爱华网中国百货零售业用十几年的时间走过了国外成熟市场几十年的发展历程，国内零售市场对外资全面开放后，国外零售企业纷纷抢滩国内零售市场，引起同行业门店大规模扩张，导致百货零售业增长超速发展，国内百货类商业零售企业进入了竞争过度状态，行业平均利润水平不断下降。根据上海财汇信息技术有限公司财汇金融分析平台数据库相关统计，45家商业百货零售类上市公司2001-2006年度净资产收益率平均只有3.1%，息税前利率平均只有0.7%。 “短期内华联股份解决了资产负债率的问题，但是公司的主营业务发展仍不明朗。”北京商业经济学会秘书长赖阳表示，注入优质资产、卖地已经成为不少零售业上市公司维持公司业绩的通行做法。而这与零售企业“先跑马圈地，再上市圈钱，最后做好单个企业”这一本末倒置的发展模式不无关系。也正是拜此种发展模式所赐，出现了诸如家世界这样因盲目扩张最终因资金链断裂而倒在上市门槛前的畸形零售企业。
无论华联股份此次转型的原因何起、目的何在，百货业行业利润下滑的趋势不容忽视。在分析九百集团近年业绩的时候，业内人士认为，九百集团最值钱的资产，无疑是拥有上海市中心的大量商铺和商业地产：九百集团目前商业网点及商业用房900多个，在南京西路上就有43个自有产权商铺，九百集团还计划在3年内开发商业地产11万至15万平方米。 北京王府井百货是中国本土百货扩张的典型，而去年增长6倍多的利润也主要来自于资产出售，其去年百货主业的利润率同比增长仅为0.02%。北京另一家重要百货企业西单商场，今年的外埠门店表现也并不好，营业收入呈负增长，品牌结构不合理、区位优势不突出是其主要原因。 不管目的为何，作为商业劲旅，其转型总是惹人关注，尤其这次转型也以“商业＋地产”的模式出现，同时也给了业界更多想像的空间。据了解，国美电器决定投资50亿元开发自己的物业，并且早于去年就在天津已采取回购优质地产的计划；沃尔玛先后与深国投、凯德、中信泰富等合作，在深圳、太原、昆明等城市开发商业地产；麦德龙、家乐福也准备直接介入地产开发。 其实细数中国零售业界，无论是百联、九百还是国美、苏宁投身商业地产都已不再是个单独的个案，相区别的也只是各有特色罢了。 像华联与九百，是把商业地产作为优质资源打包在上市公司，以获取更大的市场融资与运营能力；百联、国美等则在不放弃自己的主业的同时也不忘对市场颇受青睐的商业地产的关照；而像大连万达则逆向而为之，在巩固自己的商业地产的同时，不惜巨资打造自己的百货——万千百货。凡此种种，不管结果怎样，似乎都以说明“商业＋地产”模式的活力。 而对于华联的这次转型，各机构公司也给出不错的评价。中金公司分析师郭海燕认为，华联股份向商业地产公司转型，有望获得来自集团公司的更多商业物业资产注入。以上举措有望使得华联股份从一家盈利有限、主业不清晰的公司成为A股市场上少有的经营商业地产业务的公司。而对于华联综超，获得2.07亿元现金可用于新开门店，有望获得来自集团公司的零售资产注入。华联股份向商业地产的转型及综超和华联集团与凯德置地的全面合作关系，均可以保障综超在未来几年内进入好的商业物业。 而且，伴随着华联股份的转型，被其甩给总公司的6家百货店的前路难测。由于华联集团的主营业务为投资管理、投资咨询，业内人士普遍认为这6家百货店由集团公司亲自操刀经营的可能性不大。划入集团后是否会再交由集团旗下公司管理或者吸引其他合作方仍需拭目以待。
