缴费额限制增多，IRA可减税缴费额迅速减少，符合参加条件的家庭数目也在减少。1987年是新条款实施的第一年，可减税的缴费额从1986年的378亿美元减少到141亿美元，同时许多仍然符合缴费条件的纳税人也停止了缴费。
（三）国会提出的修改IRA提案
美国第101次国会会议（1989－1990）提出几项修改IRA福利的议案：包括超级IRA（Super IRA），附加IRA（IRA－Plus），以及家庭储蓄帐户（Family Savings Account FSA）。
Bentsen议员提出了超级IRA（Super IRA）。1989年的议会财政委员会通过此项提案，允许IRA的一半缴费可减税，取消因某些“特殊目的”提款（首次购房，教育，医疗费用）而导致的罚金。
Packwood议员和Roth议员提出附加IRA（IRA－Plus），其他议员提出与传统IRA不同形式的税收优惠，不允许缴费减税，一般认为是税后的IRA。附加IRA（IRA－Plus），缴费限制也是每年2000美元，IRA中的金额可以转帐，对收入所得不征税（仅仅对最初的缴费部分征税），持有五年即可因某些特殊目的提款。
1990年提出的家庭储蓄帐户（FSA）管理提案提出缴费限额增至2500美元，持有七年则提款时不须缴税；持有三年则不须缴罚金(只缴纳所得税)；收入低于6万（单身），10万（一家之主）和12万美元（夫妻联合收入），则提款购房也不须缴纳罚金。
1992年，总统提出一种新的IRA类型，命名为FIRA（可变的个人退休帐户Flexible Inpidual Retirement Account），它允许建立税后个人退休帐户，缴费金额可达2500美元（联合缴费为5000美元），如果帐户持有7年则无须缴纳罚金。
1995年的财政预算调整提案，允许个人非减税性缴费增至2000美元，1998年后2000美元数目要与通货膨胀指数相联，如果帐户持有五年且满足以下提款要求：59岁半后提款，失去财产，残疾或第一次购房缴费，则提取投资收入时无须缴税。
1997年，布什总统提出增加IRA调整后总收入，已婚双方增至10万美元（从8万美元开始），个人增至7万美元（5万美元开始），该提案扩大了参加个人退休帐户的覆盖面，纳税人如果持有五年则有权力选择特殊的，非减税性IRA而无须缴纳罚金。由于大学教育，第一次购房或失业超过12个星期等特殊原因，这期间提款免交10％的罚金。
（四）雇主发起的IRA
1996年《小企业就业保护法》(Small Business Job Protection of1996)提出，国会设立雇员储蓄激励对等缴费退休计划（Savings Incentive Match Plan for Employee SIMPLE）或SIMPLE IRA，是专门针对不足100个雇员的小企业而设立的。2003年末，老年人以及建立了SEP IRA的雇员持有大约1500亿美元资产，而SIMPLE IRA积累了大约250亿资产。
尽管SIMPLE IRA这个计划相对比较新，但是其发展速度和参加人数都有了较大的增长。1998至2003年SIMPLE IRA计划数目每年平均增长25％，参加人数每年增加27％。2003年末期，在375，300个SIMPLE IRA计划中大约有170万参加者。
（五）设立罗斯IRA
1997年《纳税人税收减免法》引入了罗斯IRA(ROTH IRA)，该名得于其提出者William V. Roth议员。投资者从1998年1月2日开始起可向Roth IRA投资，于1998年7月22日由总统签入法律中，2001年该计划得以再次修订。罗斯IRA缴费不同于传统IRA，它不能从当期收入扣除，但是可以在投资收入提取时免税。另外，罗斯IRA没有规定70岁半后最小提款额和缴费限制。罗斯IRA的出现很快受到人们的欢迎，1998年首次开设该帐户，缴费额就达86亿美元，同年传统IRA所有者转入至罗斯IRA的资产就达393亿美元。
三、IRA调整变化阶段
2001年，传统IRA和罗斯IRA最大缴费都是2000美元。2001年布什总统签署《经济增长与税收减免调整法》（The Economic Growth and Tax Relief Reconciliation Act EGTRRA）提出增加传统IRA缴费。2002年起开始实施，这是20年来首次提出增加年度缴费额。
自1974年传统IRA规定缴费限额以来，缴费限额就一直没有发生变化。直到1982年开始实施新的缴费限额，然后是EGTRRA提出调整缴费额，EGTRRA规定2002年到2004年，传统IRA缴费限额为3000美元，2005年到2007年为4000美元，2008年为5000美元。此后每年与通货膨胀相挂钩，增加500美元。EGTRRA的条款期限只到2010年，只有国会提出才可以延期。
另外，为了鼓励老年雇员储蓄更多养老金，EGTRRA允许年龄超过50岁的个人有追加缴费。2002年可追加500美元，2006年1000美元，这些变化对个人向传统IRA缴纳可减税缴费起到了极大的促进作用，所以2002年缴费额达到95亿美元，这是自1990年以来最大的一笔缴费金额。
四、IRA在美国家庭养老储蓄中的作用
越来越多的美国家庭把养老储蓄作为其首要理财目标，在美国，有两大退休储蓄计划可以帮助实现这一目标：分别是个人退休帐户和雇主支持的退休计划。2004年，IRA总资产已达3.5万亿美元，占美国退休市场总资产12.9万亿的27% ，占据美国退休市场资产最大份额。在IRA 的发展过程中，尤以传统IRA发展最为迅速，2004年的IRA总资产中，传统IRA资产份额就有3.2万亿美元，罗斯IRA 和雇主发起型的IRA，虽然只占据了小部分资产份额，但依然发展迅速。 以下图表反映IRA 三十年来的资产发展历程。
1975——2003，美国个人退休账户资产发展状况（单位：十亿美元）
数据来源：美国投资公司协会，美国国税局收入统计表，(美国)联邦储备金监察小组，以及美国人寿保险委员会。
（一）投资于IRA的美国家庭特征
在美国，约有70%的家庭都会投资于某种正式的享有税收优惠的退休储蓄计划。2005年有41%的家庭，相当于有4680万户家庭投资于IRA，有41.4%的家庭投资于超过一种以上的类型。其中投资最多的是传统IRA，占33.2%的家庭，罗斯IRA居于其次，占14.2%，再就是雇主支持型的IRA，包括SIMPLE IRAs, SEP IRAs, SAR-SEP IRAs。只占7.8%的家庭。
2000年—2005年，投资IRA的美国家庭
注释：
1这里任何类型的IRA不包括卡佛岱教育金储蓄帐户(Coverdell Education Savings Account)，2001年6月以前该账户被称为教育 IRA （Education IRA）。
2 雇主支持个人退休账户包括 SIMPLE IRAs，SEP IRAs，以及SAR-SEP IRAs。
数据来源：美国投资公司协会共同基金年度跟踪调查（2000年至2005年），美国人口普查局。
投资于雇主发起的退休计划和IRA 都会享有税收优惠政策，所以相对于那些没有投资这两者退休计划的家庭来说，前者随着时间发展会不断积累起更多财产，2005年，投资于IRA的中等收入家庭拥有的家庭财产是那些没有投资IRA家庭的六倍之多。
IRA投资者有一个很明显的特征是多数人都很节俭。随着年龄、教育程度、收入的不断上升，投资储蓄的金额也不断增多，已婚者比未婚者储蓄更多。所以从以上这些我们可以看出，与那些没有投资于IRA的家庭相比，投资于IRA的家庭理财决策者往往年龄较大，已婚，有工作收入，且往往受过大学或研究生教育。据美国人口普查数据统计和家庭财产数据表明，储蓄偏好不同是投资IRA者与没有投资IRA者最大的区别。在数据调查里，IRA投资者覆盖面很广泛，包括各种年龄层次、教育程度、收入高低的投资者。例如，研究发现同样收入水平的家庭，储蓄行为的不同会产生很大不同，倾向于储蓄的家庭往往在早期就开始有意识的投资储蓄，因而不断积累了更多财富。可以说，拥有较多财产的IRA家庭就是得益于他们坚持不懈的为养老储蓄。
（二）个人退休帐户资产状况
各个投资于IRA的家庭帐户资产收入有很大出入，IRA资产随着投资时间，家庭理财决策者年龄增加而不断上升。
1、传统IRA
2004年，投资于传统IRA的家庭持有其资产中值水平为24，000美元，26%的家庭持有传统IRA资产低于1万美元，而37%的家庭持有传统IRA资产超过5万美元，持有时间越长，资产越大。我们可以举例来看，持有时间不超过四年的传统IRA家庭，平均持有传统IRA 资产为21，000美元，而持有传统IRA超过15年的家庭，平均持有传统IRA资产为100，400美元。此外，资产额较大的家庭转帐资产也大，且往往持有超过一个以上的传统IRA。
2、罗斯IRA
2004年，投资于罗斯IRA家庭资产中值水平为28，100美元，有超过一半的家庭（51%）持有其资产低于1万美元，26%的家庭在1万美元至24，999美元之间，超过5万美元的家庭只有13%。可见，罗斯IRA 资产明显少于传统IRA资产，这有可能反映出罗斯IRA投资者年龄较小，以及转帐方面的限制等原因。
3、雇主支持型IRA
雇主支持型IRA 资产范围涉及很广，2004年中期，家庭持有资产中值水平为2万美元，其中，30%的家庭持有雇主支持型IRA 资产低于1万美元，21%的家庭在1万美元至24，999美元之间，29%的家庭超过5万美元。同理，持有雇主支持型IRA 资产时间越长，则资产积累越多。
（三）个人退休帐户的投资状况
自IRA产生以来，IRA 资产投资组合发生了很大变化，20世纪80年代早期，IRA资产主要投资于银行和存款储蓄（bank and thrift deposits）。1981年末，3800万美元的个人退休账户资产有将近3/4投在银行和储蓄，只有7%的资产投在共同基金，12%投资于经纪账户（brokerage account）持有的股票，其余的9%投资于养老金。
近二十年来，投资于银行和储蓄存款资产份额持续下降，2003年下降到只有9%的份额。相反，投资于共同基金及经纪账户（brokerage account）所持有的股票资产比例不断上升。2003年末，这两项合起来份额占个人退休账户总资产3万亿美元的80%，同年，共同基金占个人退休账户资产的43%，经纪账户所持有的股票份额占个人退休账户资产的37%，养老金份额还是和1981年的水平差不多。
投资资产组合结构的变化反映出金融财政不断发展。一方面，IRA资产组成变化与指定参加的缴费确定型计划并行发展（如401k计划），另外转帐也促进IRA资产组成变化不断发展。研究表明，参加缴费确定型计划的家庭更有可能选择股票投资。
IRA资产组成变化另一个方面的原因是美国股票权益（equity ownership）趋势不断上升，有以下几个方面的原因：现阶段很多家庭风险承受力增强，投资于风险值较大的股票， 回报潜力也更大；另外，金融市场改革增加了产品的多样化，降低了进入股票市场的成本，而且，与同事讨论股票和共同基金投资的机会不断增多，减少了投资学习成本。
很多家庭IRA资产投资已越来越呈现出多样化，2004年中期，将近2/3的IRA家庭投资于共同基金，通常包括股票共同基金，31%的家庭投资于养老金，27%的家庭投资于银行储蓄，大约3/4的家庭IRA资产投资超过一种投资产品，几乎1/3的家庭持有超过4种不同类型的投资产品。美国家庭一般是通过各种金融机构持有IRA资产，主要有全方位服务的经纪公司，共同基金公司，独立金融计划公司，银行，储蓄机构等。
五、结论
回顾美国个人退休帐户三十年来的发展历程，我们可以看出个人退休帐户为美国许多家庭储蓄养老资金立下了不可磨灭的伟绩。通过将雇主发起的退休计划资金转帐至IRA，直接向IRA缴费，这些措施都极大地促使IRA资产不断发展壮大。IRA政策的不断调整变换也起着激励促进或限制美国家庭投资作用。自2001年法案颁布以来，美国家庭态度就很明显，支持提高投资税收扣减额，反对减少扣减额。“全体的”IRA 政策就很好的表明：设置简单易行的激励措施是扩大IRA资产的关键所在。
沿着IRA 三十年来的发展足迹，以及对IRA 大量研究，我们越来越清楚地看到IRA对退休后养老保障所起的重要作用。IRA 承担着为个人养老储蓄，及其所规定的不能为其他目的提前提款，这些措施保证了IRA 收入的稳定性和养老金的可得性。随后出现的适用于小企业的雇主支持型IRA ，将IRA 与企业员工的退休保障相结合。这些都极大地拓展了IRA的发展空间。但是，IRA的发展还有更大的空间可以拓展，通过进一步简化投资准入制度，充分挖掘IRA潜能，使其为养老后退休保障作出更大积极作用，占据美国退休市场更大份额。
参考文献：
1. Perspective, Investment Company Institute, Vol.11/No.1 February 2005.
2. Publication 590, Inpidual Retirement Arrangements (IRAs),For use in preparing2004 Returns.
3.The Role of IRAs in Americans’ Retirement Preparedness , Investment Company Institute Research Fundamentals, January 2006 Vol.15, NO.1.
4. Appendix: Additional Data on IRA Ownership in 2005 , Investment Company Institute Research Fundamentals, January 2006 Vol.15, NO.1A.
